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北京时间22日，投资专家盖德（Michael A. Gayed）在MarketWatch撰文指出，美股发生夏季盘整的可能性很大，但真正可怕的不是盘整，而是盘整可能只是一个起点，通向终极泡沫破灭的一天，即各大央行量化宽松造成的病态的，被异化的牛市难以为继，而投资者也逐渐认清现实，彻底丧失对这些央行的信心。
以下即盖德的文章全文：
先让我们暂且忘记美国股市上的恐慌，忘记中国的恐慌，也忘记苹果（AAPL）的恐慌吧。几周前我就开始在文章中指出，从一些关键性的市场内部关系指标看来，夏季盘整的可能性已经很大了。盘整本身并没不可怕，真正可怕的是在盘整的同时，一个更为重要，也更为惊人的变化也将发生，或许，只有这变化真正成为现实，造成巨大破坏之后，我们才能充分认识到一切的意义。
股市稳定的假象正被一点点拆穿，终极大泡沫或许已经到来将要破灭的时刻——这终极大泡沫，就是对各大央行的信心。
几乎所有人都在谈论着联储在9月加息，谈论着利率“正常化”开始的时刻，可是，全球经济增长和通货膨胀却展现出一幅与这种想法背道而驰的图景。人们越来越清楚地看到，量化宽松显然未能对经济发挥任何作用，而欧洲版的量化宽松甚至都未能帮助提升再膨胀预期。
太长的时间内，市场的参与者都沉浸在一种幻觉当中，即标准普尔500指数是一个资金的市场。长时间的低利率已经成为了人们买入美国市场的一个最常见的借口——已经买得太多太久，走得太远，但却自欺欺人地认为风险并不存在，因为各家央行是投资者的“坚强后盾”。
这一逻辑很快就将无法自圆其说，注定将发生重大变故。到了某一天，我们就将不得不停止关于联储“何时”加息的无休止争论，相反，我们将开始谈论现在的环境有多可怕，而这可怕的环境正是因为他们迟迟不加息造成的。毋庸赘言，通货膨胀持续低迷，是许多长期结构性因素的结果，但是真正的麻烦不在这里，而是在于，美国股市已经不再是针对未来的贴现机制，而是在“财富效应”幌子下被扭曲成了另外一种刺激工具，而且刺激还失败了。
如果我们将罗素2000指数这样的小型股票指标和标准普尔500指数这样的大型股票指标近几年的行情做一番比较，我们很容易就会有一个重大的发现，即在多数时间当中，小型股票表现总是相对逊色于大型股票的。
这绝非偶然。大型股票往往是来自跨国企业，而小型股票则更多来自本土企业，后者显然对美国国内的经济增长及通货膨胀前景更加敏感。换言之，尽管联储使尽浑身解数来进行货币政策刺激，但是小型股票指标清楚地告诉我们，这些刺激并没有收到预期的效果。
一个至关重要的节点已经近在眼前，我们对于过去几年的股市这个小样本所知的一切都必须予以重新评估。我之前就曾经多次说过，这种警报不管落空过多少次，只要有一次坐实，就是谁都承受不起的。如果夏季盘整真的已经开始，接下来发生的事情恐怕就会让许多人大感震惊了。