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进入8月份以来，A股便进入单边下行区间，尤其是经历过本周前3天近3.5个百分点的回调后，指数点位基本徘徊在年线以下。本周五早盘开盘时，虽然短暂突破2805年线点位，但上攻动力不足，没有形成对年线的有效突破。关于市场的观点小伙伴也可参见本周三的文章《下跌趋势可能初步形成》，总结来说震荡调整需要时间，大家还需耐心等待，如果实在忍不住想上车的小伙伴，我们也是建议通过定投或分批买入的方式参与。
本周不仅A股比较难受，全球股票市场基本万马齐喑，港股抹掉了年初至今涨幅，重回26000点以下，美股则在本周一创下年内最大跌幅。全球资本市场共振式下跌的表现虽说有贸易保护主义抬头的影响，但本质上的原因还是全球经济低迷传导所致。以10年期美国国债收益率为例，过去两周10年期美国国债收益率累计跌幅超过15%，收益率水平创2016年11月以来的新低，一度较3个月短期国债收益率低出40个基点，利率倒挂幅度创2007年以来最高。
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根据彭博社于8月2日至7日对经济学家们进行的一份调查显示，在全球贸易紧张局势加剧，经济不确定性的背景下，经济学家们普遍认为美国经济在接下来12个月陷入衰退的可能性增加，预期由此前的31%上调至35%，而美国经济今年将增长2.3%，低于彭博社7月份调查时的2.5%。
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回到大A股，伴随着上市公司半年报的披露，另一大市场关注点——社保基金、QFII基金等“聪明钱”最新持仓动向也逐步浮出水面，尤其是在近期白马股频频爆雷的背景之下，它们的持仓动向更引市场注目。据东方choice数据显示，从仓位变动来看，截至目前二季度社保基金最爱的行业为生物医药。进一步，从三季度目前的市场表现来看，生物医药（512290）的区间涨跌幅为3%，而同期沪深300的涨跌幅为-5%，中证500的涨跌幅为-7%，超额收益非常明显。生物医药（512290）后续也值得小伙伴们持续跟踪。
与社保基金风格不同的是，QFII基金更偏爱科技股，目前披露的二季度新近的8只个股中，有2只属于电子行业，2只属于通信行业。而之前我们也曾提过，在科创板的带动之下，芯片、5G、专用设备制造等科技股的表现在近段时间表现相对强势。后续小伙伴们可积极关注半导体50（512760）、计算机（512720，8月16日正式上市）等科技类的指数基金。
三季度主要外汇汇率变动情况，截至2019年8月9日，数据来自于WIND
本周最引入注目的事件无疑是人民币破7，此前无论是16年还是18年，美元兑离岸人民币都曾无限接近于7，但破7均告失败。但事实上，如果抛开“7”这个敏感窗口，从横向比较来看，其实离岸人民币并不是全球最惨的非美货币，例如英镑、澳元自7月份以来兑美元都贬值的比较厉害，此外欧元有段时间的表现也明显弱于离岸人民币。从这个角度来看，离岸人民币近期汇率变动也属于市场化条件下正常汇率变动，小伙伴们无需过分紧张。
此外，值得一提的是，这周末IMF正式发布了2019年度中国第四条款磋商报告，其中提到，中国的实际有效汇率与基本面和可取政策所对应的水平处于同一水平。2018年，人民币虽然对美元贬值，但相对于货币篮子大体稳定，估计结果显示，人民银行几乎没有进行外汇干预。这表明，作为世界上在汇率评估方面最权威的机构，IMF没有认同美国对中国的所谓“汇率操纵国”指责。
黄金走势比对图，数据来自于WIND，黄金基金代码为518800
事实上，对于小伙伴们而言，有一招可以对冲一下人民币的贬值，那就是买黄金资产。从上图可以看到，以美元计价的COMEX黄金自8月份以来的同期涨跌幅为5.7%，而同期美元兑离岸人民币的变动幅度为2.7%，而在国内交易的以人民币计价的沪金的同期涨跌幅为7.3%，在获取黄金资产收益的同时，也基本上对冲掉了同期人民币贬值的损失。在当前的市场环境下，小伙伴们可以积极关注黄金基金（518800）。
今天就这样，白了个白~
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级/黄金基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
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