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一家运营模式颇为特殊的区域性银行即将在港交所上市。
1月11日，主要经营地位于吉林的九台农商银行（6122.HK）公布全球配发结果，认购略显清淡。香港发售部分获7190.5万股认购，较发售总数6600万股轻微超额0.09倍。仰赖基石投资者的捧场，国际发售亦获轻微超额认购。
本次发售价定为每股4.56港元，接近招股价范围4.54至4.76港元的下限，九台农商银行净筹资25.52亿港元，将于1月12日在港交所上市交易。
九台农商银行主要的营业地点位于吉林省，截至2016年6月末，拥有353个营业网点，其中275个位于吉林省。收入也主要来自吉林，招股书显示：2015年及2016年上半年，来自吉林省的营业收入分别占本集团收入总额的90.4%和92%。
值得关注的是九台农商银行的经营模式与此前在港股上市的内资商业银行有比较明显的区别。该银行是东北首家经过银监会批准设立的农商银行，其通过收购农村信用合作社及农村合作银行，将其改组为农商银行，并设立或收购村镇银行，不断扩大集团规模。截至2016年6月30日，合计控股37家子银行，其中21家为多数持股子银行， 16家非多数持股资银行，各银行皆以各自品牌自主运营。下图是九台农商银行招股书中多数持股银行名单及收入占比情况：
九台农商银行的“母子行”运营模式，与一般商业银行所使用的“总分行”模式具有明显的区别。
如果对子行管理不力，“母子行”的经营模式可能会带来一些独特的风险。九台农商银行特意将未能有效管理子银行列入经营风险，称：由于公司并无对子公司设立统一的风险管理、内部控制及信息科技系统，无法保证实时获得子银行数据及对其进行监察，母公司未必能及时发现子公司经营风险。一旦子银行经营出现问题，将对集团业绩及声誉造成不利影响。
招股书数据显示：2016年上半年，九台农商银行营收22.9亿，同比增长66.04%。净利润8.67亿元，同比增长70.34%。
但区域经济增速放缓可能会对该行的利润增长带来影响。九台农商认为：本集团主要业务主要集中在吉林省，近年来中国及吉林省的GDP增长均有所放缓。若吉林省经济发展出现不利变动或发生任何天灾或灾难事件，会对集团业务造成重大不利影响。
本文作者：面包财经
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