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海外市场 （冯程程）
事件： 据CNN报道, 近日在美国华盛顿进行的美、加、墨三国贸易协定第一轮谈判结束。三国代表表示，后续谈判将“加速”进行，在未来的一个月内，需要进行大量的的努力和协商。三国在一份声明中表示，他们会致力于加快谈判进程并使其更加全面。
评论：美国、加拿大、墨西哥三国打算在今年年底前重新制定北美自由贸易协定（NAFTA）经济规则。重新制定北美自由贸易协定的问题十分复杂。美国总统特朗普坚称，他想对北美自由贸易协定做出重大改变，他认为这一贸易协定对美国人来说十分不公平，这也是他在竞选期间做出的重要承诺。美国贸易代表Robert Lighthizer讲述了北美自由贸易协定带来的一些益处，但是其讲话的大部分还是在指责自贸协定导致了美国工作机会流失和工厂倒闭等负面影响。Lighthizer说：“对无数的美国人来说，北美自由贸易协定是失败的。” 随着最近民调结果显示，特朗普在美国中西部密歇根、宾夕法尼亚和威斯康星这三个关键州的民意支持率跌破40%，选民对特朗普经济事务的认同度高于对全球事务。特朗普为了在连任中赢取关键州的选民支持率，大概率将大力推进激进贸易保护主义政策，对贸易逆差国和原区域贸易协定施压。
宏观经济 （陈达）
事件：人民币贬值预期渐消，双向浮动将成常态。（人民日报）
评论：人民日报刊文称，市场对人民币汇率的讨论开始由去年的“是否会继续贬值”转为如今的“升值还会继续吗”。人民日报称合理的双向浮动将会成为人民币汇率走势的常态。央行参事盛松成也指出：“人民币汇率已经趋于稳定，预计下半年汇率依然会维持稳定，甚至有所升值，人民币兑美元汇率年底到6.6甚至6.5是完全有可能的。”
当前支撑人民币兑美元走强的因素主要来自：一、美元自身疲弱，受特朗普拖累；二、中国经济增长整体较稳，资本外流放缓；三、调控、舆论等的主动干预。截止昨日，就中间价来看，在岸人民币兑美元升值4.02%，兑港币升值4.88%，离岸人民币兑美元升值4.29%。人民币兑欧元贬值7.24%，兑日元贬值3.15%，兑英镑贬值0.42%，兑澳元贬值5.25%，兑加元贬值2.79%，兑新西兰元贬值1%，兑新加坡元贬值1.84%，兑韩元贬值1.41%。整体人民币并非全面升值，CFETS人民币汇率指数今年仍下跌1.5%，而兑美元的升值幅度也远低于目前美元指数今年以来9.04%的跌幅，也小于其他主要货币兑美元的升值幅度。正是因为如此，在经济基本面较稳的情况下，目前市场认为人民币存在补涨的空间。
固收债券 （何雨晨）
事件：同业业务“缩表。多家银行半年报数据显示，上半年同业资产大幅压缩。接下来金融监管部门的同业业务监管将再升级，尤其是以往依靠发展同业业务来扩张的中小银行将进入“缩表”周期。
评论：截至二季末，银行业同业资产和同业负债余额比年初减少1.8万亿；同业业务增速由正转负，其中同业资产减少5.6%，同业负债减少2.3%，预计短期内银行业同业业务面临的收缩压力仍会增加
资本市场 （胡光军、王震）
事件： 美国贸易代表办公室18日宣布，根据《1974年贸易法》第301条款启动对中国的调查，判断中国有关技术转让、知识产权和创新的法律或政策是否对美国企业造成歧视。
评论（胡光军）：【贸易摩擦增加，上市公司中对美收入占比较高的行业需警惕】据东北证券梳理美国在1988-1991年针对日本发起的多起基于301条款的调查发现，在这些调查中，美国无一例外均取得了最终的胜利。通过持续施加压力，美国打开了日本的超级电脑、卫星、林产品、电信和网络服务以及公共部门建设等领域市场，实现了美国企业在这些领域的平等准入地位。若贸易摩擦增加，两国贸易的整体环境也可能受到影响。在此背景下，对A股行业的影响上来看，中国公司对美敞口较大的行业影响较大，主要是美国收入占公司营收比例大的行业。例如：A股市场半导体、运输、技术硬件等板块美国收入占比较高，长期来看，限制进入的行业可能将进一步对外开放，首当其冲的是汽车及金融领域。
事件：新股发审否决率持续攀升，四类问题成关注重点。统计显示，自3月份以来，发审委每月审核的首发企业数量基本在50家以上，3月至7月分别为52家、50家、64家、42家和54家，每月的核准批文发放速度在40家左右波动。
评论（王震）：自5月份以来，受市场波动影响，监管层有意调整了新股发行节奏，单周核发数量已连续13周低于10家，同时，新股的否决率居高不下。8月份上会的9家企业中，3家被否，今年以来折戟在发审会上的企业已达到46家，否决率为13.94%。企业被否主要和是否具备持续盈利能力、信息披露是否详尽、企业运作是否合规、公司会计处理问题是否符合标准相关。
公募基金 （张丹）
事件：随着上市公司半年报的陆续披露，目前已有14家基金公司上半年成绩单出炉
评论（张丹）：从已披露上半年财务数据的基金公司看，无论是营收指标，还是净利润指标，都呈现出强者恒强的特点。老牌基金公司的赚钱能力遥遥领先，但刚成立没多久的新基金公司则还在盈亏线上艰难度日。14家基金公司中，南方基金和富国基金的营业收入居前，均超过10亿元。而江信基金、西部利得基金、永赢基金、浙商基金4家公司营收仅几千万元。净利润方面，南方基金、招商基金、富国基金、财通基金、长信基金、鑫元基金等6家基金公司上半年净利润过亿元，其中前3家均超过3亿元，目前尚未有基金公司处于亏损状态。与去年同期相比，多数基金公司的净利润均出现了不同程度的增长。其中，金鹰基金上半年净利润增速相当突出，同比增长超900%。不过，也有少数几家基金公司净利润同比下滑明显。比如江信基金，今年上半年只赚了三十多万，下滑幅度超过八成。
政策监管 （王云龙、朱华）
事件：财政部、民政部、人社部8月21日发布关于运用PPP模式支持养老服务业发展的实施意见，鼓励民间资本参与养老服务PPP项目，并提出要使社会力量成为养老服务领域的主体。
评论（王云龙）：实施意见列举了重点鼓励民间资本通过PPP模式参与的三类养老服务项目：（1）养老院。鼓励政府将现有公办养老机构交由社会资本方运营管理。支持机关、企事业单位将所属的度假村、培训中心、招待所、疗养院等，通过PPP模式转型为养老机构，吸引社会资本运营管理。鼓励商业地产库存高、出租难的地方，通过PPP模式将闲置厂房、商业设施等改造成养老院。（2）社区养老网点。鼓励政府和社会资本在城乡社区内建设运营居家养老服务网点、社区综合服务设施，兴办或运营老年供餐、社区日间照料、老年精神文化生活等形式多样的养老服务。支持政府将所辖区域内的社区养老服务打包，通过PPP模式交由社会资本方投资、建设或运营。（3）医养健融合项目。鼓励养老机构与医疗卫生机构、健康服务机构开展合作，兴建一批养老为主题，附加康养、体育健身、医疗、教育、文化娱乐、互联网等现代服务业的“养老+”综合新业态。
为了让参与养老领域PPP项目的民间资本获得盈利，实施意见提出要多渠道构建项目回报机制，鼓励政府运用授权经营、资本金注入、土地入股、运营补贴、投资补助等方式支持养老项目建设。允许社会资本配套建设符合规定的医院、康养中心、疗养院及附属设施等经营性项目，提高项目综合盈利能力。
实施意见还要求各级政府财政资金支持养老领域PPP项目，要从补建设向补运营转变。对社会急需、项目发展前景好的养老服务项目，要通过中央基建投资等现有资金渠道予以积极扶持。鼓励各地建立养老服务业引导性基金，吸引民间资本参与，支持符合养老服务业发展方向的PPP项目。同时，鼓励金融机构通过债权、股权、设立养老服务产业基金。积极支持社保资金、保险资金等用于收益稳定、回收期长的养老服务PPP项目。
事件：在中国财富管理50人论坛2017北京年会上，中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊发表了题为“落实《基金法》迎接大资管”的主题演讲，阐述了关于资产管理行业法治化的思路和认识。
评论（朱华）：洪磊表示，《基金法》是规范信托主体具体权利义务关系的基本法，奠定了资产管理活动的基本规范和行业依法监管的根基，对行业健康发展意义深远。以公募基金为例，《基金法》确立了基金财产独立原则、双重受托制度、每日估值制度、信息披露制度、公平交易制度以及严格的监督管理安排。其中，管理人与托管人是基金财产的共同受托人，双重受托制度是《基金法》独有的制度安排，为基金资产保持独立性、防止资金混同、防范利益冲突提供了切实保障。《基金法》也是私募基金开启规范发展的奠基性法律。在纳入《基金法》统一规范后，私募基金走上了蓬勃发展的道路。未来，全社会资产管理活动都应当遵循《基金法》确立的信托关系，通过统一有序、规范透明的方式共同参与社会财富的管理，促进资本形成和社会发展。根据《基金法》有关规定，基金管理人是基金运作的核心，同时承担了募集和投资管理两项职责，但在实践中，同时从事募集与投资管理活动的机构并不多，更多的情况是“只管不募”或“只募不管”。募集行为主体与募集责任主体发生分离，募集人受托责任履行不到位是损害投资者权益的重要因素，不利于行业长期发展。
针对如何落实《基金法》，洪磊呼吁尽快出台《私募基金管理条例》，厘清私募基金的本质与边界，明确契约型、合伙型、公司型基金的信托义务要求，并在《基金法》框架下制定大类资产配置管理办法，更好发挥基金管理人的募集与投顾两种职能。
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