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中国A股从来不缺雷，今日又见深夜炸雷，这次是很多股民都听过，也可能用过的大智慧。
深夜一纸公告，20万股民彻夜难眠
4月26日夜间，大智慧发布公告，控股股东及实控人张长虹因2016年证监会《行政处罚决定书》）涉及事项涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被公安机关拘留，接受调查。
张长虹已于2016年7月23日辞去公司所担任的董事、董事长、总经理职务，不再参与公司的经营管理。公司生产经营活动目前不受影响，经营情况正常。
相信炒股的小伙伴对于大智慧并不陌生，4月26日夜间的这则公告可以说让大智慧近20万股东彻夜难眠。
2011年1月，大智慧作为内地首家登录主板的金融信息服务商，张长虹是其实控人和创始人，其本人和亲友一跃成为亿万富翁。值得一提的是张长虹本人也于2016年入选胡润IT富豪榜，个人资产达93亿，位居第47，数年间，一时风光无限的上市公司董事长奈何沦为阶下囚？是在令人唏嘘。
故事还要从三年前的一桩旧案说起。
2016 年，大智慧因被指在2013年通过承诺“可全额退款”的营销方式，以“打新股”、“理财”等为名进行营销，利用与相关公司的框架协议等多种方式，共计虚增2013年度利润1.2亿余元，违反了《证券法》多项规定。
证监会决定，对大智慧责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对时任大智慧董事长兼总经理的张长虹等14名责任人员给予警告，并处以3万元至30万元不等的罚款；对张长虹等5名责任人员采取5年证券市场禁入措施。
面对60万的罚单，随之而来的是大批投资者纷纷提出索赔，涉及诉讼金额累计达5.27亿元。为了不影响公司正常经营活动，2016年7月张长虹辞去所担任担任的董事、董事长、总经理职务，同时一并辞去公司第三届董事会专业委员会委员相关职务，但仍然是公司的实际控制人。
财兔君发现，大智慧2011年上市，短短两年，2013年就要靠虚增利润来维持其上市地位，令人费解。到底是何原因，仔细解读历年财报便可见一斑。
奇葩牛股，经营惨淡，股价却翻倍热炒
纵观大智慧上市之后的历年财报，可谓业绩惨淡。除2011年上市首年外的经营活动现金净流量连续七年为负，2012年、2013年、2015年、2016年四年净利润皆为负数，2017年因恒生电子以3.67亿元的价格收购旗下大智慧（香港）51%的股权才得以顺利扭亏，侥幸逃过一劫。
A股有连续两年净利润为负就退市风险警告的规定，而大智慧上市8年就两次踏线。为了保住其上市地位，大智慧这才铤而走险造就了牛股之路。
大智慧可谓名副其实的大牛股，今年以来股价累计涨幅达191%。 其后炒作的力量不容忽视。
截至4月26日收盘，大智慧跌1.52%，报9.73元/股，总市值193.4亿元。
经营业绩和股价两相对比，真叫No zuo no die呀！可谓是池浅王八多、庙小妖风大。业绩和股价只是表面的客观反映，真正的基本面是大智慧上市以来，在经营战略上屡屡犯错。
张长虹6年跌宕，从股评大佬到被拘
财兔君研究这个市场也有近10年之久，一直对张长虹的印象是业内证券咨询业务的元老级人物，曾各个场合积极露面，并为市场建言的市场分析人士。金融信息服务商的马车让他飞黄腾达，实现人生巅峰。
回顾之前的100年，市值最大的公司多是石油公司。
而今新时代的石油就是数据，金融数据无疑是皇冠上的明珠，金融信息服务商就是为无数淘金人提供铲子的。
2000年12月，41岁的四川张长虹看好金融信息服务的巨大机会，辞任北京万国企业服务公司浦东公司总经理以及上海万国股市测评公司董事长兼总经理的职位，以100万注册金创立大智慧。正好赶上2005年到2008年中国证券史上一波最大的牛市，赚的盆满钵满，在2011年1月登陆主板上市，与wind、东方财富、同花顺并肩我国金融信息服务商第一阵营。
但在其上市之后，大智慧却是全面发展全面平庸，经营战略像是迷途的孩子。突然有钱了，各种“买买买”，买来做什么，不知道。
2011年至2014年4年，先后共并购13家企业，并购企业和金额分别为：
阿斯达克通讯社(2900万美元)
上海财汇(1650万美元)
北京世华国际金融（1000万）
龙软信息技术有限公司70%的股权（2730万元）
T&C Financial Research，Inc.（3.3亿日元）
新加坡新思维私人有限公司
北京慧远保银信息技术有限公司（4302.15万元）
艾雅斯资讯科技有限公司（1.3亿元）
民泰(天津)贵金属经营有限公司70%股权（7000万）
杭州莲月网络科技有限公司80%股权（3200万元）
无锡君泰贵金属合约交易中心（1.44亿元）
上海狮王黄金有限责任公司（4,370万元）
其中，2013年下半年，为提升业绩，大智慧“兵行险招”并购了主营白银贵金属交易的民泰，并采取多个措施“粉饰”业绩报表，埋下了一系列隐患。
2014年后，民泰的白银贵金属交易纷争不断，引发一系列激烈纠纷和诉讼，最终导致大智慧在2014退出此业务。而同时，大智慧的业绩也遭遇有关方面调查。这导致了公司经营一度困难，张长虹的命运也发生了巨大的变化。
此外，2015年大智慧并购新三板公司湘财证券，后因大智慧涉嫌财务造假，以及熊市的来临而最终流产。
大智慧的并购扩张战略看似紧跟时代步伐，努力把握时代热点，四面出击打造一个产业闭环，梦想可以通吃上下游。实则是没有明确的经营战略，想广撒网，多敛鱼，择优而从之，兵力分散使得大智慧忽视产品体验，业务基础没有得到精耕细作，行业存在感越来越弱。
反观对手，东方财富十年坚持成为财经门户的流量霸主，借助基金销售变现，带来业绩指数增长；同花顺最早布局移动端，死磕个人用户和用户体验，在移动手机端的注册用户、活跃用户在金融信息服务领域排名第一。
金融信息服务行业的人口红利消失，对手在进步，越来越多的外部竞争者不断参与进来，而大智慧却一直在犯错，可以说“不是不努力，就是想再等等看，具体等什么，不知道”，等的过程中不知所谓的收购些累赘公司。
张长虹从市场影响力巨大的股票咨询机构负责人、相关协会副会长，到上市公司实控人、富豪榜上榜富豪，再至被行政处罚、被公安机关拘留，时势造英雄，也能败。
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