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美国每一次公布消费者物价指数（CPI），无论在外汇市场或是贵金属商品都掀起波澜，以下是针对该数值与黄金价格之间的关系做解读。
影响现货黄金价格涨跌的因素分成两类：绝对价值与相对价值。
绝对价值以避险情绪以及实物黄金的供需状况为主，例如众所皆知的「当某国家进行军武测试时，黄金会上涨」这一观念，而实物黄金的供需状况很可能需要投注较长时间才能在现货市场观察到影响效果；相对价值就是以全球经济、股汇债市为主要影响因素，其中又以歐美国家的经济、货币状况的影响力最大。在这许多物件中，美国经济是最主要、也是影响力最大的，而美国的CPI能够很直观的反映出当前美国经济的状况，进而对美元与黄金产生影响。
美联储在9月的议息会议声明和纪要中都做出了「由于飓风影响，能源价格将被暂时推升，因此带动通胀成长。同时美联储对于评估通胀成长的因素并不完美，今年成长速度的缓慢已经引起美联储的密切关注。」这一说法，同时也表示了「今年目标利率的中位数仍维持设定在1.375%」，以现在利率中位数1.125％来看，这个发言其实也是在暗示年底仍有升息可能。
消费者物价指数(CPI)是用来判断国家是否出现通胀或通缩的指标，核心CPI则是扣除了食物与能源的数值，比较能判断出该国真实物价状况，美联储认为正常状态下，物价成长水平应落于2%。
上图是美国CPI、核心CPI的年率。由图中可以发现，核心CPI公布值为1.69，离美联储设定的2％目标仍有所差距。
上图是10/13，20:30数据公布前后的5分钟K线图。价格在数据公布当下，由最低价1291.23向上冲高9.45美元，最高来到1300.68，最后以1299.14美元/盎司作收，而后续黄金多头仍继续走高，站稳1300整数大关。
有些读者现在可能会有疑问：「从图表来看CPI应该是成长的，照理来说不是应该利多美元、利空黄金吗？」
如果你有此一问，那么你已经踏入数据解读领域的第一步，但也是落入市场预期陷阱的第一步。
在九月份的议息会议后，以及10/12美联储公布的「9月货币政策会议纪要」影响下，市场已经有了「一定有什么『铁证』让美联储仍继续坚持十二月份将要加息，这个『铁证』最大的可能就是通胀成长良好！」的想法，而在公布却是「公布值（1.7）低于预期值（1.8）、与前值（1.7）相等」的结果，让投资人就像《你还相信爱吗》中说的：『一路上跌跌撞撞，从期望变成失望』，导致美元指数当下惨遭痛击、黄金直冲云霄。
在解读数据时，主要注意三个方向：
公布值与前值的比较：就像考试分数一样，你这次考试分数比上次考的好，这叫做「进步」。若美国经济数据出现此状况，通常美元指数将会上涨、黄金承压。
公布值与预测值的比较：这就是在反应市场的预期氛围，如果市场预期能够进步10分，公布出来只进步8分，虽然仍是进步，但仍会有种「期望越高、失望越大」的揪心感觉。数据公布当下的「大幅度波动」往往就是这样的情绪导致，当然也有可能出现预测值不高，但公布值却令人喜出望外的状况。
数值本身的定义：有些经济数据本身就具有评判优劣的标准。例如ISM指数如果连续三个月在50％以上，即使有所退步（也许是55％、54％、53％），仍可以作为「经济保持成长」的解读。
笔者小结：原油回暖，推升物价将可望成真
从上图可以发现，近五年来的物价指数与原油价格息息相关，美联储九月所说的「十二月仍预计再加息一次，2018年打算加息三次」的立场，在能源价格逐渐攀升、推动原物料生产成本的现象下并非不可能实现，这就是「原油抬升CPI，CPI压制黄金」。因此，2017年还剩下两次CPI数据，若能符合美联储的壮志豪语，黄金势必将承受莫大压力。
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