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我们看到恒指昨日成交缩至500亿元以下，仅482亿元，收炉意味浓，而且只余下数个交易日。那明年港股的形势你是如何分析？策略上又有什么建议？
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招银国际证券研究部策略师苏沛丰认为：过去几年港股大概都是反复上落情况，当然，有时候波幅较大，像今年四五月，但整体没有方向的，明年也是这个情况，预期恒生指数在19600-24800区间上落。主要因为恒指估值低迷，维持过去四年水平9.5-12倍，偏低的区间。现在经济随内地放缓，货币政策受美联储加息影响，令港股维持偏低水平，没有往上重估的动力，投资者要小心，挑选一些可以跑赢大盘的板块。如果跟随指数上落的股份，全年来说没有什么回报。可以关注两个方面，一个受益于强美元的板块，主要出口股。第二类内地基本消费品的股份，受益于内地居民收入高速增长，包括一些体育用品服装股，还有基本消费品，比如生产纸巾、纸尿裤，如恒安国际。
另外，新经济股份比旧经济股份好，新经济增长空间很大。问题是投资者选取股份时候要很小心，很多公司发展仍然没有成熟，不知道哪一家公司真的会跑出成为龙头。发展在很初步阶段选股就要很小心，最好选择一个板块，其中一个科网股，因为科网发展成熟，当中也有一些公司已经建立了龙头地位，在香港上市的最好例子就是腾讯。如果在其他上市的，比如在美国的阿里巴巴、百度等等，都会长远受惠新经济发展的公司。但如果在其他比较小的板块中，就要小心行业、政策风险等等。
对于目前港股交易如何来看其中一个，投资者需要小心一点的，就是内银股。因为最近有几家新的内银股IPO在香港上市，包括今天的郑州银行，虽然上市之后股价表现不错，上市之后有超过10%升幅，但这个板块基本面仍然很疲弱，主要基本面很差，正利差继续收缩、不良资产比率仍然有很大上升风险，这两方面会令银行盈利继续受压，甚至倒退，投资者应避开这个板块。
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