上周五（8月24日），强势美元接连遭受中国央行和美联储的打压，一度逼近95关口，这引发了这段时间以来最大的美元抛售潮。而对于美元是否还会继续走弱的担忧还在持续发酵。

中国央行出大招开启“逆周期因子”

上周五晚间，中国央行提示部分银行可以打开人民币“逆周期因子”，人民币因此受到提振，离岸人民币兑美元收复6.80关口，是自7月31日以来盘中首次，日内大涨逾900点，涨幅达1.37%，创下自2016年1月以来最大盘中涨幅。在岸人民币也升破6.86关口，日内涨幅逼近350点。

中国央行在2017年5月26日正式在人民币汇率中间价报价模型中引入“逆周期因子”。该措施极大程度提升了人民币。在引入之后人民币兑美元汇率累计升至近2600点，美元在去年剩余时间内下跌3.5%

中国外汇交易中心解释了引入“逆周期因子”的原因。外汇市场自律机制核心成员在基于市场化原则之下认为，引入“逆周期因子”可以适度对冲市场情绪的顺周期波动，有助于稳定市场预期。

近期受到美元指数走强和贸.易.摩.擦等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期行为。而基于自身对市场情况的判断，8月份以来人民币兑美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”，以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。

此前，美元受到各项亮眼经济数据的提振打压了非美货币，新兴市场损失惨重。此次中国央行开启“逆周期因子”的决定似乎吹响了新兴市场反击的号角。

有国际机构认为，“逆周期因子”在给亚洲整个新兴市场体系提供稳定性之外，还可能会令美元涨幅进一步放缓或停滞不前。

美联储“神助攻”美元抛售潮

周五晚22:00，美联储主席鲍威尔在全球央行年会——杰克逊霍尔年会上发表讲话，进一步加大了美元抛售潮。鲍威尔表示，目前美国经济表现强劲，通胀维持在2%水平附近，并且没有任何迹象表明通胀将加速升至2%上方。

分析人士认为，鲍威尔本次针对通胀的发言偏向“鸽派”，这是导致美元下挫的主要原因。此外，鲍威尔还提及，似乎没有迹象表明经济过热的风险上升。如果经济增速维持目前的强劲势头，渐进加息将会是合适的做法，这能有效规避加息速度过慢或者过快的风险。

在人民币不断贬值的情况下，中国央行果断开启“逆周期因子”，这传递出中国央行对人民币的态度，有效管理了汇率预期之外，也弱化了外汇市场的羊群效应，有效反映了供需。在中国央行开启“逆周期因子”之后，就有少部分投资者开始抛售美元。而鲍威尔偏鸽派的发言则彻底击碎了市场对美元的信心，再加上其对于加息的说辞毫无新意，这似乎也在一定程度上合理化了美元再现抛售潮的情节。而美联储的做法，或将把美元逼上绝路。

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