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文/《清华金融评论》丁开艳
央行12月16日发布《中国人民银行论文》（以下简称《论文》）称，预计2016年实际国内生产总值（GDP）增速为6.8%，这低于2015年经济增速预测值，并且预计2016年居民消费价格（CPI）涨幅将超过2015年。
2016年实际GDP增速为6.8%
央行发布的《论文》称，预计中国2015年实际GDP增速为6.9%，2016年实际GDP增速为6.8%。
报告指出，中国2016年经济增速将在合理区间内保持基本稳定，但预计产能过剩、制造业利润下降、不良贷款率上升等因素仍将对明年的经济构成下行压力；2016年房地产销售和土地出让收入将企稳。
报告认为，影响2016年经济增速变化的因素较多，其中正面因素包括：2016年全球经济增速将比2015年略有提高；从2015年4月以来，我国商品房销售明显回暖，2016年房地产投资增速有望逐步企稳；新的基础设施项目的启动将有助于投资趋稳等。
影响经济增速的不利因素包括：制造业企业的利润增速仍然低迷，产能过剩仍未明显缓解，明年上半年制造业投资增速可能继续放缓；在不良贷款率上升周期，银行贷款较为谨慎；国内外金融领域的不确定性。
2016年CPI涨幅为1.7%
该《论文》还认为2016年居民消费物价指数（CPI）涨幅将超过2015年。
《论文》称，考虑到国际大宗商品价格趋稳、国内猪肉等食品价格走势、宏观政策变化和产出缺口等因素，对2016年CPI涨幅的基准预测为1.7%，比对2015年的预测值高0.2个百分点。
对上述预测原因，《论文》认为，2016年CPI涨幅略有回升的主要原因包括大宗商品价格止跌和今年货币政策的滞后效应。
今年四季度至明年上半年稳增长政策产生效果
该报告认为，今年前三季度启动的一系列稳增长政策将在2015年四季度至2016年上半年稳增长产生效果。
2015年来,央行综合运用多种政策工具增加流动性供给,多次降准降息，降低了社会融资成本。根据社会融资规模的权重估算，2015年10月底企业平均融资成本比去年末下降了120多个基点。
央行表示，上述政策将在今年四季度至明年上半年稳增长产生效果。
