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第48篇
就在刚刚，央行发表讲话，
从9月16日开始决定下调金融机构的存款准备金率0.5个百分点，
还有为了促进省级行政区域内经营城市商业银行，
定向下调存款准备金率1个点，时间定在10月15日还有11月15日，
为什么说降低存款准备金率能支持实体产业呢？
那么我们今天讲讲这个话题，
存款准备金制度给我们实体经济能带来什么样的影响。
降准一旦出现这个消息，股票市场就会欢天喜地的，
比如刚发布完消息，这个时候富时A50就大幅上涨了
很多人并不明白, 那么这些金融现象背后是什么意思呢？
其实这是现代经济运行的最重要的逻辑:
国家是通过银行体系，调控整个社会的信用规模和经济冷热。
那么国家又是怎么通过银行体系来调控经济的呢?
第一点：国家通过中央银行来发行货币,
然后再经过整个商业银行体系进行吸储、
放贷,进行信用创造。
如果把经济体看作一个农田的话,
银行体系就像一个巨型的水利工程。
在这里面央行就是那个巨大的水库,
它发行的法定货币就是水库里的水，
那么这些商业銀行在这个过程中扮演什么样的角色呢？
它就是中途大大小小的送水站,
直接影响着我们社会上的信贷规模和国家的经济冷热。
在这个巨大的水利工程里面有两个巨大的闸门,
一个叫存款准备金, 一个叫基准利率。
央行要是把存款准备金这个闸门水龙头拧大一 点点,
或者拧小一点点,都会马上让我们感到,
钱多了或者是钱荒了 。
那么降低存款准备金率是打开了水龙头还是拧小了一点点呢？
无疑，对于今天这样一个消息是把水龙头拧大了一些
今天央行说的的降低存款准备金这样一个信用扩张机制,
以后再讲基准利率是怎么影响到整个经济的冷热的。
之后你就会明自了, 这些看上去高大上的金融名词
其实是和我们的财富、投资、就业, 密切相关的。
存款准备金制度的货币扩张机制
我们先来看看,什么叫存款准备金。
储户要把钱存到银行里, 银行再放贷出去,
然后形成企业、个人的各种贷款,支持消费生产。
但是,每天都有不同的储户有提现的要求,
所以银行必须留存一小部分钱出来应付储户提现的需求.
这部分钱就叫做存款准备金,这个留存的比例就叫存款准备金
率。控制存款准备金的比率,就像控制水库闸门一样,
可以控制整个社会的信用规模。
在通过银行体系的循环中,存款准备金有一个放大器的作用
打个比方央行为了支付一笔咨询费用给了一个人这个人命名为（A） B C D E F......为借贷方，
假设存款准备金为10%（
也就说说每个银行要预留出10%给央行作为存款准备金应对用户提款）
银行发行了100元人民币 给了A ，
A把这个钱存入了中国农业银行，
农业银行需要把10元的准备交给中国人民银行，
然后农业银行可以贷款的金额为90元，
然后B 去农业银行贷款
贷款了90元但是他不会把这笔钱放进口袋里
他把钱存入了中国工商银行，
工商银行收到90元后继续会把这笔存款10%交给中国人民银行，也就说9元，现在工商银行可贷款为81元.......
然后这个过程可以不断地循环下去。
假设所有的银行部按照央行的规定留10%的存款准备金,最后我们社会上流通的资金会有多少呢?猜一猜,
一定比你想象的要多。
一笔1 00元的存款, 按照1 0%的存款准备金率流通,
最后可以让我们整个社会流通的钱达到1000元。
平时在新闻里总是听到,基础货币( M0),广义货币( M2)这种词。
在这个例子里, 100元就是基础货市,
1000美元就是广义货币,
央行发行的这个货币就叫基础货币,
在10%的存款准备金率下,通过商业银行体系的循环之后,
社会上的货币供应量扩张了整整10倍 。
这个倍数其实你算一下,就是存款准备金率的倒数10,
所以也叫货币乘数。
那么现在有了这个概念以后,
你就知道了,如果央行觉得市场上钱太多,
或者太少,它完全是可以通过调节存款准备金率来
控制货市乘数的。
比如说现在钱多了,就要收缩一下,
央行把存款准备金率提高到20%,那貨币乘数变成了多少?
0.2的倒数应该是5。所以同样100元的基础货币,
现在市场上流通的变成了500元,
比1000元整整少了一半。
同样地, 要是央行觉得经济过冷了,就放点水,
然后把存款准备金率给降低,降低到5%,那市场流通的钱.
现在变成多少了?2000元。
所以说降准就是降低存款准备金率,
也就是央行给经济放水。
那提高存款准备金率就意味着收缩。
所以现在就明白了,
为什么降准大家部欢天喜地,
因为市场上钱变多了, 投资机会也变多了,
大家的机会都变多了。
二、 影响货币扩张的几个现实因素
刚才讲了,调节存款准备金率可以改变货币扩张的倍数,
社会上的钱会成倍地变多或者变少。
但是刚才这个例子,其实我给的是一个假设的世界,
在现实的生活中, 情况要更加复杂。
比如说银行放贷的意愿,我们个人、企业的现金持有量,都会影响到货币扩张的机制。
比如说,刚才假设的是银行会把除了存款准备金以外的
所有的钱全部放贷出去。
但是你想一下, 现在假设经济形势不好,
银行会不会担心,贷款收不回来?
那银行宁可让资金在账上,也不会把钱贷出去 。
那在开始的例子里, 银行如果不将这个90元全贷出去,
只放货50元,这种情况是很有可能存在的。
如果每个银行部像这个银行一样想,
即使央行大力地降准,但由于银行的放货意愿很低,
所以刺激经济的效果也会大打折扣。
比如说中国, 这20年来最大的降准发生在哪一年呢?
1998年。当时的存款准备金率直接从13%降低到了8% ,
但是1999年的经济增速还是上不去,
GDP增速仍然创下了90年代以来的最低水平,
原因是什么呢? 就是大家都悲观, 银行不愿意放贷出去,
所以即使降准,信贷规模也起不来。
所以说银行放贷的意愿会影响到信用扩张的机制。
另外一个,就是咱们个人和企业现金的持有量。
最典型的一个例子就是过年过节的时候.
大家会不会感觉到,用到现金的地方比较多啊?
尤其是过年的时候, 单位要发奖金,朋友，
亲威之间要发红包,你还有大量购物的需求
,所以现金的使用量会节节地上升。
你以前拿到工资后,可能会全部存到银行里去。
现在不会了,现在你要用掉一大部分,
那么这样会导致银行的信用扩张机制也跟着收缩。
所以你经常会在媒体听到:过年了,
央行得放一点点水,来补充基础货币的投放,
其实就是为了给这个货币扩张的机制来补充水。
存款准备金制度是银行体系信用扩张的重要环节
存款准备就是应对银行储户提款的资金，这个比例高，
货币扩张就弱，比例低，货币扩张就高
央行通过存款准备金率来控制经济冷热，社会整体信用规模
银行放贷意愿和社会现金都会影响影响货币扩张的效果
* 作者简介：狮爷 光头的中年人，专业的分析师，资深的投资者，喜欢喝啤酒，炸金花，翻过高山，下过大海，也曾经穿过人山人海，如今，只想用文字/视频陪伴你们.
