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2018年10月15 日，央行降准，降准是否意味我国货币政策转向？它会增加人民币的贬值压力吗？
（1）降准通常是我们所说的降低法定存款准备金率，我国此番降准的原因是： 首先，优化流动性结构，增强金融服务实体经济能力。当前，随着信贷投放的增加，金融机构中长期流动性需求也在增长。此时适当降低法定存款准备金率，置换一部分央行借贷资金，能够进一步增加银行体系资金的稳定性，优化商业银行和金融市场的流动性结 构，降低银行资金成本，进而降低企业融资成本。
其次，通过降准释放得增量资金，可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展。
（2）降准不意味着货币政策转向，主要是因为：
第一，本次降准仍属于定向调控，银行体系流动性总量基本稳定，银根是稳健中性的，货币政策取向没有改变。
第二，降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下资金则与 10 月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化。
第三，中国人民银行表态，将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
综上所述，我们认为此次降准并不代表货币政策转向，我国货币政策仍是稳健中性，保持流动性合理充裕为主。
降准不会增加人民币的贬值压力，主要是因为：
第一，本次降准弥补的是银行体系流动性缺口，优化流动性结构，银根并没有放松，市场利率是稳定的，广义货币（M2）和社会融资规模增长率与名义 GDP 增长率基本匹配，是合理适度的，不会形成贬值压力。
第二，本次降准是为了促进经济结构调整，推动高质量发展，使经济基本面对人民币汇率的支撑更加巩固。
最后，中国作为大型发展中经济体，出口有较强的竞争力，同时，目前中国经济以内 需为主，制造业门类齐全，产业体系较为完善，进口依存度适中，人民币汇率有充足的条 件保持在合理均衡水平上的基本稳定，不具有持续贬值的基础。