徒步滚雪球/文 微信公众号：徒步滚雪球，KCoreSunway

君子性非异也，善假于物也！——《荀子·劝学》

今年有一个比较奇怪的现象，很多投资者，买指数基金或是行业基金的都赚了不少，买个股的，如果不是蓝筹的都亏的稀里哗啦。最强的指数基金，招商中证白酒，今年的收益超过60%。

其实，只是基金有两个优势被大家忽略了。

1）被动满仓高仓位操作

仓位的高低，很大程度决定一个投资者的收益，对基金也是一样。同样是一只好股，你100%仓位买和10%的仓位买，即便是涨幅一样，最后盈利状况也是完全不一样的，就看谁买的多。

指数基金属于被动型股票基金，会完全复制、优选复制或增强复制指数，考察他好坏，最重要的不是看他的收益率，也不是费率的高低，而是指数跟踪误差，误差越低的越好。如果一个一年内跟踪误差是0.5%，一个一年内跟踪误差是2%，后面这个可以直接歇菜嗝屁了。这就要求指数基金必须高仓位买入股票。

正因这个特性，指数基金满仓或高仓位操作，让他在所有类型的基金中：牛市涨的最猛，熊市跌的也比较多。

君子性非异也，善假于物也！熊市时候，我们可以拉大定投周期，跌的越狠投入越多，比如沪深300指数、中证500指数，每多跌200点，每次多投入的资金多加20%，反之亦然。在微笑曲线和均值回归的作用下，能成倍提高我们的定投受益。

2）受到人为的干扰比较小

指数基金的运行，在最开始就设定好规则，一个是指数编制、调整和运行的规则，一个是指数基金收费费率、基金选股、换股的规则，这些不依赖于基金经理而存在。

所以，你去看一些管指数基金的基金经理，你会发现他同事管很多只指数基金。他们这个时候的主要认为就是去维护基金，确保跟踪效果优良。

你能想象，为了让基金净值好看，有些基金公司在大跌的时候，把指数基金持有股票清仓吗？这种公然随意践踏基金根本原则的基金公司，什么事情都能干出来？你一不注意，基金经理就开始做小动作，能安心吗？

又比如，一些可转债基金，本来我们的计划是，把可转债基金当做投资可转债的利器，你只需要满仓转债就好，但基金经理却想得是，唉，咱们也要吃饭啊，转债没有行情，就买点股票或别的玩吧，结果好好地配置工具型产品，变成了挂羊头卖狗肉的产品。

这里我们也需要注意一个问题，我配置这个基金，究竟希望他给我带来什么结果。行业基金的介入时点，我们自己判断就好了吗，基金经理别要越俎代庖，只需要负责选好哪些投资标的就好了啊。

如果只是把基金做一个配置型工具，你只需要选指数基金和指数增强基金，如果是让他帮我们规避风险择时，这时候混合型比较好，也可以选FOF智能组合配置策略。

本文来自徒步滚雪球（KcoreSunway），原创文章欢迎转发，转载请联系徒步滚雪球获得授权，拒绝任何形式编撰、非授编译，侵权必究；非原创文章联系作者，如有侵权联系删除。