[实战诊股]海南航空 诊断报告-股票雷达

导语

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问题：请问600221还能持有吗?

今天，我们回答这位用户的对于海南航空（600221）这只股票的困惑。

基本面：

3Q2014 年公司净利润同比继续下滑

2014 年 3 季度，海南航空实现营业收入 98.12 亿元，同比增长 4.83%，实现归属于上市公司股东的净利润 14.05 亿元，较去年同期下滑17.89%，实现每股收益 0.1153 元/股，同比下滑 17.94%。3 季度公司净利润继续同比下滑。

2014 年前 3 季度，海南航空实现营业收入 278.01 亿元，同比增长10.05%，实现归属于上市公司股东的净利润 18.88 亿元，较去年同期下滑 19.94%，实现每股收益 0.1550 元/股，同比下滑 19.34%。

毛利率水平同比小幅提升

2014 年 3 季度公司毛利率同比小幅下滑，2014 年 3 季度公司毛利率 32.43%，同比 2013 年 3 季度 31.54%同比小幅提升。

投资收益下滑明显

2014 年 3 季度公司投资收益下滑明显，2014 年 3 季度公司投资收益 1.60 亿元，同比 2013 年 3 季度的 2.65 亿元同比下滑 39.45%。

财务费用同比大幅增加

2014 年 3 季度公司财务费用 8.66 亿元，同比 2013 年 3 季度财务费用 5.14 亿元大幅增加。

盈利预测与投资评级

总体而言，我们认为海南航空 2014 年 3 季度略低于预期，同比下滑 17.89%，我们预计公司 2014 年至 2015 年 EPS 分别为 0.14 元/股、0.16 元/股，1）基于油价近期的下滑，我们认为 2015 公司业绩存在正增长的可能，在 2015 年行业需求增速 9%-10%，行业供给增长 10%-11%的预测下，2015 年行业供需水平大概率依旧小幅下滑，行业收益水平约下滑 1%-2%之间，但考虑到航油成本下滑带来的成本节约以及汇兑损益的变动影响，2015 年公司利润有正增长可能， 2）具体至 2015 年上半年，公司业绩同比增长概率较大，我们认为油价因素、汇兑损益因素均对 2015 年上半年公司业绩产生较大的正向影响，因此我们预计 2015 年上半年行业业绩将同比正增长，基于我们对于航空业未来半年、一年的景气判断，我们看好公司未来半年的正收益。

风险因素：航空需求大幅下滑、航油价格持续大幅上涨。

技术面：

股价从近期高点已调整一段时间，目前已在低位企稳，未来几天反弹可期；该股近期的主力成本为3.18元，需观察成交量是否出现放量，以便建仓；周线仍为下跌趋势，如不突破“3.71元”不能确认趋势扭转。

交易策略：

建议逢低买入控制好仓位，在5日均线处设置止损位，当出现放量上涨时可见机加仓。

在我们股票雷达的炒股高手中qq=qq近期也开始建仓海南航空。

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