1、入选理由：国内工业软件行业领军企业

宝信软件公司总部位于上海自贸区，前身是1978年成立的上海宝钢自动化部；1996年上海宝钢软件有限公司成立，2000年重组为上海宝钢信息产业有限公司；2001年上海宝钢信息产业有限公司通过与上海钢管股份有限公司整体资产置换，在上海证交所上市。宝信软件是中国领先的工业软件行业应用解决方案和服务提供商，公司产品与服务遍及钢铁、交通、医药、采掘、有色、化工、装备制造、金融、公共服务、水利水务等多个行业。

2、业绩突破瓶颈：业务覆盖广泛，业绩进入成长期

宝信软件聚焦两个业务领域（智慧制造、智慧城市），培育三个新业务方向（云计算服务、工业大数据、金融软件和金融服务），发展四个战略业务（IDC、无人化、物联网、智能交通），优化构成核心竞争力的五大传统业务（信息化、自动化、信息服务、智能化、机电一体化）。截至目前，公司有MES（工业制造执行系统）、自动化、信息服务、轨道交通、智能装备、自动化服务、ERP（企业资源管理系统）、大数据、云应用、电子设备技术、IDC（数据中心）、智能化、化工、金融、水利水务、指挥交通和咨询等十七大业务板块。

2018年,公司继续紧紧围绕“互联网+”、“中国制造2025”等国家战略，致力于推动新一代信息技术与制造技术融合发展，引领中国工业化与信息化的深度融合，促进制造企业从信息化、自动化向智慧制造迈进；同时，公司还持续强化智慧城市相关领域的开拓，在智能交通、智慧楼宇、公共服务等领域也拥有强大实力，努力推动智慧城市创新。公司顺应IT产业和技术的发展趋势，借助商业模式创新，全面提供工业互联网、云计算、数据中心（IDC）、大数据、智能装备等相关产品和服务。

2015年，受宏观经济结构调整影响，钢铁行业整体经营低迷、信息系统需求收缩，宝信软件营收和净利润均出现负增长。公司业绩从2016年开始重新进入上升通道，2016年至2018上半年，公司分别实现营业总收入39.60亿元、47.76亿元和24.13亿元，同比增长0.6%、20.6%和20.3%；净利润分别为3.36亿元、4.25亿元和2.96亿元，同比增长7.5%、26.7%和44.5%，业绩增长重新提速，进入新成长期。

3、成长可期：信息化业务需求高涨，IDC业务快速发展

首先，近年来，我国持续推出一系列支持政策和措施，推动工业互联网切实落地。在政策催化下，工业企业转变发展模式、加快两化融合成为大势所趋，工业软件以及信息化服务的需求持续增加，智能制造信息化市场空间巨大。根据前瞻产业研究院发布的《工业软件行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》数据显示，2017年中国工业软件行业市场规模达到1412.4亿元，2018年预计将达到1622.8亿元，行业规模连续4年保持两位数以上的增速增长，如图3所示。

由于公司“钢铁行业工业互联网平台试验测试”项目入围2018年工业互联网创新发展工程拟支持项目，获财政部资金专项支持；受供给侧改革影响，我国钢铁行业回暖，钢铁企业对信息系统和自动化系统化等进行升级改造的需求预计将持续走强；宝武合并带来的武钢的信息系统规划重整，带来营收增长；公司在钢铁行业智能制造领域的经验累积对非钢有色、制药等行业具有复制价值。因此，预计未来几年公司软件开发业务需求将持续高涨，信息化业务将快速发展。

其次，受益于云计算发展，宝信软件有望凭借资源优势成为国内IDC领军企业。在云计算浪潮下，IDC作为重要物理载体将得到快速发展。在云计算业务的带动下，2017年全球IDC市场继续保持较稳定增长，整体市场份额达到534.7亿美元，增速为18.3%，如图4所示。2017年中国IDC市场总规模为946.1亿元，同比增长率32.4%，IDC市场增长较为显著，如图5所示。根据IDC圈的预测，预计到2020年，中国IDC市场将迎来新一轮大规模增长，市场规模将超过2000亿美元。

宝信软件背靠宝钢，宝钢拥有罗泾厂区大规模现成的工业厂房和辅助设施，且电力、水力资源充沛，为大规模建设IDC机房提供了基础条件。随着全国环保限产，核心城市新建IDC项目能耗指标收紧，预计未来“北上广”等核心节点城市的IDC将呈现供不应求状态。目前，公司宝之云IDC一到三期目前拥有近2万个机柜，四期规划新增9000个机柜，为华东地区单体机柜密度最大的IDC，主要客户包括阿里、腾讯、360和平安等。未来，宝之云项目年均运营机柜有望快速上量，大规模高标准机房也为未来IDC增值服务打下基础。

4、同行对比：知识沉淀+技术积累，保持行业领军地位

宝信软件长期致力于智慧制造和智慧城市建设，通过持续的知识沉淀和技术积累，始终保持相关领域的领军地位，具有如下核心竞争力：

一是“两化”的深度融合能力。公司凭借两化融合领域的深厚积累，积极探索构建智能工厂和智慧制造，策划践行工业4.0解决方案、工业机器人、无人化物流管控等产品，不断助力中国制造企业转型升级，持续保持工业软件的领军地位。

二是持续的技术创新能力。公司紧随IT行业发展潮流，坚持技术创新，在云计算、移动互联、大数据、无人化等新兴领域不断突破，结合行业应用，丰富业务内涵，形成了研发与应用紧密结合的能力，充分展现产品、技术与服务的竞争力。

三是强大的综合集成能力。公司拥有强大的系统集成、应用集成、数据集成和项目管理能力，基于健全的管理体系（QHSEI、CMMI等），可集成信息化、自动化和智能化领域主流的技术、产品和系统，具备完整的专业技术链，能提供三化一体的集成服务能力，项目管理规范稳定。

四是完善的业务构建能力。公司长期致力于智慧制造和智慧城市建设，通过持续的知识沉淀和技术积累，拥有完整的工业软件和城市智能化领域的解决方案，逐步形成了以“全层次、全流程、全生命周期”为特征的业务构建能力。

【敦智观点】

① IDC和信息化业务释放业绩 2018年前三季度，宝信软件实现营业收入38.36亿元，同比增长20.27%；实现归母净利润为5.18亿元，同比增长60.18%。IDC方面，截至2018年三季度末，宝之云前三期1.75万个机柜全部交付，目前上架机柜数约为1.7万个，预计前三季度IDC贡献净利润为2.6亿左右。宝之云四期进展顺利，腾讯第一批机柜将于2018年底交付，太保项目将于明年年初开始上电收费。软件开发方面，2018年上半年信息化和自动化订单增速超过60%，目前公司订单充足，项目持续落地，钢铁信息化行业持续景气将为公司持续带来订单释放。

②加码布局智能制造，未来成长可期 随着政策持续加码推动智能制造快速发展，宝信软件全面参与宝钢智慧制造战略实施，积极构建集智能装备、智能工厂、智能互联于一体的智慧制造体系，打开长期成长空间。并在推广智能装备与工业机器人应用、多基地分布式平台及相关应用系统上线、工业大数据平台xInsight结合应用实施推广、云端大数据应用服务等多个领域取得突破。2017年12月21日，公司入选工信部首批智能制造系统解决方案供应商推荐目录。2018年6月12日，公司入围钢铁行业工业互联网平台试验测试。在智能制造方面的一系列布局将为公司未来带来良好的业务机会。

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