返回目录：财经要闻
转眼，半年过去了，年初在《2019年如何理财？》聊过今年的配置建议，今天正是回顾的时候。
看看哪些是对的，可以自我表扬下，哪些是错的，需要自我打脸下。再琢磨下，下半年的配置思路。
注：以下图片均为年初讲座中的PPT
年初反复提到“赚预期差”的钱，即市场虽然不好，但没大家想象的那么差，就会有个预期差。但不会有大牛市，毕竟目前不具备支撑牛市的业绩、货币和韭菜。
实际上一季度的反弹，也正源于此，上涨幅度、时长，和我们在《牛市已至？还是反弹继续？》中分析的，基本一致。
当然，茅台干到1000，还是没想到的。不过茅台能创新高，为何腾讯不行呢？
下半年就别做大牛市的梦了，即使有反弹，散户就少参合了。
老南几个做私募的兄弟整天感叹，市场中没韭菜了，都是机构互砍，一个跑的比一个快。
所以，老老实实，指数定投，跌多了，就多买点就好了。
股权，老南认识的做PE、VC的，基本全员都出去找投资人要钱去了。
都说，去年是过去10年来最难拿钱的一年，今年是过去11年来最难拿钱的一年。
很多创业公司，没钱烧了，估值也下来了，继续等，等便宜货，等寒冬能活下来的好货。尤其是有硬科技的，慢慢会迎来好价格。
上市的小米，最低时跌破发行价46%，不少早期股权投资人，都亏损了。
看看深创投董事长倪泽望说的：
2018年一级市场项目投资数量超过1万个，但A股上市才105家，加上去香港、美国的不超过200家，如果大家寻求IPO退出，几率只有1%-2%。
另一种算账的方法是，每年A股、港股、美股上市的中资企业募资总额大约在3000亿元至4000亿元之间。而根据投中数据的统计，从2015年到2018年，每年融资事件金额加总都超过了一万亿元。
年初我们认为，今年债券依然会维持去年的牛市，但不会像去年那么高，不少债券基金，动辄8%、10%的收益。预计年化5%到6%的概率比较大。
目前看，今年大部分债基，都是快速上涨到4月初，有了个4%到5%的收益，然后开始调整，目前不少又慢慢涨回来了。
预计全年5%到6%概率依然很大，有可能会再超一点，但还是要警惕踩雷风险。
尤其5月底那事后，非银冲击不小。
注：案例隐去了
其实不止是年初，去年就在提醒，非标固收领域的风险在增加。
今年这个领域爆雷不少，而且还会继续。信托底层资产的品质，在下降。（《信托，不能闭着眼睛买了》）
还是那个逻辑，如果产品的满分是100分，今年建议只买85分以上的。
没事最好，有事的时候，85分和60分，差别还是很大的。
房产的黄金十年已经结束了。房住不炒，“冻”房价，是非常明确的政策目标。
所以，只有“稀缺性”的房产，才有投资价值。但这样的房子，基本都限购了，价格也高高在上了。
下半年到明年，预计会出现类似14年，政策调整结束后，市场内生性的调整。
炒房客的杠杆周期快到了。
年初在聊到商品时，特别提到“黄金东西我觉得今年可以重点关注，下跌空间基本没有，上升空间看美联储鸽的程度。”
今年黄金最高差不多15%的涨幅是有的，甚至从技术面上看，破了6年的大箱体。
但后面能否继续飚？我琢磨了下，目前看有点难。核心还是看美国下一步通胀情况。
另，去年开始，一直建议加配量化类产品，目前看不少优质的量化产品，年化也都在10%以上，下半年还是可以继续的。
不过好产品难找就是。
外汇，少听做海外投资的销售忽悠。
目前看，整体汇率是一个典型的箱体波动，大涨大跌的概率都不大。
大涨我们自己受不了，大跌全球受不了。
不过还是反复提醒，这两年海外投资的风险，搞不好坑比国内还大。前阵子香港安盛那事，才开始。
最后，寿险、重疾、医疗，该买赶紧买好。
经济调整期，也是收入调整期，家庭经不起意外的冲击。
这几年国内保险产品的进步真的不小。
总结下
嗯，就这么多，总之，没必要过于焦虑、过于悲观。
永远记住，真正能让你赚钱的，都是经济不好的时候，这时候才会有好的价格。
关键，你得有钱买。
另，不要问我为什么点到为止，有些话，说细了，就什么都看不到了