9月19日，又一家中国互金企业小赢科技登录纳斯达克，然而融资计划两次打折，所谓众安“兜底”究竟占比几成？小赢房贷攀升的逾期，被誉为“独角兽”的小赢卡贷难以抹去的暴力催收与高利贷之嫌，阴云之下7月小赢科技运营数据猛跌三成，Captial One背景的高管加上互联网出身的唐越所孕育的小赢科技能与其他互金有多少不同？

9月19日晚，小赢科技以“新兴成长型公司”的身份在纽交所挂牌。数月来，互金行业雷声密集，网贷圈风声鹤唳，小赢选择当前的时点登陆纽交所，显得有些逆市而为。

值得注意的是小赢科技的融资计划最终募集的数字又一次打折了。

根据其披露的招股书，小赢科技的计划融资额从最初的2.5亿美元，降到了1.6亿美元，而在上市当天小赢科技最终募集到1.045亿美元，相对其最初提出的融资计划缩水比例达58%。

上市当日，小赢科技的股价如过山车一般冲顶回落，盘中一度暴涨至114%，最终收盘于11.97美元/股，较发行价涨幅26%。有网友调侃称，小赢科技是“把别的股一年的走势一晚上走完了”。

图片来源：同花顺

去年末互金企业掀起赴美上市“热潮”，然而在最初的喧嚣之后股价多半落入低谷，上市未满一年的中概股破发率高达七成。趣店上市当日股价一度飙升至35.45美元/股，随后股价一路下行至5.51美元/股，缩水超八成；拍拍贷去年11月上市数日股价最高飙升至14.63美元/股，如今也落至5.86美元/股，股价“腰斩”。

事实上，在纳斯达克的互联网中概股中，2018年上半年归属于母公司的净利润超过10亿元人民币的互联网企业共有12家，51信用卡、拍拍贷、趣店均榜上有名。相对而言，小赢科技更新的招股书显示其在2017年实现净利润人民币3.395亿元，截至2018年6月30日的净利润为人民币4.433亿元。

官网显示在小赢科技旗下的主要品牌为小赢网金、小赢卡贷、小赢理财与小赢钱包。

图片来源：小赢科技官网

小赢科技最早的名字叫赢众通，后改名为小赢理财。2017年初，小赢开启了一轮大刀阔斧的改革，2016年末，小赢卡贷上线，2017年1月，小赢理财摇身一变成为小赢科技集团，小赢理财成为集团旗下品牌之一。随后，集团拆分P2P业务独立为小赢网金，小赢卡贷与小赢钱包则为小赢科技旗下贷款平台。

尤令市场关注的是小赢网金绑定众安保险作为其网贷资产兜底方，小赢也宣称自己的网贷产品具备“100%历史兑付率”。在这个时间点上，一家互金企业宣称自己“零坏账”，有些耐人寻味。

保险兜底，平台代偿，顶风作案？

在贩售产品方式上，小赢网金人为将将产品分为“众安保险”与“专业推荐”，该推荐栏目下项目于9月19日均已售罄，仅在转让专区可见少量已售罄的转让标。从网贷项目标注的方式来看，有众安保险本息承保的项目会被特别标出，而其余标的则为一家并未标明身份的“第三方资产管理公司”保障还款来源。

图片来源：小赢科技官网

根据小赢网金官网披露的数据显示，平台累计借贷金额为706.86亿，累计借款笔数636万笔。与此同时，截至2018年8月31日，平台累积代偿金额已达20.66亿，累积代偿笔数有601.21万笔，占比总借贷金额近3%。

小赢科技虽仅成立不过4年，规模、利润明显激增，而为小赢网金提供“本息全额保障”的众安保险8月27日在港交所披露的半年报显示，2018年上半年众安在线共实现总保费收入51.482亿元，上半年仍净亏损6.668亿元，亏损额较2017年同期的2.868亿元明显扩大。

7月经历“至暗时刻”，房贷M3+飙升14%

根据小赢披露的招股书显示，2016年末、2017年末和2018年6月末，小赢科技整体贷款逾期天数在91天至180天之间的比率分别为0.38%、1.34%和3.26%。增长最为迅速的是小赢房贷的逾期率，7月小赢房贷31-90天的逾期率达到9.82%，91-180天的逾期率一度攀升至14.81%。

纵然众安“背书”，小赢科技旗下产品仍然难以逃脱整体市场环境带来的影响。据其日前所更新的招股说明书披露的数据显示，刚过去不久的7月对于小赢而言无疑是一段“至暗时刻”。

据招股书披露，2018年7月，小赢科技促成的借款金额由上半年的月均33.13亿降低至22.91亿，降幅30.8%；其中小赢卡贷的贷款金额从上半年的月均23.06亿降至15.67亿，降幅32%。

2018年7月份贷款余额213.4亿，比6月份的222.7亿下降4.2%；截止到7月31日，月度活跃借款人数分别为17.1万，环比下降19.5%；

Capital one背景带来“数据崇拜”，小赢卡贷贡献主要营收

小赢科技总裁成少勇及首席风控管李侃都曾于Capital One就职。在成少勇看来，“现在是中国消费金融最好的时代。”

近年来，消费金融强势崛起，Capital One的就职经历成为互联网金融圈内人的标签，与他们具有同样标签的人遍布互联网金融的江山，被称作是互金“第一帮”。蚂蚁金服网商银行风险的负责人余泉、百度的副总裁黄爽、宜人贷原CRO潘奕婷、拍拍贷COO章峰、陆金所原副总经理姚志平都曾有Capital One的任职背景，从Capital One走出后的他们有一个共性，对数据无比崇拜。

Capital One的传奇开始于信用卡业务，小赢科技旗下也有着瞄向信用卡人群的小赢卡贷。小赢卡贷于2016年12月正式上线，不满两年，规模却已迅速壮大，2016年、2017年、2018年上半年，小赢卡贷的借贷额分别为1.8亿元、126亿元、138亿元，在2018年上半年时借贷额中已占到小赢科技借贷总额的69%。

在小赢科技的纳斯达克上市宣传页面上，小赢描述自身为“以互联网技术与数据为基础，以创造价值与极致体验为追求，提供智慧金融服务解决方案，构建高效金融服务生态。”

遗憾的是，小赢卡贷距离“极致体验”也许还差了一点，在网络上能看见多条关于小赢卡贷暴力催收、恐吓的举报。甚至，在小赢卡贷官方微博一条关于公益活动的微博下方，满屏尽是网友对其催贷的吐槽。

图片来源：小赢卡贷官方微博

事实上，根据9月10日更新的招股书显示，小赢卡贷的借款年化利率确实不低，2017年这一数据上线甚至达到49.44%。

图片来源：小赢卡贷

尽管也在热播剧中投广告、请明星拍摄宣传片，相对其他互金平台而言，小赢科技实在是低调的有些怪异。小赢科技上市当日，股吧有位网友评论称：“作为信贷圈的人，为什么都没有听说过这个公司”。

在招股书中，小赢科技引用了据奥纬咨询（Oliver Wyman）的报告称，“小赢卡贷在2018年6月末以131亿元的借贷余额，排在信用卡代还领域第一名。”这似乎又与前不久上市的51信用卡的“自我加冕”有异曲同工之妙。