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12天拉11板，股价大涨191%，最高时曾涨超300%！大智慧不愧为今年A股市场里罕见的“牛股”。疯狂之后，却迎来大转折的突发事件：4月26日晚，大智慧公告称，控股股东及实控人张长虹因涉及事项涉嫌违规披露、不披露重要信息罪，被公安机关拘留，接受调查。
张长虹被拘留究竟为那般？
大智慧原董事长、控股股东及实际控制人张长虹
大智慧，前身是上海大智慧网络技术有限公司，创办于2000年12月，公司于2009年整体变更为股份公司，并于2011年1月29日在上交所挂牌上市。很长一段时间，“炒股就用大智慧”，与同花顺、东方财富网一样，大智慧曾在不少股民及市场投资者心目中占有很大的地位。
4月26日晚间，上市公司“大智慧”向外公告称：从董事会获悉，控股股东及实际控制人张长虹因2016年中国证券监督管理委员会《行政处罚决定书》（【2016】88号）世纪事项涉嫌违规披露、不披露重要信息罪，被公安机关拘留，接受调查。
很多人疑惑不解，张长虹被拘留究竟为那般？
三年前，2016年7月24日晚间，大智慧发布公告称，董事会于2016年7月23日收到公司董事长、总经理张长虹提交的辞职报告，张长虹由于个人原因，向公司董事会申请辞去所担任的董事、董事长、总经理职务，同时一并辞去公司第三届董事会专业委员会委员相关职务。
此前，也就是该年的7月22日，在例行发布会上，证监会公布了大智慧信息披露违规案调查进展，大智慧共计虚增2013年度利润1.2亿余元，证监会决定对大智慧责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对张长虹（大智慧董事长兼总经理）等14名责任人员给予警告，并处以3万元至30万元不等的罚款；对张长虹等5名责任人员采取5年证券市场禁入措施。
大智慧
今年以来，大智慧股价大涨了191%！可股价疯狂的背后，却是让人失望的糟糕业绩。今年3月19日，大智慧公布年报，公司实现营业收入5.94亿元，同比下降6.99%；归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比下降71.71%；其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-604.61万元。另外，大智慧2019年第一季报显示，实现营业收入1.34亿元，同比增长5.46%；归属于上市公司股东的净亏损680.80万元。
大智慧2011年初上市，可自2012年以来，公司扣非净利润均呈亏损状态。顺带一提，2018年公司1.08亿的净利润，主要来源是大智慧香港41.75%的股权出售予恒生电子获得的投资收益，交易金额是1.51亿。
不过，市场分析人士也觉得十分蹊跷，上一年度财报（2017）曾披露，恒生电子收购了大智慧香港的51%股权；那为什么非要分二次“吃食”呢？何必要那么费劲？是张长虹方面还想留一点，舍不得卖？还是恒生电子钱没有准备好？
有分析称，大智慧是担心因亏损而“披星戴帽”，被ST，分二次收购，可保证两年的净利润为正数。似乎，这种分析有一定的道理。另外，市场分析人士也把大智慧一阕不振归咎于投资直播的转型失败。2016年度前后，因转入直播行业，大智慧当年在直播平台业务上的亏损高达9个亿。靠烧钱贴补，来吸引流量，肯定是难以为继的事。
恒生电子
数年之前“股灾”时，证监会组织稽查执法力量突访恒生电子办公大厦，约谈多位高管，让恒生电子“声名大噪”。2016年11月，证监会对恒生网络作出处罚决定，没收恒生网络违法所得约1.0986亿元,并处以约3.296亿元罚款；并对责任人恒生电子总裁刘曙峰、执行总裁官晓岚给予警告，并分别处以30万元罚款；合计罚款约4.4亿元。
据媒体报道，大智慧(香港)，创办于2014年4月1日，注册资本6000万港元，由大智慧100%控股，并无实际业务。其中，大智慧香港的全资子公司“艾雅斯资讯科技”，则专注为中国香港及周边国家和地区的证券公司和期货公司提供交易系统及结算系统方案。2017年8月30日，恒生电子受让了大智慧(香港)51%股权，当时交易作价人民币为3.67亿元。
恒生电子关于控股股东股权结构变更的提示性公告
今年3月30日，上市公司“恒生电子”发布其控股股东恒生集团股权结构变更的提示性公告。公告称，变更后，“恒生电子”控股股东杭州恒生电子集团（注：持股20.72%），将由蚂蚁金服直接持有100%股权。
今年3月28日，“浙江融信”与“蚂蚁金服”签署了相关协议，约定浙江融信将 其持有的恒生集团 100%股权转让给蚂蚁金服。公告称，前述股权变更尚未完成工商变更登记手续。
2014年4月，“浙江融信”受让恒生集团100%股权，马云33亿成恒生电子实际控制人。此次变更并为改变实际控制人，换句话说，马云从14年入局恒生电子后，一直是恒生电子的实际控制人。当时，收购了恒生电子之后，马云也相应推出了一个发展计划：基于云计算的金融一体化服务。
从资本运作角度上看，大智慧曾与马云旗下公司“沾亲带故”，向马云出售优质资产“大智慧（香港）”，大智慧日后还会有什么想象空间呢？顺带一提，上交所近日对大智慧发出《问询函》，但公司答复，经公司向上交所申请，无法在4月27日前完成《问询函》的回复工作，将延期至5月11日前回复并披露。
《界面》有篇作者为“诗与星空”的评论文章说：许多投资者并不重视问询函，其实这是交易所的会计师用他们特有的方式在“暗示”甚至“明示”投资者：这里有雷，请慎重。
大智慧控股股东及实际控制人张长虹
下一个问题是，张长虹缘何被拘？
从大智慧的公告信息看，张长虹是以违规披露、不披露重要信息罪被警方拘留、接受调查。与三年前证监会的行政处罚相比，张长虹可能面临牢狱之灾。这次拘留，是刑事立案之后才采取的刑事强制措施，说明警方已初步掌握了相关犯罪证据。
据证监会【2016】88号《处罚决定书》，大智慧案主要是涉嫌虚增利润（注：证监会的调查结论中，其虚增的利润高达281%），达到了刑事立案的标准（虚增利润30%）。
资本市场上，“华锐风电案”是一个典型的虚增利润案；2017年1月，因虚增上市公司利润2.58亿余元，曾号称“风电冠军”缔造者韩俊良，被北京一中院判处有期徒刑11个月，并处罚金人民币10万元。当时，定案的罪名是“犯违规披露重要信息罪”。
张长虹与风口上的大智慧
2005年，万国股市测评中心董事长张长虹(左)聊盛大购股事件
张长虹，生于1958年，四川成都人，他毕业的大学是西北工业大学。毕业与西北工业大学的商界大咖很多，比如龙湖地产女掌门人吴亚军，是1984年从这所大学毕业的。另外，像研祥高科技董事局主席陈志列、申能集团董事长黄迪南、华为消费业务CEO余承东、雷士照明创始人吴长江、中联重科董事长詹纯新等，均是张长虹的西北工业大学知名校友。
2016年，张长虹辞职后，现任大智慧董事长兼总经理的是他的弟弟张志宏，张长虹生于1961年，曾参与大智慧的创办。大智慧招股说明书中，曾透露了张长虹家族成员的一些持股情况，也从某种程度说明，大智慧曾是兄妹三人联手创业的成果。除了弟弟张志宏外，还有张长虹的妹妹张婷。
毕业后，张长虹曾在南京航空学院担任教师，后来，又出任北京万国企业服务公司上海浦东公司总经理、上海万国股市测评咨询董事长兼总经理、兼任中国证券业协会副会长等职；也就是说，在证券信息服务领域，张长虹算是一位业内资深人士。
大智慧原董事长张长虹
做“中国的彭博”，曾是张长虹为大智慧制定的目标。提到炒股软件，股民通常会想起三大品牌，分别是同花顺、东方财富和大智慧，市场观察者也会拿这三家交易软件公司做对比。
比如，2018年度，大智慧的总营收是5.9亿，同花顺是13.9亿，而东方财富是31.2亿，从全年营收规模上看，大智慧尚不足东方财富的20%，可销售费用却是东方财富的近两倍。
今年2月，证监会主席易会满在新闻发布会上曾表示，必须敬畏法治，坚持依法治市、依法监管，切实保护投资者的合法权益。将切实履行监管职责，坚决打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为。
办大智慧张长虹一案，与“通过持续监管和精准监管，促使上市公司及大股东讲真话、做真账、及时讲话，不做违法违规之事，以净化市场生态”的表态一致，哪怕是三年前的，监管层在净化市场环境上绝不手软！
回溯同花顺、东方财富、大智慧的成长历程，均在一个时代大背景下，那就是移动互联网时代的到来。
同花顺创始人、董事长易峥
2011年，被很多人视为移动互联的元年。在此前后，PC互联网逐步转移至移动互联网上，其对不少行业的冲击是根本性、颠覆性的。比如，移动互联对电视、报纸、杂志等传统媒体的冲击；又比如社交网络时代的兴起等。雷军的小米手机上市，是2011年；还有脸书（Facebook）崛起等。
移动互联给很多行业带来的冲击，不光是收入、利润等，还带来新业态、新技术、新模式等方面革新，而与VC、PE对接后，移动互联“资本化”又迎来了一波波高潮，与之同时，资本也开始对移动互联平台包括媒体等，进行“圈地化”布局。
风口来了，猪都会飞上天！同花顺创始人易峥、东方财富创始人沈军，也包括大智慧的张长虹等，无疑是移动互联革命风口上的受益者。大智慧成功上市后，张长虹及其一些家族成员一夜成了亿万富翁；其中，张长虹曾入选2016年胡润IT富豪榜，个人资产达93亿，位居榜单第47名。
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