返回目录：理财保险
老铁们，聊今天的话题前，老黄牛先啰嗦几句黄金方面的事。
在上周六的文章《2019年，比炒股更安全的投资机会在哪里？》里，老黄牛提出今年最安全的机会是黄金。主要原因有美联储结束加息并有望重回降息周期、美股下跌引发外溢资金寻求避险资产、人民币国际化需靠央行储备黄金来背书等等。
其中，央行储备黄金方面，老黄牛还给出了个干货，即关注外管局每月7日公布的黄金储备数据。
老铁们可千万不要小看这个数据。老黄牛是一直很佩服央行的操盘能力的。此前在国际金价于2015年下半年创下四年新低时，央行疯狂地买入黄金。
图中红框区域是2015年6月-12月，央行共买入了近100吨黄金，此后仅仅半年，金价大涨30%，央行这一波增持妥妥地赚了10亿美元！
而此后自2016年10月起，我国官方黄金储备就定格在了5924万盎司，并一直维持至今。期间，金价也维持了弱势震荡的走势。
在上周的文章中，老黄牛曾预判央行即将开始增持黄金，并提示朋友们紧盯每月7日外管局公布的这个数据。一旦数据出现了增长，就说明央行开始公开增持黄金了，也意味着我们动手的时机到了。
说来还巧了，老黄牛话音刚落，这维持了两年多没动过的数据，竟然就在作出预判的两天后动了！
外管局1月7日公布的12月外汇储备数据显示，央行在12月增持了黄金，从此前维持两年多的5924万盎司增加到了5956万盎司！按12月的金价算下来，央行买了4亿美元的黄金。
央妈毕竟是央妈！此前黄金一路下跌时，央行一直观望着。而这次一出手，几乎就买在了行情的启动点啊！
从理论上来说，任何一个国家增持黄金，无外乎是为以下三种可能做准备：
美元走弱；
货币放水；
地缘变局。
其中，前两点都有明显的苗头。
第一点，美元走弱，这是大概率。美联储都快把提前结束加息给挑明说了，那么今年的美元必定重归弱势。此外，从中美贸易谈判美方要缩小逆差的立场来看，美元也有走弱从而刺激美国出口的需求。这一点，从7-9日谈判后人民币立刻暴涨三天，就可以管窥一斑。
谈判后人民币暴涨三天，涨幅一度达1200基点
同时，中国去年举办首届进博会，意味着我们将主动扩大进口，而人民币兑美元的升值（从而美元走弱）对我们的进口是有利的。
第二点，放水，虽然我们人民币大放水的概率不大，但美元放水的可能性还是不小的。对此，我们同样要储备黄金来抵抗美元贬值风险。
因此，当央行开始出手时，今年的黄金行情，还是值得期待的。具体投资者如何操作、有哪类相关的上市公司值得布局，在上周的文章里都有详细探讨。
聊完黄金，我们再来聊聊股票。
恩，就在公布买黄金的数据的后一天，央行又搞了一个大新闻——据称央行要直接买股票了。
消息一出，引发了市场激烈的口水战。
支持者认为，这是重大利好，央行入市将推升A股长期走牛，让百姓从股市获得盈利，从而带动消费，使经济转型成功。支持者还举出了先例——日本央行就是直接定投日本股市的。在日本央行的赤膊上阵之下，日本股市是唯一一个敢和美股媲美的。
日经指数（2011-今）
标普500（2012-今）
然而，反对者也说了很多理由。有的认为央行直接买股票没有法律依据，也有的说央行买股票赚钱是与民争利，更有的担忧央行入市会推出一轮疯牛，从而埋下新一轮股灾的隐患。
最后，在“接近央行人士”的“辟谣”下，口水战宣告结束，支持者的心情，也同那天的股市一样，走了一轮过山车。
沪指5分钟线
那么，央行买股票这件事真的是谣传吗？而如果真的央行入市了，又真的会像日本那样把股市推出一轮大牛市吗？在老黄牛看来，支持方和反对方都没有看到问题的本质。那些脱离了政策逻辑单单从经济角度来分析的经济学家们，得出的结论也往往会和政策制定者的想法南辕北辙。
首先看看这个“谣言”靠不靠谱。
该消息最早是在1月8日收盘后不久，由中国证券报旗下的中证网率先发布的600字的简短快评。
之后，次日一早，中信证券研究院出了一篇5000多字的雄文，文章有理有据，有数据有图表，对央行购买ETF的可行性作了深入研究。
此后不久，央行调查统计司原司长盛松成等人又出来反驳，称央行直接买股票理由不成立。
老黄牛看来，这一正一反的口水战，有一个中国特色的词汇能够很好地描述，叫做“吹风”。
老铁们想想，最早说出央行买股票大有可为的张岸元，原先是发改委经济研究所财政金融研究室主任，算是个半官方人物。而他说出这话后的仅仅一个晚上，中信证券就把可行性研究方案都拿出来了。要说没有提前准备，老黄牛是不相信的。在老黄牛看来，这很有可能是提前布置的研究课题，等研究方案出来后，再组织些人一起向市场吹风。
一阵风吹出来之后，舆论各方热烈讨论，而官方则在一边观测风向。如果舆论对此表示赞同，那么随后官媒就会出来对此表示确认，并推进该政策的出台与落地；如果舆论对此表示质疑，那么官方就会根据舆论意见，对政策进行调整，然后换一批人找机会再次吹风；如果舆论对此强烈反对，那么官方就会出来辟谣。
因此，从这个逻辑来考虑，央行直接买股票很可能是高层想推动的事情。
那么，央行直接买股票就一定意味着我们的股市会像日本那样一路高歌猛进吗？
如果这样想，就太小看我国的决策层了。
首先，在2015年股市大跌之时，证金的区区1万亿，就让当时疮痍满目的A股否极泰来，而目前的市场走势稳定，远没有出现像2015年那样的踩踏情形，又何劳全球最具实力的央行亲自出场？要知道，咱央行的家底可是180多万亿，比美联储与欧央行的总和还要多。不到万不得已时，怎么可能祭出这样的王炸？
其次，央行这种高级别机构，负责的是国家金融系统的稳定，同时要服务于国家长期的发展战略。而区区股市这些小事，完全没必要由央行亲自来操心。
那么，我们的国家战略是什么呢？
伟大复兴！
主要的手段则是通过科技创新。
而当一个世界工厂逐渐向世界“智造”中心目标迈进的时候，必然会遭受到原先的那些“智造业”大国们的层层阻碍。首当其冲的，就是我们的高科技企业。因此，近年来“智造业”大国们无论是对我们实行技术禁运，还是阻止他们的企业对我们技术转让，抑或是逼迫我们取消对科技企业的行政补贴，目的都是阻止我们这个世界工厂升级成为世界“智造”中心。
而我们要做的，则是大力鼓励科技创新，推动有科技含量的企业做大做强。这其中，资本市场将起到至关重要的作用。通过资本市场为科创性企业提供资金支持，能够帮助这些企业挺过全球流动性趋紧的资本严冬，从而在来年春天时实现涅槃。
从昨天证监会副主席方星海的讲话中，我们就能看出，推动科创板尽快落地的工作，已经到了日以继夜、快马加鞭的份儿上了。
一旦科创板推出后，大量的代表着明日新科技、新经济和新动能的企业将陆续上市，在行政补贴退坡的情况下，资本市场的输血，也将帮助这些企业度过资本的寒冬。
而只有通过输血的方式，在“惊涛骇浪”的环境中保护好我们的科技企业，让科技企业顺利成长并带动我们实现伟大复兴，那么，央行的购买股票才算得上是“大有可为”。
对我们个人投资而言，未来在总体放水规模极其有限的情况下，流动性会优先导入到新经济的行业，从而推升出结构性行情。所以，在总体GDP增速（也就是所有行业的平均增速）维持在6.5%左右的情况下，大多数传统行业的增速势必低于这个数值，而新动能方向的行业，增速则会明显高于6.5%。
体现在资本市场上，当大多数个股表现差于GDP增速的情况下，代表新经济新动能的科创板，在政策的支持和流动性的定向导入之下，大概率会跑赢通胀和GDP的平均增速。
同时，按照我们投资人最直观的逻辑，高净值人群之所以能够赚到更多的钱，是因为他们比普通人更善于看懂政策的逻辑，预判市场的动向。所以，高净值人群扎堆的地方，往往就是投资机会。而散户扎堆的地方，有时却是韭菜机。
因此，设置最低交易门槛的科创板，从这个逻辑来看，会比没有投资门槛的主板市场，表现得要更好些。
老黄牛把政策密码翻译得这么明了易懂了，老铁们赶紧到右下角点个好看吧！