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导读：前脚还在享受鲜花与钟声夹道欢迎的奇虎三六零，后脚便迎来了更名翻牌后的首个跌停板。
2月28日，江南嘉捷正式更名为三六零安全科技股份有限公司（证券简称“三六零”），开盘即上涨3.84%，公司总市值一度高达4442亿元。
但不到两个小时，三六零便触及跌停，下午稍作调整后，定格在跌停位置，报收于56.92元。然而，在这场上市首日即跌停的起伏剧情中，有人悲叹扼腕，有人却似意料之中。
来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）
记者丨白杨、杨坪
都是估值泡沫惹的祸！
三六零更名翻牌首日曲终人散股价跌停
历时近三年，360回归A股终于尘埃落定。
2月28日，三六零安全科技股份有限公司（以下简称“360”）重组更名暨上市仪式在上海证券交易所举行。360公司董事长周鸿祎身着红色上衣，携360高管团队一同出席了敲锣仪式。
360上市开锣仪式现场（图片来源 / 澎湃新闻）
敲锣仪式后，360以每股65.67元开盘，涨幅为3.84%。但随后股价跳水并绿盘震荡，其间几度触及跌停。截至当日收盘，360跌停报收于56.92元/股。
开盘时，360的市值曾达到4440亿元，但收盘时，市值约为3850亿元，盘中市值蒸发了近600亿元。一位证券分析师告诉21世纪经济报道记者，360公司的利好已经被提前预支，现在近4000亿元的市值有些虚高，市场对其更名的消息不买账也在意料之中。
早在三六零被爆将借壳江南嘉捷初，公司股价已经经历了一轮火热的涨停潮。
2017年11月7日，江南嘉捷复牌，连拉17个涨停板，打开涨停板后又一度走高至66.50元/股，按照360借壳后的总股本67.64亿股计算，公司总市值达到4498.06亿元，对应2016年0.4元的每股收益而言，江南嘉捷彼时的市盈率高达169倍。
即便是股价下跌后，截至2月28日收盘，三六零总市值仍然有3850亿元，在沪深股市中排名15，居于互联网和相关服务业首位，较美国退市前590亿元的市值增长超过七倍。
需要指出的是，三六零回归A股市值翻了七倍，但公司的基本面并没有发生任何积极突变。
值得注意的是，根据最新BATJ的股价显示，腾讯控股总市值约41056亿港元（约合人民币33192.66亿元）、阿里巴巴总市值一直维持在4718亿美元左右（约合29853.62亿元人民币）、百度总市值为876亿美元（约合人民币5542.98亿元）、京东总市值为675亿美元（约合人民币4271.13亿元）。
这些数据意味着，就总市值而言，三六零已经成为国内仅次于BATJ的第五大互联网公司。
但就其业绩以及资产规模而言，三六零与前四者似乎存在一定差距。根据1月30日披露的公告显示，三六零资产总额为138.44亿元。
数据显示，2014年-2017年1-6月，三六零的营收分别为78.2亿元、93.6亿元、99亿元和52.9亿元，扣非净利润分别为5.3亿元、10.7亿元、7.4亿元和10亿元。
此外，三六零还做出了2017至2019年度实现的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于22亿、29亿和38亿元的业绩承诺。
另一边，且不提阿里巴巴和腾讯的千亿级营收，仅就百度和京东而言，在资产和营收规模上，三六零根本不是一个级别且相差甚远。
根据wind数据显示，2017年百度总资产达2517.28亿元，2017年营业收入则为848.09亿元、净利润为183.01亿元。
而京东2017年三季度总资产规模也达到了1804.30亿元，前三季度营业收入则为2521.66亿元，净利润为7.57亿元。
由此观之，与BATJ的基本面相比，三六零的股价岂是一个贵字了得。
周鸿祎身家暴涨
在上市仪式中，周鸿祎表示，随着中国进入了新时代，中国的GDP世界第二，中国需要有一个与之相称的资本市场，可能资本市场的历史原因，过去很多优秀的互联网企业选择去国外上市。但在未来，我们会看到各种新技术蓬勃发展，也会有更多优质的互联网企业纷纷登陆A股市场，给A股的股民分享更好的回报。
“国家对360网络安全能力非常认可，这也是我们回归A股后进一步发展的动力。”周鸿祎说道。
2月28日当天，胡润研究院发布了《2018胡润全球富豪榜》，其中周鸿祎以755亿元的财富跃居至第126名，比去年上升了666位。
周鸿祎身家暴涨的背后，与360股价的飙升不无关系。去年11月2日，360宣布将重组江南嘉捷以实现A股上市，而江南嘉捷于11月7日复牌后随即迎来了18个涨停板。其股价也从不到9元涨至近50元。
根据公告，目前，周鸿祎直接持有新的三六零公司12.14%股权，为第二大股东，天津奇信志成科技有限公司持股为48.74%，为最大股东。而周鸿祎是天津奇信志成科技有限公司的最大股东，据统计，其通过直接和间接持有360公司约15.8亿股，持股比例为23.31%。
面对360当前的股价，周鸿祎没有一味的欢喜，反而是多了一丝担忧。他表示，股价这么高，让公司像是在火上烤，自己也让同事们不要被这些表象蒙蔽。“很多人挣了比我们多的钱，却都比我们惶恐，怕被时代抛弃。如日中天和轰然倒塌之间没有那么远。”
单从市值来看，360确实站上了从未达到过的高点。创建于2005年的360，于2011年登陆纽交所。但2015年6月，周鸿祎宣布启动360私有化。2016年7月，360私有化完成，从纽交所摘牌。
在谈及离开美股的原因时，周鸿祎曾向360员工们表示，美股无法充分体现360的价值。据悉，2015年6月，360启动私有化的价格约为85亿美元，其从美股退市时的市值约为95亿美元。
以2月28日收盘时的3850亿元市值来算，回归A股，目前已经让360的市值翻了6倍多。上述证券分析师告诉记者，360回归A股，市值增长是情理之中，但增长这么多倍，已经与其当前的业绩及增长率无法匹配。
“中国身份”做安全
当下，对于周鸿祎来说，如何保持360的快速增长成为当务之急。一方面，是让其所拥有的高股价更具说服力，另外一方面，是360要实现做出的业绩承诺。
据悉，360公司曾承诺，重组实施完毕后的2017至2019年，公司扣除非经常性损益后的净利润分别不低于22亿元、29亿元和38亿元。
但是360的财务数据显示，2014至2016年，360公司扣非后的净利润分别为5.29亿元、10.65亿元和7.44亿元；去年上半年扣非净利润为9.95亿元。
周鸿祎曾向21世纪经济报道记者表示，尽管去年上半年的业绩相较于全年目标只完成了45%，但一般来说，互联网下半年的业绩占比会比上半年高一些，360上半年的业绩已经接近全年承诺业绩的一半，所以完成承诺业绩肯定没问题。
在上市仪式中，周鸿祎也指出了360回归A股后，要发力的三个方面：
一是坚持“安全第一”的战略；
二是持续在大数据、人工智能上的创新；
三是在内容上进行大力拓展。
周鸿祎表示，网络安全已经上升到国家战略层面，“没有网络安全，就没有国家安全”已成国人共识。而360回归国内上市后，将会以100%的中国身份，参与到国家安全建设中来。
周鸿祎曾告诉记者，360之所以从美国退市，是因为360所在的行业很特殊。360有广告、游戏等业务可以赚钱，但让360真正获得用户基础的还是网络安全业务。而这个业务做大了以后需要和国家利益保持一致。
目前，360已在PC端、移动端，智能硬件等领域全面布局，旗下安全产品和服务可覆盖电脑、手机、居家、出行、亲子等方方面面的安全。
根据360官方数据，360 PC安全产品（360安全卫士、360杀毒等）的市场占有率高达94.77%，平均月活跃用户数为5.09亿；360移动安全产品的活跃用户渗透率达66.7%，累计活跃用户达到11.61亿。
面对已有的成绩，周鸿祎希望自己及360公司都能拥有归零的心态。其表示，很多人觉得公司上市了就是一个终点，但是对其而言，上市可能就是新的起点。对360而言，同样也是一个新的开始。
（编辑：张星）
21君
小伙伴们，你认为360的股价会怎么走？
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本期编辑 刘巷
21君
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