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作者：李康研报（likangyanbao）
摘要：随着我国经济的不断发展，各个行业都逐渐走向成熟，但作为经济活水的来源的金融行业，却一直显得有些稚嫩。目前，我国不断的金融开放，以及一系列的金融监管举措，都在加速金融行业的发展。
有句话说得好，淘金热的来临，最先受益的便是卖铲子的人。而金融行业最直接的"卖铲子的人"便是交易系统服务企业（大家可别以为只有股票交易系统，银行系统才是目前最大的业务）。目前国内这个领域的龙头就是——恒生电子（马云入股的公司）。
一个能得到马云青睐的公司，他到底有哪些潜力，所在的行业又是一个什么样的情况？今天我们就来研究研究，首先还是先从整个大行业入手。
常用社交平台，分析了医药类公司，李康研报，提问交流。一、三、五公司，二、四、六读书学习，七行业策略。
金融开放加大行业空间
我们拿金融最发达的国家美国作比较，可以发现，当前，国内外金融机构在信息化投入上仍然存在较大差异。以2017年为例，国外银行机构的年度信息化支出占营收的比重在6%以上，而根据中国证券业协会的数据，国内证券公司的IT投入占比不足4%。
（资料来源：IDC,Wind,中国证券业协会，德勤）
据悉，当前的监管层对金融机构的信息化建设愈加重视，去年证监会发布的《证券基金经营机构信息技术管理办法》中，明确该办法覆盖各类主体，目的是推动行业加大信息投入、提升竞争力。此外，信息系统建设投入指标还首次纳入证券公司分类评价。因此，随着未来金融机构加大信息投入，金融IT行业将直接受益。
此外，在国内金融业IT支出中，软件与服务支出占比仍具有巨大提升空间。以银行IT支出为例，现阶段国内银行业IT支出中，硬件投资占比高达50%以上，其余的才是软件以及服务支出。而根据Gartner的统计，美国银行业IT支出中硬件投资占比仅有15%，长期来看中国银行业软件与服务支出占比的提升是必然趋势，这也就意味着金融IT解决方案市场还有很大的提升空间。
（美国银行业IT支出结构）
（资料来源：Gartner）
值得一提的是，中国金融业的开放将从两个方面对金融IT行业产生较大影响：一方面是客户容量的增加。放宽或者取消金融机构外资持股比例有利于更多外资机构进入国内；另一方面是存量客户需求的增加。因为中国金融市场的国际化意味着国内金融机构将更注重IT系统建设以提高竞争力。
发展金融云成为行业共识
既然说到IT，那目前所有的有关数据的，就都会用到云计算、大数据技术，对于金融系统也不例外。随着金融数据维度和复杂度呈现指数级增长，数据的管理和应用难度也大大增加，从而严重影响到了金融机构的业务拓展和创新，大家会发现以前券商以及银行的交易系统很卡，很落后，但现在随着互联网企业的进入，导致行业竞争的加剧，所以可以发现现在银行和券商的APP比以前好用多了。
基于云的IT架构可提升敏捷开发能力并具有高可扩展性，同时能够提供大数据、人工智能等创新技术的应用环境，对金融机构而言可有效实现降本增效。根据IDC的预测，率先采用云计算的金融机构在未来三年能够降低25%的基础设施支出，云计算相关的科技投入将成为金融机构投资与创新的重点领域。
从国外巨头的云业务定位及发展趋势来看，金融云已成为行业共识。其中FIS就认为，金融行业对速度和灵活性的需求会越来越大，金融机构正加快将本地部署的解决方案迁移至托管云上以快速获取服务其客户的技术。因此，自2014年以来，FIS将云计算视为最重要的发展战略之一，并在此后持续进行基于云的架构改造。
截止到2018年底，FIS已将北美地区50%左右的业务迁移到云端，并计划到今年年底会将全球业务的65%迁到云上。当前，FIS已将云计算视为下一代解决方案架构的核心特征之一。
从国内政策导向以及产业环境来看，金融云具备大规模应用的基础。
首先，监管政策明确支持金融云的发展。2015年，国务院在《关于积极推进"互联网+联行动的指导意见》中明确鼓励金融机构探索利用云服务平台开展金融核心业务；2016年银监会发布《中国银行业信息科技"十三五"发展规划（征求意见稿）》，计划到"十三五"末期，银行面向互联网场景的重要信息系统全部迁移至云计算架构平台，其他系统迁移比例不低于60%；2017年中国人民银行《中国金融业信息技术"十三五"发展规划》提出，将稳步推进系统架构和云计算技术的应用研究。
其次，金融云相关的产业链较为成熟，金融机构上云需求增加。从供应端看，传统金融IT公司如恒生电子、银行系科技子公司如兴业数金、新兴金融科技巨头如蚂蚁金服、互联网科技公司如百度等纷纷布局金融云服务；
从需求端看，根据中国信通院的调研，截止到2018年3月，超过87%的金融机构正在应用或者有计划应用云计算技术，应用目的以缩短应用部署时间、节约成本为主，金融云需求高涨。
（中国金融行业云计算技术应用进展）
（资料来源：中国信通院）
当前国内金融云部署模式以自建私有云、行业云为主，所以金融IT企业的机会主要在技术输出。根据中国信通院的数据，在国内已经使用云计算技术的161家金融机构中，接近70%的金融机构采用自建私有云的模式搭建云平台，19%的金融机构采购，由专业金融行业云服务商提供的行业云服务。根据IDC的数据，2018年，中国金融行业云支出接近10亿美元，预计2019年同比增长将达到50%以上。
（资料来源：IDC）
所以，我们认为，长期来看私有云、行业云仍将是金融云的主要部署模式，对金融IT企业而言，未来借助金融云的快速发展实现大数据、人工智能、SaaS输出将是主要的发展机遇。
AI也会是金融IT的方向
金融行业由于历史数据完善、量化思维程度较高，因而是人工智能最为理想的应用领域之一。当前人工智能技术对金融经营过程的变革体现在从前台的服务与营销到中台的产品与风控，再到后台的管理与数据的整个过程，其中应用效能最高的在于产品服务以及运营智能环节。
在产品服务侧，根据IDC的预测，对话式人工智能的采用可替代银行人工客服回答70%以上的问题并直接节约呼叫中心的成本；在运营环节，落地案例表明，AI可以提高银行反欺诈系统的准确率5倍以上，降低银行20%以上的损失，并增加10%以上的收入。
根据中国电子学会《新一代人工智能发展白皮书（2017）》的预测，2020年，国内金融AI产业规模将达到8亿美元，而MarketsandMarkets的数据显示，到2022年，全球金融AI产业规模将达73亿美元。其中，智能投顾将是人工智能在金融行业产生效益最为明显的领域之一。据Statista统计，2018年中国由智能投顾管理的资产规模达到了882亿美元，预计未来五年的年复合增长将达到58%，用户渗透率也将从1.2%提高到8.7%。
（中国AI投顾资管规模（亿美元）及用户渗透率）
（资料来源：Statista）
所以，随着科技行业的不断发展，金融IT行业也将迎来快速发展时期，相关的企业也将从中受益。那么，我们明天就重点讲讲最受益的恒生电子的具体业务情况，敬请期待。
我是李康，感谢您的浏览转发。李康研报，既要读万卷书，也能行万里路，还将寻风口的猪！