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特斯拉(NASDAQ:TSLA)的现金流首次为正,并且它正在产出更多的汽车。对于该公司股东来说,至少目前这些都是好消息。
特斯拉股价较10月低点已反弹近40%,这使得空头受到挤压,针对这家电动汽车制造商的看跌理由正在削弱。
Tesla (TSLA),行情来源:英为财情Investing.com
此前,对特斯拉股票的最大拖累是其Model 3生产的不确定性,这是首席执行官埃隆·马斯克更远大计划能够成功的关键。特斯拉自2010年IPO以来上涨的主要动力就是,该公司承诺能够为大众市场生产价格合理的电动汽车Model 3。
由于相信马斯克的愿景,成千上万的顾客加入了购买特斯拉的队伍。然而,问题在于特斯拉无法生产足够的汽车。
但有迹象显示特斯拉即将清除这一主要障碍。根据彭博预测,如果Model 3产量继续保持目前的水平,特斯拉本季度产量有望超越三季度,更接近6万辆的水平。
而且,特斯拉可能会在2019年开始每周生产超过7000辆汽车。随着特斯拉计划继续提高产量,每年制造50万辆电动汽车的前景似乎有可能实现。如果这一趋势持续下去,除非出现重大挫折,特斯拉偿还到期债务应该不会有什么困难。
在三季度的财报中,特斯拉报告了8.81亿美元的自由现金流。在马斯克置身于发推文称将私有化特斯拉而招致SEC调查、及炮轰泰国船难救援潜水员为“恋童癖”、乃至在播客上吸食大麻等一系列的巨大争议之际,这成为了他的一个重大成就。
押注特斯拉仍有风险
对于那些对特斯拉股票感兴趣的投资者而言,最大的挑战在于判定这种转变是否可持续的,以及其首席执行官“不按套路出牌”的行为模式是否已经结束。在我们看来,特斯拉对于认真的投资者来说仍然是一个有风险的赌注,马斯克仍然是其股票的最大威胁。
就在特斯拉股价刚刚从10月暴跌中恢复过来之际,马斯克周日在接受《60分钟》节目采访时针对SEC发表了一系列的批评,称自己并不尊重该机构,而且他在推特上的发言没有受到公司的监管。即使我们接受特斯拉投资者必须忍受马斯克的独特行径这一事实,但我们认为现在对特斯拉股票进行长期押注还为时过早。
总结
分析师预计,特斯拉在第四季度将产生3.6亿美元的自由现金流,2019年前三个月将产生约1.1亿美元的现金流。为了大幅削弱市场对特斯拉的看空情绪,该公司必须持续达到分析师的预期,马斯克也应该抑制自己鲁莽地发布推文的冲动。
我们认为,接下来的两个季度对于特斯拉证明空头错误、并显示出可持续的转变轨迹至关重要。在那之前,对于认真的投资者而言,特斯拉的风险回报比可能仍有所欠缺。
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