国产特斯拉本周五开启预定，受益股一览！

据悉，特斯拉将于本周五（5月31日）正式宣布国产Model3开放预订。彭博最新报道，特斯拉或将Model3在中国的定价设在30-35万元人民币。

今天上午，特斯拉官方微博发布Model 3预热海报，并发起国产Model3价格竞猜活动。

A股市场相关概念股应声大涨，午后继续集体拉升，文灿股份、威唐工业、天汽模涨停。

据悉，特斯拉将于本周五（5月31日）正式宣布国产Model3开放预订。

特斯拉在中国大陆将推出Model 3高性能全轮驱动版、Model 3长续航全轮驱动版和Model 3长续航后轮驱动版、Model 3标准续航升级版。

彭博最新报道，特斯拉或将Model3在中国的定价设在30-35万元人民币。

特斯拉表示，能在中国打造第二代Model 3生产线，预计届时该生产线出产的车辆单价将比Fremont超级工厂现有Model 3生产线的至少低50%，预计到今年底，中国的超级工厂每周将生产1000辆车，可能会生产2000辆。特斯拉称，Model S和X二季度的生产率会提高，已经就Model Y的所有工具和设备下了订单，尚未决定在加州还是内华达生产。特斯拉明年将生产半导体，地点也未定。

特斯拉产业链为 2019 年投资重点，零部件重点配置热管理、高压零部件子行业，关注智能驾驶步入商业化的细分领域。

热管理行业：国产电动车热泵装载从 0 到 1，2020 年 16 亿市场空间。高压零部件行业：趋势在两点，一是连接器国产化正处进行时；二是硅橡胶线缆处加紧开发期。智能驾驶行业：为国家战略行业，L2~L3 推进标配化需求，关注决策层、芯片和传感器、控制执行等子行业。

相关概念股梳理：

1）已有供应链中特斯拉营收贡献较大的天汽模、威唐工业、旭升股份、岱美股份、文灿股份等；

2）已有供应链中潜在增配空间较大、估值较低的拓普集团、中鼎股份、奥特佳、广东鸿图；3）配套全球车企的优质或电动化核心零部件供应商：均胜电子、继峰股份、精锻科技、银轮股份等。

旭升股份

公司主要从事压铸成型的精密铝合金汽车零部件，2013年6月开始与特斯拉合作，进入新能源汽车领域，现已成为特斯拉一级供应商， 2018年特斯拉销售收入预计占比60%以上。另外，公司已经和北极星、蔚蔚、宁德时代、长城汽车、江淮汽车、浙江零跑等厂家展开合作。在传统汽车领域，公司已经和保时捷、奔驰、宝马等汽车品牌开始沟通接触，积极开发传统汽车用户。

1、公司是特斯拉“全球十佳杰出合作伙伴”

2013年6月，特斯拉面向全球寻找成本更低、良品率更高的申池零部件，旭升股份15天内开发研制出合格样品，于同年7月通过特斯拉供应商认证证。2014年参加Model S配件研发，从单一配件供应商升级为合作研发设计及加工的一级供应商。2015年协助开发ModelS及Model X中传动系统变速箱箱体，在两个月内实现量产，取得销售收入。2016年成功协助开发Model 3变速箱箱体，并实现小批量供货。2014年10月，马斯克在特斯拉加州总部为旭升颁发“全球十佳杰出合作伙伴”奖。

2、业绩加速释放

2013-2018年，凭借进入特斯拉供应链，营收由1.55亿增至10.96亿，归母净利由0.23亿升至2.94亿，创造5年营收增长超5倍，净利增长超10倍的佳绩。

2018 年公司净利润为 2.9 亿元，同比增长 32.23%。新能源汽车加速产业化，特斯拉等主流客户产品加速投放，公司延续近年高速增长态势。

3、公司主要业务

　科陆电子002121

事件:

(1)2018年8月6日,公司发布2018年半年度报告。公司2018年上半年实现营业总收入19.72亿元,同比增长29.25%;归母净利润0.65亿元,同比下降52.05%;基本每股收益0.046元/股,同比下降55.78%。

(2)2018年8月6日,公司发布公告称公司控股股东饶陆华先生与远致投资签署了《股份转让协议》,拟将其持有的公司151,860,092股人民币普通股股份协议转让给远致投资,转让股份约占公司总股本的10.78%。点评:

投资收益下滑与财务费用上升导致上半年业绩显著下降。

2018H1公司归母净利润0.65亿元,同比下降52.05%;基本每股收益0.05元/股,同比下降55.78%,上半年公司整体业绩下滑显著,主要原因在于投资净收益下滑和财务费用增加。上半年公司实现投资净收益0.78亿元,比去年同期减少了0.59亿元;财务费用1.86亿元,比去年同期增加0.35亿元;二者合计影响当期净利润0.94亿元,已高于当期净利润下滑额(0.72亿元)。

智能电网业务稳健增长,毛利率显著下滑。

2018年,根据国家电网年度集中采购计划,配网设备协议库存招标计划由过去的两批次上升为四批次,在上半年的两次招标中,公司获得11个省份共计15个标包的份额,排名第五,中标产品包括一二次融合成套断路器和负荷开关、一二次融合成套环网箱、配电终端产品。除此之外,公司还中标了广东省DTU、内蒙古故障指示器项目。

此外,2018年上半年公司在维持南网和国网市场一线主流供应商地位的基础上积极拓展国内非电网市场与海外电力市场。公司海外业务在2018年上半年继续保持了合同金额良好增长的势头,实现了从智能电表、配电终端产品销售向配用电一体化系统解决方案的转变,成为公司新的利润增长点。上半年公司智能电网业务实现营收12.86亿元(YoY+30.25%),毛利率下滑9.56pct.,我们认为公司配网产品销售占比增加,是导致综合毛利率下滑的主要因素。

储能业务如期高速增长,未来有望持续贡献业绩增量。

AGC调频储能是公司近期储能业务最大亮点,2018H1公司储能业务实现营收2.38亿元(YoY+445.14%);毛利率达37.22%,同比增加6.59pct.。受2016-2017年国内AGC储能市场爆发的带动,今年上半年公司有部分前期订单确认了收入。从今年上半年情况来看,公司储能业务新增中标情况依旧较为乐观,分别中标了内蒙古能源发电新丰热电有限公司储能调频项目、乌兰察布市兴和电厂储能辅助调频项目、河北建投宣化热电有限责任公司储能调频项目、华润电力(海丰)有限公司储能辅助调频项目、江东部电网储能示范项目EPC工程、广东粤电云河发电储能调频项目等多个储能调频项目。

截止目前,公司直接提供整体设备的储能调频项目已达10个,建设规模合计120MW/60MWh。此外,公司户用储能产品上半年在日本已实现批量交付,未来有望贡献更多业绩增量。

上海卡耐上半年录得亏损,未来仍需等待出货放量。

截至2018H1,公司持有上海卡耐33.38%的股份,股权收购进度低于预期。上半年上海卡耐实现营收1.29亿元,净利润亏损3375.94万元,导致公司本期因此产生投资亏损1128万元。与此同时,全行业软包动力锂电新增装机量实现了爆发式增长。2018年上半年软包电池装机量约为1.92Gwh,其中,五月份装机量猛增至当月0.64Gwh。从1-5月份装机排名数据来看,国内软包锂电装机排名前五的分别是孚能科技、万向、北京国能、微宏动力、广东天劲,上海卡耐并未进入前十名。我们依旧看好公司收购上海卡耐的前景,但具体业绩贡献依旧需要等待卡耐出货放量。

深圳国资受让公司10.78%股份,有助于减少公司面临不确定性。

8月6日,公司公告称控股股东饶陆华先生拟将其持有的公司1.518亿股协议转让给深圳远致投资,转让股份约占公司总股本的10.78%。深圳远致投资是深圳国资委资本运作的专业平台公司,目前旗下已有三家全资子公司和若干控股公司。我们认为,远致投资受让公司股份有利于提升公司融资能力,减少公司股东层面带来的不确定性。

万向钱潮000559

业绩总结:2018Q1~3实现营收86亿元,同比增长6.6%,实现归母净利润5.80亿元,同比下降6.8%,实现扣非净利润5.14亿元,同比下降14.5%。其中,第三季度实现营收、归母净利润、扣非净利润分别为27亿元、1.30亿元、1.15亿元,同比变化分别为+7.3%、-27.2%、-31.3%。

营收稳健增长,毛利率下行,致使利润承压。中国2018年1~9月份汽车实现累计产量2049万辆,同比增长0.9%,总体承压,公司营收增速略好于行业平均水平。公司轮毂单元、万向节、驱动轴等产品主要原材料为钢材,价格上涨对毛利率构成负面影响,近三年毛利率持续承压,2016年、2017年毛利率分别为22.0%、20.7%,2018年前三季度毛利率为18.7%,同比下降2.5个百分点,致使公司净利润承压,增速低于营收增速。

细分龙头,稳健发展,积极分红。公司主打产品轮毂单元、万向节、驱动轴等处于国内领先水平,2017年公司万向节、轮毂轴承单元、等速驱动轴销量分别为4300万套、1800万套、620万支,其中万向节国内市占率超过60%,已成为国内标准制定者。公司凭借主导产品的龙头地位以及不断研发新品,开拓海外市场,实现稳健发展,2008年~2017年公司营收、归母净利润复合增长率分别达到9.7%和16.6%。同时,公司积极分红,回馈股东,1994年上市以来累计实现净利润77亿元,累计分红45亿元,超过累计股权融资(含首发)27亿元的规模,合计股份支付率高达58%。

盈利预测与投资建议。预计公司2018-2020年归母净利润分别为7.9/8.7/10.4亿元,对应EPS分别为0.29/0.32/0.38元,对应PE估值分别为17倍、15倍、13倍,首次覆盖,给予“增持”评级。

风险提示:行业销量增速或放缓,需求或不及预期风险;原材料价格或维持高位,盈利能力或不及预期等风险。

京山轻机(行情研报):股票回购彰显信心,全年业绩高增长可期

京山轻机000821

事件:

8月11日,公司发布《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的预案》,拟以自有资金和自筹资金回购公司股份,用作实施员工持股计划、股权激励计划或注销以减少公司注册资本等。

投资要点:

充裕资金提供保障,股票回购彰显发展信心。由于近期公司股价出现较大下跌,公司认为目前股价不能正确反映公司价值并合理体现实际经营情况,决定拟实施股票回购;此次股票回购金额为3000万元至1.5亿元,回购价不超过14元/股,按照最高回购金额计算回购股份数量约占公司总股本2%。

我们认为,公司发布股票回购预案充分彰显了对未来发展的信心,有利于进一步稳定投资者对公司股票长期价值的预期。同时公司在手资金充裕,截止到2018年一季度货币资金为4.56亿元,超过回购金额上限,预计将为此次股票回购提供良好资金保障。

自动化业务协同效应明显,半年度业绩表现亮眼。根据公司业绩预告,2018年上半年预计实现净利润1.95-2.30亿元,同比增长173%-224%,主要原因是苏州晟成并表及控股慧大成实现投资收益增加。2018年公司开展财务、信息、技术、采购“四大协同”,建立“大平台、小团队”的发展模式,将包装智能工厂、光伏组件智能工厂列入重点项目建设,将提供智能工厂、智能仓储/物流、产线自动化等多层次产品与服务。随着智能制造行业发展步入机遇期及各自动化板块协同效应凸显,公司全年业绩高增长值得期待。

质押比例持续下降,相关风险充分释放。截止到目前公司股票质押总量为1.59亿股,占流通股比例为36.12%,较2018年6月底下降23.66个百分点,下滑幅度明显;我们认为公司主动降低股权质押比例,有利于减少市场对公司股权质押率过高风险的担忧。另一方面,截止到2018年一季度公司资产负债率为34.26%,环比下滑1.94个百分点,同比下滑3.41个百分点;公司财务数据表现稳健,有望为后续发展注入动力。

南玻A:竞争优势明显,电显业务将成为盈利增长点

南玻A000012

投资摘要:目前玻璃供给趋紧,需求坚挺,价格持续高位。公司竞争优势明显,电显业务增长迅速,未来业绩成长确定性高。

支撑评级的要点

竞争优势明显,同步股权激励,公司步入成长快车道:2017年公司营收109亿,同增21%,在环保压力加大情况下公司实现历史营收增速新高,公司市场竞争优势明显;2017年共授予1.15亿股限制性股票,约占公司股本总额4.8%;授予对象广泛,激励强度高于行业平均水平,彰显公司发展决心与信心。

供需格局向好,玻璃价格稳中有升:供给侧改革深入,环保督查加码复产成本提高,复产意愿度降低,供给端继续收缩,新增产线明显减少,;同时下游房地产投资增速回暖,新能源汽车依旧是风口,需求依旧旺盛。

电显业务增幅明显,有望成为盈利增长点:2017年电显业务营收8.67亿元,同增100.1%;净利润0.59亿元,同增487%,业绩成长表现喜人。软硬件逐步升级,电子产品更新换代加速,下游需求旺盛支撑电显业务增长。下属有河北视窗、宜昌光电、清远南玻、咸宁光电四家生产基地,产能位居国内第一;超薄电子玻璃的技术工艺水平处于国内领先地位,具有技术创新及产品创新能力。实现超薄玻璃、平板显示及触摸屏组产业链整合,可为客户提供一站式TP解决方案。

德赛电池(行情研报):受益电池续航力累进需求,3Q业绩增速超预期

德赛电池000049

事件:德赛电池(000049)1-9月营业收入约117亿元,同期增长50.29%;归母净利润2.51-2.89亿元,同比35%-55%。3Q单季营收54亿,同比增长73.24%,归母净利润1.18-1.55亿元,同比65%-116%。

手机硬件创新乏力,电池续航性能提升为刚需。2018年手机三大创新趋势分别为全面屏(or大屏幕)、大内存、光学创新,这三者均需电池续航能力提升。2018年三款iphone新机表面上创新乏力,以性能提升为主,而续航能力提升既是前提也是主要卖点之一。

IphoneXS使用时间分别比iPhoneX最长增加30分钟,iPhoneXSMax、iPhoneXR使用时间比iPhoneX最长增加1.5小时。国内手机品牌同样受电池技术限制,提升电池容量仍为提升续航航力主要方法。若异形电池或双电芯设计普及,已具有封装及BMS成熟供应能力的德赛电池将打开长期成长空间。

受益于国外客户新谈品发布。iPhoneXS首次使用单个L形电池,而iPhoneXR、XSMax沿用iphoneX的双电芯。德赛电池迎来三大利好:1)新品价值较传统单颗大电池大幅提升。2)IphoneX推迟于2017年10月发售,而今年高价值量产品按正常时点量产,因此增量业绩提前体现。3)BMS供应份额大幅提升,向封装供应比例靠拢。

受益于国内手机客户成长。德赛电池是HOV等国内手机品牌重要供应商,上半年智能手机出货下跌行情,1Q-2Q华为分别出货3933、5423万只,同比增长14%和41%;OPPO、VIVO维持正增长。受益于此,德赛电池1Q、2Q营收分别同比增长30%、40%。

新能源电池业务聚焦BMS,短期以减亏为导向。在大型动力电池业务领域,成功导入ISO26262等国际车规体系,2017年实现营业收入0.76亿元,同比增长183.43%,但经营效果尚不理想。2018年上半年,新能源业务处于产能和人员调整期,后续将聚焦BMS。

2018年9月,公司控股股东德赛集团向惠州新源提供3,000万元的财务资助,未来12个月内增加不超过3,000万元的财务资助,在去杠杆背景下有效缓解公司经营资金压力。