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中钟看药 第044期
8月15至16日，证券时报传媒、中国上市公司研究院联合川财证券在昆明举办了“上市公司工业大麻论坛”，国内27家上市公司的董事长等高管及来自瑞士、澳洲、马来西亚等地的产业代表参会，加拿大交易所发行部董事、前联合国粮农组织顾问、国家麻类种质资源首席科学家、康恩贝集团董事长做了主题演讲。
“论坛”交流了全球工业大麻产业的最新动态、讨论了我国工业大麻产业的现状、问题和发展方向，参观了康恩贝集团工业大麻素提取基地，大多与会者表示获益良多。
作为“论坛”的主要经办者，结合会议，在此为大家梳理下我国工业大麻的现状和碰到的问题，涉足工业大麻的公司如何实现盈利和如何做好产业布局，并报告几家真正布局工业大麻的公司最新信息。
工业大麻产业政策障碍仍不小
加拿大交易所是全球工业大麻上市公司最多的交易所，520多家上市企业中，与工业大麻相关的大概有186家。
“上市公司工业大麻论坛”上，加拿大交易所发行部董事phillip Shum(菲律普.沈)介绍说，根据他们的数据，2018年，全球麻类相关产品的销售额大概34亿美元左右的，预测在2020年达到57亿美元左右。英国GW药厂过去很多年一直处于亏损的状态，去年FDA批准其治疗小儿癫痫的CBD（大麻二酚）上市后在，今年上半年已经有6000万美元的净收入了。
“上市公司工业大麻论坛”上，有嘉宾提出， CBD和维生素E一样是人体的一种内源性物质，可以广泛给人体健康带来帮助，如果CBD也象维生素E一样作为食品添加剂等使用，市场需求可以达到5万吨的级别，因为去年维生素E全球产量将近7万吨。但这取决于美国FDA和联合国麻醉局是否放开CBD作为食品添加剂使用的限制。
总体来看，“上市公司工业大麻论坛”上，嘉宾们讨论的结果是，工业大麻产业前景是光明的，道路是曲折的。对于国内工业大麻产业来说，政策是目前最大的风险。
与会代表介绍，在黑龙江，按其《禁毒条例》，工业大麻种植和CBD提取实施备案制，只要满足备案条件即可生产，但一些基层政府对工业大麻产业非常谨慎，一些县公安局收了备案材料后，口头允许种植但不在备案证上盖章。看到这种情况，一些正在建设CBD提取工厂的投资者叫停了设备采购，进入观望状态。从省级政府层面来看，没有明确工业大麻产业的主管部门，也没有明确的产业政策，不仅未对工业大麻产业的发展形成激励氛围，甚至因为政府部门间的不协调，CBD从黑龙江口岸出口都有难度。
云南作为我国最早允许工业大麻种植的省份，目前也没有产业政策，没有明确产业主管部门，只是公安部门按照禁毒规则来进行准入和规范性管理。同时，云南一些基础性标准也还没构建好。如CBD产品没有专业的检测机构、明确的标准和检测规范，延缓了新建CBD产能的投产。
国家麻类种质资源首席科学家、中国农科院麻类研究所研究员粟建光在演讲中说，作为国内研究机构，他们也在向高层建议对工业大麻产业适度开放、有序推动，呼吁国家政策层面积极引导，并建议农业部门来统筹工业大麻产业的管理，尽管制订行业和产品标准，对行业进行规范化管理。他也呼吁要加强对社会公众的宣传，消除公众“谈麻色变”的认识误区。
昆药集团工业大麻事业部总经理袁华是真正的行业资深人士，2000年的时候，她就向云南省政府建议将工业大麻合法化，并牵头设立了中国第一个工业用大麻有限公司。她说，目前，需要通过立法的手段让工业大麻在食品、药品、保健品以及动物用品上得到合法的准入，应该从一个省做准入、还是应该从全国范围内做准入？这个是应该思考的一个问题。
工业用大麻真正发力可能还要二、三年
加拿大交易所（CSE）的上市发行部董事菲利普.沈在回答提问时说， 2017年的第四季度加拿大开始评估CBD注入食品的可行性，2019年3月通过了相关法令，预期在2020年第一季度正式实施。
在袁华看来，我国工业用大麻产业要真正起来，可能还需要二、三年的时间。但这不等于企业不做事，而是要用这二、三年的时间做好整合资源、研发和市场开发等工作。市场一旦放开会是爆炸式的增长，容量也非常大。康恩贝集团董事长胡季强说，企业家是要冒一定风险的，等万事俱备了再去布局，市场先机也失去了。康恩贝集团目前在做的是对工业大麻的基础性研究和全产业链布局。
袁华说，对于布局工业用大麻的药企，新药从研发到上市需要7、8年的时间，在这7、8年的时间里如何实现盈利是一个非常严峻的问题。
前联合国粮农组强顾问、澳洲联合干细胞公司董事局主席兼CEO古焕庆说，工业大麻全身都是宝，除了从花叶提取的CBD等大麻素可用于药品和食品外，目前中国的法律是允许用于化妆品的；麻皮可以替代棉花用于服装等，在美国宠物市场，用大麻纤维做的动物垫子非常火爆，原因是大麻纤维做的垫子吸水能力强；大麻杆在建筑和家居材料上的应用也非常有价值，工业大麻本身是没有甲醛，又可以隔音、保湿、隔热，还可以吸收二氧化碳；火麻油的成份比橄榄油更好，也更易于被人体吸收，前景也非常好。所以，新药研发周期长，但工业大麻消费品和建筑材料的领导可以先做起来。甚至一些发达国家在前瞻研究中，正在模拟工业大麻种子在火星环境下的种植，原因是工业大麻易于生长，营养又丰富。
黑龙江国麻汉麻科技有限公司副总经理黄维达在“上市公司工业大麻论坛”上讨论环节时说，他们公司今年本来计划种植1万亩医用大麻，但“龙大麻5号”种源供给比预计的少很多，最终只种了1600亩，已开始了花叶的采摘。目前正在筹建CBD提取工厂，厂房设计、设备采购等准备工作已经差不多了。
7月份，他们公司正式推出了劲麻酒，火麻仁饮料也在开发中。大麻秆可以做运输用的托盘，可以用来做建材的纤维板，还可以做饲料、培养木耳，这些项目的准备工作正在进行。药品研发方面，公司与哈尔滨医学科学院合作，后者在他们公司成立了分院，但新药研发周期确实是非常长、投入大，他们的想法是先将食品等做起来，通过食品等解决企业的短期经营压力和对新药研发的长期投入问题。
康恩贝集团云南康麻生物科技有限公司副董事长陈岳忠说，工业大麻产业布局，第一波大家跟着干，第二波看谁在干，第三波就是谁干得好。今年下半年，特别是9月份后的四季度，大家可以看出来，到底是谁在干，明年、后年，大概可以看出谁干得好。
上市公司及集团布局工业大麻产业有了哪些进展？
8月16日，“上市公司工业大麻论坛”组委会组织与会代表参观康恩贝集团泸西基地。从基地的告示栏中，我们可以清晰看到CBD提取工厂的筹建进展：
2018年底进行工业大麻花叶项目的可行性研究，1月25日取得前置审批，5月7日获得试制批复，6月13日完成生产试验、得到产品全谱系提取物和CBD，7月8日提交工业大麻加工许可申请，7月19日通过现场检查并抽取样品进行复核，目前在等待复核结果和发证中。
康恩贝集团董事长胡季强在“上市公司工业大麻论坛”主题演讲时说，以CBD为代表的大麻素成份具有潜力巨大的医疗健康价值，在保健、食品、饮料、电子烟、酒类等终端产品上的广泛应用是可以预期的，作为一个从事制药行业37年的从业者，对此深信不疑。为稳步推进工业大麻全产业链建设，今年4月，康恩贝集团成立了“云南康麻生物科技有限公司”，把它作为康恩贝集团工业大麻全产业链发展的专业化平台，协调推进工业大麻产业全产业链布局建设与整合发展，与国内外相关企业、机构开展技术与产品研发、生产和市场布局等多方面合作。
目前，康恩贝集团在做的是对工业大麻的一些基础性研究和全产业链布局。首先推进的是工业大麻前端部分即种植与提取。今年1月，在云南省率先获得种植许可，分别在云南的曲靖、文山市和泸西县种植了24000亩工业大麻，目前长势良好，明后年将进一步扩大种植规模，准备再申请几个种植基地。同时，今年还在泸西和曲靖改造了二个植物提取厂，由原来银杏叶提取改造成工业大麻花叶提取，改造以后已经具备了约6000吨大麻花叶的提取加工产能，并视CBD晶体与全谱油全球的市场行情与需求变化，在较短时间内依托现有生产资源将云南省域内的工业大麻花叶加工提取产能扩建到12000吨。他们的第一阶段目标是，康恩贝集团要成为国内乃至全球最大的CBD提取物的供应商。
康恩贝集团云南康麻生物科技有限公司副董事长陈岳忠补充介绍，康恩贝集团第一个目标是前端的种植和提取，也在考虑后端应用的布局。国内现在允许大麻提取物用于日化方面，康恩贝集团有这方面的基础，正在加快做。药品研发方面，正在积极与药监等相关部门沟通，保健食品也在通过海外市场产品技术研究做准备工作。
紫鑫药业相关负责人在“上市公司工业大麻论坛”介绍，他们在工业大麻产业上没有像康恩贝那样落地早和扎实，但荷兰子公司在育种和种植上有一定的技术优势，是目前能和国内企业进行合作的一个方向。其荷兰子公司有顶尖的科学家团队，在植物育种和种植方面600多项可转化的专利项目，有近百个CBD含量在5%到22%的工业大麻种子资源，可以实现快速育种。目前的想法是，把荷兰子公司的工业大麻种子资源和种植技术引进到国内，下半年可能会有进展。
昆药集团工业大麻事业部总经理袁华在“上市公司工业大麻论坛”交流时说，昆药集团现在的布局主是在研发上，他们关注法律法规调整带来的红利。如现在化妆品产业是可以准入的，昆药集团已经有两款产品上市了，效果非常好，CBD洗面奶控油效果非常好，下一步在化妆品领域新产品会不断的出来。昆药集团有种植牌照，也有加工牌照，现在正在改造加工厂以满足这两年自己在化妆品领域的原料需求。在新药研发方面，已经和美国的企业、研究所签订了合同，马上进入临床一期和二期试验，也在为国内临床试验做准备。
在讨论北美工业大麻上市公司高估值问题时，加拿大交易所（CSE）的上市发行部董事菲利普.沈说，加拿大大部分工业大麻上市公司市值自2014年快速增长，一方面政府计划在2018年大麻合法化，给了市场足够的预期空间；另一方面，很多工业大麻上市公司有10多年不计成本的投入，大部分大麻企业的投资者、股东以及企业的运营者不会因一时财务报表不好看而丧失信心，具有足够的耐性。
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