导读

4月18日上午9时，百丽国际控股有限公司宣布停牌。成立于1992年的百丽国际是本土鞋类企业的三巨头之一，市值一度突破千亿港元，而如今鼎辉国际以57亿美元的低价收购百丽国际。在这么大的差距之间，“鞋王”到底经历了什么……

控盘零售终端，百丽成为一代鞋王

2004年，内地零售业向外资完全开放，百丽国际成立。随后，百丽国际终止之前的独家分销模式，把握机遇，率先迈入自建零售网络时代。

在分销渠道整合方面，百丽国际继续租用此前由百丽运作的零售商铺，并以6120万元人民币的价格，购买了固定资产以及留用人员。接下来的15个月内，百丽在中国内地的零售店猛增1419家，并整合纳入了运动服饰零售业务。

2007年5月23日，百丽国际在港交所挂牌上市，市值高达670亿港币。在电子商务还未充分发展的年代，国内消费场景主要是百货商场和街边店。百丽凭借多品牌战略和渠道控制以及对中国鞋业零售终端的控盘，几乎垄断女鞋市场，成为一代鞋王。

电商冲击老牌鞋企，传统行业渐渐衰落

从2011年底开始，百丽营收增幅就持续下滑，净利增长速度再没上过两位数，而此前，百丽的营收同比增长基本都保持在20%以上。经历过巅峰时期的辉煌之后，但是随着电商行业的快速发展，百丽国际陷入了与其他的老牌鞋企普遍一样的困境。

在电商冲击下，实体零售尤其是百货商场的吸客能力急剧下降，国外鞋业品牌加速到华布局，百丽这样的老牌鞋企面临的竞争越来越激烈。一方面，在百货门店中投入的巨额成本，很难转换成对等的销售额。

另一方面，其原先的目标人群是20到40多岁的女性，定位过于宽泛，已经渐渐难以满足追求个性和需求更细分的年轻客户。在国外快时尚鞋企和国内电商定制等的夹击下，百丽等老牌鞋企渐渐走向衰落。

传统行业要不要转型？

表格中不难看出，当企业遭遇困境之后，传统企业针对电商的冲击会走出两种不同的道路。一些传统企业如李锦记、娃哈哈等在面临转型的重要关头，果断作出了转型的决策，由此实现成功转型，跻身跨界企业行列。而百丽国际则在转型的时刻，犹豫了。这一犹豫，便造成了百丽国际的颓势，百丽国际再没有之前的风光，一步步滑向被收购的深渊里。

那么，转型与不转型差别真的这么大吗？我们来看看李锦记是怎么想的。

成功转型再创辉煌的背后，都是因为前路太坎坷

说到李锦记，大家第一个想到的可能就是蚝油，而这一做就成为了百年老字号。但是上世纪八十年代，虽然市场经济逐渐发展，中国也是刚刚实行改革开放之际，可是李锦记的蚝油业务在中国内地发展的并不顺利。不仅不适合内地口味、进口高关税，经销商也没有系统地销售让很多问题凸现出来。

就在李锦记开拓内地市场遭遇困境，李文达决定转型之时，偏偏又赶上家变，弟弟李文乐不幸患上了鼻咽癌，病痛让其对公司的发展日趋保守，而李文乐的妻子开始担心强势的李文达会否侵吞他们的股份。李文乐夫妇决定移居美国养病，因此要求李文达清算公司股权，这一次，兄弟俩甚至闹上法庭。 虽然兄弟俩选择庭外和解，李文达用800万港币代价收购弟弟股份，可是那时候的李锦记正在扩建厂房，尚缺数千万资金，因此李文达在内忧外患中带着负资产的李锦记重新开始，也长了记性。

为了避免关键时刻的家变影响公司可以安稳发展，李文达认为“家和万事兴”才是保证家族继续下去的动力，与其是亲兄弟念情分后期算账，不如亲兄弟明算账直接上规章，因此，李文达建立了家族委员会，制定了家族宪章并设立了若干个家族信托等来保障日后公司的健康发展。

也正是因为后来的明确分配与明确制度，让企业的所有权可以一直保留在家族手上，也让不持有股权的家族成员也可以在家族委员会这个交流平台上和其他家族成员保持信任和尊重和并享受相应的利益分配，也有了后来的李锦记。而被家族信托隔离出来的资产也为勇于带头转型的家族成员提供了资金的支持。

从蚝油到酱油、酱料、保健品等食品行业，甚至趁着智能可穿戴设备火热的趋势，规划建立一家互联网智能硬件公司，并开始售卖第一代产品手环等。看来这富过三代的百年老字号，能够成功转型，重现辉煌，都是因为前路太坎坷。

很多人也发出疑问，当年百丽国际在被以低价格收购之前，曾经也面临着是否要转型的抉择，而且能打拼到鞋王这个高度的必定也是经历过大风浪。那怎么说没落就没落了？没落的最终问题到底出在了哪里呢？

没能转型一步步衰落的原因，就是规划不够

其实作为百丽国际的最大控制人之一的盛百椒，曾清楚地认识到百丽国际的问题所在，他也清楚的明白“不转型才会慢慢死去”，可是想必很多企业人都是这种思想，一旦转型，就意味著面临风险，盈与亏谁也无法预测。而且从各路消息看，百丽国际应该是没有出过内部矛盾，所以这也是盛百椒与李文达不一样的地方，既然没有退股的，没有夺资产的，而且从目前的既有利益来看很稳定，所以转型也就变得暂时无关紧要了。

但是，问题也就出在这里，虽然看似一切正常，收入稳定，没有内部的争夺与分割，一旦面临破产与快速转型，都会成为棘手的问题。比如：欠下巨额债务、股东或实际控制人面临破产、非常时期有人借势挪用、私吞企业财产等等。有时不是因为自身的魄力不够无法转型企业力缆狂澜，而是在这之前就已经被掏空了所有，根本无法翻身。

传统行业该如何应对困境，实现转型？

通过对比，我们已经不难发现家族宪章、家族信托等财富规划工具的优势。

要知道，家族宪章在对庞大企业或家族的管理上，尤为重要，不仅是因为这种机制可以使得企业/家族的财产始终的一个整体，尤其对家族传承，不会导致在财富集中管理使用时，因为后代的增多、分家而变小或者终止，也不会因为代代传递而被逐渐分割成诺干部分。

而从企业角度来说，尤其是传统企业，在其未来企业经营状况未知的情况下，即便出现委托人的破产、被迫还债务等情况，已经在合适的时点被放入家族信托当中的财产都不会受影响。这样一来，就算是委托人在面临急需转型、急需继续投资继续创业发展的时候，也可以做出动作。

也就是说，像李锦记或娃哈哈企业能在遭遇困境之时能够重新站起来，并拿出资金迅速投入其他领域来看，是与他们的家族控制人的事先财富规划密不可分的。毕竟只有做好了财富规划，保留一笔资金，才能为之后的发展奠定基石。不然再有冲劲儿也是没有资本。

王昊律师点评：

随着新兴行业的发展，对传统企业造成冲击。为了避免百丽国际的结局再次发生，传统企业一定要及早对自己的财富作出合理规划，事先预留出一定份额的资金，为以后或是转型或是重新发展作出充分准备，以确保企业在遭遇困境时，可以利用这笔资金顺利转型，再创辉煌。

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