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周一午后两市震荡回落,14:00后,B股指数率先跳水,截至收盘,大跌6.15%。
个股方面,凯马B、凌云B、汇丽B、大化B等跌停。A股受影响跟随下滑,沪指跌0.74%,深成指跌1.01%。
汇率变动或仅是大背景,“非居民账户涉税尽职”诱出B股惊弓鸟
对于B股今日暴跌的原因,东兴策略表示,上周五,国家税务总局就《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法(征求意见稿)》公开征求意见,参与国际间打击利用海外账户逃避税行为一致行动,而本周一正是征求意见稿发布之后的第一个工作日,鉴于B股交易量小、筹码集中的特点,部分违规资金或避险资金的出逃,或是B股急跌并带动A股调整的直接原因,汇率变动或仅是大背景。
B股是A股的先行指标吗?
上证B指自去年8月份的低点272.2点至12月的高点453.3点累计涨幅达到了66%,而同期上证综指涨幅仅有29%。随后上证B指下跌27%,上证综指下跌28%,跌幅基本相当。市场有投资者认为,该次下跌B股是先行指标,影响了A股。
但华泰证券认为B股对A股的实际影响不大,仅是心理层面的影响。B股转A股的潜在利好和美元12月加息是助推B股获得超额涨幅的重要因素。但实际上B股市场15年下半年的暴涨并无基础,12月突然下跌是B股前期累积巨大涨幅后的调整。
A股总市值大,B股总市值小,B股对A股的资金面影响甚微;B股和A股的投资群体存在差异,重叠度底,也许会在情绪面上影响A股,但影响力甚微。2015年年报显示,101只B股的前十大股东名单中,有216位自然人。虽然A股机构持股比例与美国等发达国家有差别,但据此前测算,A股机构持股比例55%左右。且B股的散户主要是境内持有外币的自然人,A股B股的投资者结构差别很大。
华泰证券还认为,相反的B股对A股有滞后反应。由于A股的流动性好,参与者多,市场反应比较充分,因此B股一般要滞后A股反应。自从2001年B股对境内投资者开放以来,B股的平均折价率(等于同一家公司B股价格/A股价格)严格地围绕历史平均折价率47.3%(为2001年以来的历史平均)上下波动。其次,若在牛市期间,B股的平均折价率会上升(例如2009年的反弹行情和14年底开始的5000点行情),在熊市期间往往会下降。这表明B股是落后于A股产生波动的。
B股大跌之后,次日沪指涨多跌少
统计数据显示,自2010年以来(今天除外),B股指数共有18次跌幅超过6%,其中,有10次B股大跌之后次日沪指上涨,上涨概率为55.56%。今年以来,在3次B股指数跌幅超6%的情况中,有2次大跌后次日沪指上涨,上涨概率为66.67%。
2010年以来上证B指跌幅超过6%的情况及次日表现
(来源:东兴证券、华泰证券等)
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