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日本政府养老投资基金去年10月至12月亏损14.8万亿日元，创历史最大亏损纪录。而此次亏损的矛头直至2018年全球低迷的股市。GPIF中股票资产已经占据“半壁江山”，对于总资产的影响巨大。
北京时间2月1日14:30， 全球最大的政府养老基金——日本政府养老投资基金(GPIF) 在东京发布上季度投资结果。数据显示，GPIF去年10月至12月亏损14.8万亿日元，创历史最大亏损纪录。而此次亏损的矛头直至2018年全球股市。
2018年，全球股市的颓废程度可谓是破纪录
以美股为例，2018年第四季度，标普与道指均创2011年第三季度以来的最大季度百分比跌幅；纳指创2008年第四季度以来最大季度百分比跌幅。
日本方面，日本股市市值蒸发9380亿美元，幅度为十年来最大；直至2018年12月底，日经225指数还下跌了10%，是该指数自2011年以来首个年度下跌；东证指数则在2018年圣诞节当天触及两年来最低点。但不受2018年糟糕的全球股市影响，日元兑美元在12月出现上涨，助推日元兑美元全年攀升约2%。
GPIF在2014年10月调整了资产配置，使得日本和海外股票的投资比重双双由原本的12％调高至25％，而国内债券投资比重由原本的60％锐减至35％。换句话说，股票资产已经在GPIF中占了“半壁江山”。当然，回报也立竿见影。2015年7月，GPIF称上一财年（2014年3月-2015年3月）的年度回报率达到12%。而创下如此历史最高回报率的“功臣”主要就是股市的上涨。
2017年7月，GPIF对于股票投资还在“加码”
其宣布选出三只ESG（环境、社会责任和公司治理）指数作为被动投资的追踪标的，同时计划将ESG的投资配比从3%提升至10%，将引导近290亿美元的资金投向ESG相关股票。
GPIF在全球股市中也赚得盆满钵满，前两个财年（2016年3月-2018年3月）GPIF股票类资产帮助其创造了不错的回报。然而，市场纷纭变幻。2018年全球股市缩水12万亿美元，如此大的市值缩水幅度是金融危机以来的最大规模，也是历史上的第二大记录。这也突显了GPIF“重仓”股票类资产的较大风险。
彭博援引东京新金资产管理公司（Shinkin Asset Management Co.）首席基金经理Naoki Fujiwara的评论表示，GPIF可能别无选择，只能投资于存在一些风险的股票类资产，因为固定收益率，尤其是日本政府债券的收益率过低，然而如此的话，从养老金领取者的角度来看，投资风险却太大了。
上季度业绩黯淡的GPIF的确受到全球股市的拖累。但追更到底，还是不断升级的国际贸易摩擦与仍处于不确定中的英国脱欧使得GPIF的“聚宝盆”变成了“拖油瓶”。其中美股反应尤其明显。2018全年，三大股指均创2008年以来最大的年度百分比跌幅。此外，亚太指数年线也创历史第二差。日经指数跌了13%。
日经新闻1月16日援引野村证券分析师的预估称，GPIF可能在国内股票中亏损7.7万亿日元，在海外股票亏损6.6万亿日元。
对于GPIF的未来还是有乐观派。东京NLI研究所的首席股票策略师Shingo Ide在接受彭博社采访时指出，GPIF的长期表现比季度走势更为重要，对于养老基金而言，重点关注他们如何确保长期回报而不是季度业绩更为重要。