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【中国MBA教育网讯】2018年10月14日，上海市金融专业学位研究生教育工作会议在上海财经大学（武东路校区）召开。此次会议公布了首届论文大赛优秀论文奖获奖名单，共有7篇论文获此殊荣。华东理工大学2017届金融专业硕士毕业生刘祥同学的论文《上证50ETF的波动率研究及VaR测算——基于Realized GARCH模型》得分位列全部21篇参赛论文的第三位，荣获优秀论文奖。
【论文简介】
刘祥同学的论文主要是利用5分钟高频数据研究上证50 ETF的波动率及其尾部风险。他的论文以上证50 ETF的5分钟高频数据为研究对象，建立了Realized GARCH模型，对上证50 ETF的波动率和在险值VaR进行了实证研究。在波动率估计方面，将Realized GARCH模型与传统的GARCH模型进行了对比，并将基于正态分布、t分布和Skewed-t分布三种不同误差分布假设下的Realized GARCH模型进行了比较。在VaR测算方面，基于滚动窗口的一步预测法对在险值VaR进行了预测，并运用Kupice失败频率检验法对不同的模型的预测效果进行了对比。在学术研究方面，论文通过对Realized GARCH模型的实证及对比研究，对波动率计量模型的内在机理、进一步扩展和实际运用等有一定的学术参考价值。在金融实务方面，对上证50 ETF的波动率进行研究，并进行尾部风险度量，在投资实践上有一定的指导意义。
刘祥同学毕业论文题目的选题是源于他的一份实习。他当时在银河期货的期权部进行期权策略方面的研究，期间国内的期权只有上证50ETF期权，而上证50ETF的波动率情况对期权的定价影响很大。研究清楚上证50ETF的波动率也成了他的兴趣所在。研究过程中，他发现数据处理比较复杂，需要编程解决，为了更好地实现Realized GARCH模型的构建，除了运用其所擅长的matlab建模外，他为此还自学了R语言来提高模型构建的效率。
【作者介绍】
刘祥2017年6月硕士毕业后在上海某险资的权益投资部从事股票投研方面的工作，工作内容主要是就行业和公司的基本面进行研究，向投资经理给出投资建议，其中数据搜集、数据处理和数据分析等是必不可少的。他表示，学校的学术训练内容和这些都是相通的，这些训练对他在工作中的帮助很大。