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蓝领消费金融买单侠完成 5 亿人民币 ABS 新融资，是国内蓝领3C消费金融领域首次以增量资产开展证券化的业务尝试。
2014年获得真格基金天使轮投资的买单侠，经过在蓝领消费金融领域的深耕，开始尝试“用户生命周期”价值开发。
3C行业面临着低毛利的流量竞争时代，要在这样的市场里赢得更多，用户深度价值的挖掘将是买单侠的未来所在。
本文授权转载自| 36Kr
蓝领消费金融品牌买单侠完成 5 亿元人民币ABS融资。这笔场外信托受益权资产资产证券化由买单侠、联合京东金融和弘毅夹层基金共同完成，是国内蓝领3C消费金融领域首次以增量资产开展证券化的业务尝试。
ABS的具体方案为，“买单侠蓝领3C—信托受益权ABS”基础资产为“3C消费分期贷款”，买单侠母公司——上海秦苍信息科技有限公司为资产服务机构，京东金融承担交易后备资产服务机构，渤海信托则为项目基础资产的受托机构。这次发行主要面向京东金融、弘毅夹层基金等专业机构进行。由京东金融、弘毅夹层基金分别投资该产品的优先 A 级和优先 B 级，次级部分由买单侠认购。作为小额且分散的消费金融资产而言，ABS是获取低成本资金的不错渠道。买单侠在 2016 年 6 月份完成 C 轮融资，领投方来自顺为资本和京东金融。历史总融资额共计 8697 万美元。在消费金融监管收紧、竞争加剧背景下，买单侠融资节奏的加快意在未来的长远布局。
2016 年底，买单侠母公司秦苍科技宣布进军医美消费金融领域，推出医美分期产品“星计划”。公司计划通过医美新场景的拓展，输出风控能力，二次开发用户价值。按照秦苍科技联合创始人兼CEO胡丹的说法，丽人和蓝领群体虽分处于金字塔两端，常常被传统金融机构忽视，但其中有很大部分“新优质”人群，这些都是蓝领群体里能淘到的“金子”。
这种“跨场景”开发用户价值的做法，是消费金融公司在新场景“降本增效”做金融的不错方法。但对标银行信用卡商业模式，跨场景的做法仍然较为有限。更全面的用户价值挖掘，在于用户“生命周期价值”的开发。胡丹在接受36氪采访时表示，公司未来将着力进入蓝领用户生命周期价值的开发，开拓现金贷、用户置换和其他方面的价值。
买单侠创始人胡丹
蓝领中的“新优质“群体
蓝领中挖掘优质人群，理论上效率并不算高。买单侠向36氪表示，在经过一个多周期的观察发现，平台中的优质人群并不少，人均可承受 6000-7000 的借贷，并有很高的反应率。根据公司给到的数据，“用户一年内对借贷授信的反应率达到 36% 。”
从找资产端，到做资金端，买单侠着力在用户本身上做直接的二次营销。
胡丹向36氪介绍，在买单侠近百万的用户中，留存了大部分信用表现良好的用户。对这类“新优质”（new prime）用户提供放款额度后发现，这部分用户的虽然不会立即使用这个额度，但在一定周期的响应比例确很高。相比目前风险较高的“薪资贷（payday loan），买单侠在基于自身场景和拥护数据背景的借贷，风险成本更低。
杠杆上来看，这部分用户的唯一借贷需求主要在3C场景的被动借款。根据买单侠风控数据显示，买单侠拥护的共债比例相对较低，其中 75% 无共债，15％ 的用户 1次共债，10% 的用户多次共债。相比薪资贷不到 1% 的无共债率和 3-4 家的平均共债水平，共债比例很低。
同时，由于这部分用户互联网金融触达率低，忠诚度相对较高。平台定向授信的做法，则避免了用户主动借贷情况，降低了风险。按照中国 2.5 亿蓝领人群规模，和不到 10% 的借贷率，可被开发的用户潜力依然不小。从中成长起来的“新优质”群体的概率也很大。
被动借款人
相比薪资贷低门槛、高风险的商业模式相比。买单侠对沉淀用户的主动授信，和全线上风控，在流量端和风控端降低了成本和审核成本。
胡丹把这部分用户称作“被动”借款人，这部分蓝领用户不愿意向平台主动申请现金借贷，只能“被动”接受贷款，这遵循了信用卡的主动提额的做法。
买单侠的 150 万用户中，有 130 万为3C用户。平台通过线下场景获得的这部分用户，按照单个客户数百元的获客成本，现金贷的业务可以分摊这部分成本。按照秦苍科技首席风控官朱君的说法，平台的风控技术，则可以给予场景数据、用户数据、行为数据和共债数据等，构建多维度模型来驱动做决策，风控技术难度和风控成本也相对降低。
目前，买单侠月均放贷量在 2 亿人民币左右，当然，在一定周期内，坏账水平还有待观察。
用户生命价值周期
C端消费分期经历场景之争，高坏账和高获客成本的竞争之后，目前行业的平均利率降到 1% 。用户的分期年化利率降到 3-4% ，整个行业进入低毛利的流量竞争时代，行业放贷增长液出现一定瓶颈。
而在3C分期领域，行业的另外两家捷信分期和佰仟目前占领者行业的前二的规模。相比买单侠，这两家平台通过和迪信通、苏宁等线下3C场景的合作占有了部分用户。捷信、佰仟有较重线下的模式，目前整体行业的毛利率较低。
因此，未来3C分期的竞争，还在于用户深度价值的挖掘，即用户生命价值周期的开发。
除了现金贷，买单侠还将用户做其他场景的拓展。目前，接入的场景除了3C场景，还有京东供应链，电动车等线下门店等，女性用户则分流到星计划。公司目前也和中国移动开发了相关用户的合作。
目前买单侠每月增长 20 万左右的用户规模。场景拓展方面，按照公司给到的数据目前全国可拓展3C的城市达到 330 个，公司做了大概 250 个，未来还将向更三四线的城市下沉。
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