有小伙伴和我说，“看着余额宝的收益不断缩水，感觉心在滴血”。

什么东西都在涨价，就是工资不涨。前一段时间水果价格猛涨，就感觉购买力差了好多，整个人都不好了。

问题来了，手里的钱越来越不值钱了，怎么投资才能保值增值呢？

如果每年通胀是3%，那么每24年，你的钱购买力将下降一半。

如果通胀是5%，每15年购买力减半。

注意，这里是不算恶性通胀的情况下，如果遭遇恶性通胀，那么贬值的幅度就更快。

80年代中，万元户是财富的象征，但现在这才30几年，就已经啥都不是了。

1万元即使按照每年10%增长，到现在也只是17万。现在有17万，跟当年有1万，肯定不能同日而语。甚至有人说当年的1万，跟现在的200万差不多。

如果这么算，结果就非常可怕，也就意味着，没有年化20%的回报，根本跑不赢通胀。之所以这样，就是因为87-89年，92-95年我们经历了两次非常严重的通胀。这两次通胀导致储蓄的人，基本财富都被清零了。

一、股票是最佳的抵御通货膨胀的方式

有些人总在担心通货膨胀，说以后的钱不值钱了。

那么你为什么想不到，很多企业其实都是在用钱赚钱？

如果真有那么一天，保险、券商这些非银金融，肯定就赚大发了。货币贬值的速度，绝对不会有这些公司的股票增长快。因为保险的本质就是收你今天的钱，然后在明天，把今天的钱赔给你。所以通胀越厉害，它就赚的越多。完全可以对冲掉你的恐惧。

险资的本质是低成本占有资金

整个经济都是向前发展的，经济越繁荣，通货膨胀就会越频繁，而通胀频繁就会导致货币贬值。

所以把钱投资于权益类资产中，是最佳的抵御通货膨胀的方式，遇到通胀暴涨之前，一定先伴随资产泡沫发生。

比如历史上的90年，93年，97年，2007年，这些通胀年份之前，股市的表现都是非常好的。

西格尔教授在《股市长线法宝》中，做了一组数据。1802年投资1美元股票，到2012年，你将收回70.4万倍的回报，如果投资债券，只有1778倍回报，持有国债回报只有281倍，而投资黄金，基本只能获得4.5倍回报。如果持有美元，将损失掉95%的购买力。

数据来源：《股市长线法宝》，图1-1　美国股票、债券、短期国债、黄金及美元在1802~2012年的真实总收益

可以说数字触目惊心。说了这么多，就跟其他的书一样，作者就是想告诉大家，只有股票才是最好的投资工具，而股票要想赚钱，就必须要有个至少5年以上的持股周期。这样才能让价值有展现的机会。

长期看来，股票是最好的资产没有之一。只要有货币超发或者通货膨胀，股票必然涨的更多。

注意，这里说的股票，指的是宽基指数，如沪深300、中证500、中小创、恒生指数、标普500等。

股票说白了，就是一种能够不断赚钱的资产，你有了这个赚钱能力，当然也就不会惧怕通胀了。

甚至你还盼着通胀，只要一通胀，你就有发大财的机会。

其实，通胀这个东西，一般都跟货币有关，都是政府大量信贷和货币投放的结果，目的就是要刺激经济繁荣。

个别危机的时候，债券收益率要高于股票，但很快就会因为这种货币宽松，而造成实际的债券收益率下降。而一旦经济转好，债券的收益率反而成了天花板。

换句话说，债券承担了巨大的通胀风险，但收益是固定的。别人好转过来之后，未来的增长跟你没有关系了，这只能是短期的避险方法，作为长期的投资手段是肯定不行的。

数据来源：《股市进阶之道》，1.2.2配图

债券这一让人感到安全和愉快的“避风港”的长期收益率却非常低，几乎产生不了什么回报。

如果手握现金或者仅仅是存在银行里的话，长期来看更是无异于对资产的自杀。

所以，你不用的钱，长期投资的钱，应该尽量的保留在股市之内。

有且仅有在牛市末期，当债券收益率高于股票收益率的时候，才应该大比例的投资债券。

而当股市完成暴跌，一个月不创新低之后，就应该逐渐将资金返回股市。

二、回报率的三级火箭

去除通胀因素后，股票、债券和现金的收益范围，如下图：

数据来源：《赢得输家的游戏》，第9章第1图

一定要记住这几个规律：

1、普通股的平均回报比债券高，债券的回报比货币基金高；

也就是说，货基里头表现较差的余额宝，是特别不理性的投资标的。

2、普通股的波动高于债券，而债券的波动高于货币工具；

3、时间框架越短，回报波动就越高，时间越长，收益率就会逐渐回归正常状态。

回报率是三级火箭，最底下一层是真正的无风险回报率，中间是无风险回报之上的溢价，弥补通货膨胀对购买力的侵蚀，最上面的是通胀调整后的无风险回报率之上的风险溢价，简单来说就是你扛得了多少揍，就能吃到多少肉。

作为长线的投资者，你持有的时间越长，贴现的因素就会减弱，也就是市场利率这个中期趋势对你的影响就不大了，反而是企业业绩和支付股利的情况会不断增强。

三、投资股市中短期是有风险的，需要投资者不断学习

对于绝大多数的人来说，不进股市，其实并非是个坏消息，在股市之外，你的钱被吞噬的速度还慢点。

而一旦进入股市，用错误的方法去投资，很可能就像把钱扔进了绞肉机，直接被打成了粉末。

我们在现实中看到了很多人都是这样，比如迈克·杰克逊，拳王泰森，这些人曾经靠职业创造了巨额财富，但很快就挥霍一空。有人很纳闷，动辄几十亿美元的财富，怎么会那么快花完，说白了就是乱投资导致的。真正消费是永远也花不完的。

投资是需要努力的，这一点很重要，如果说不投资会让你的财富一点一点的融化掉，那么乱投资，可能会让你的财富快速的化为乌有。

股市里就四种状态：全涨，全跌，大盘股涨小盘股跌，小盘股涨大盘股跌。

不同风格的指数涨跌总是交替进行，没有永远上涨，也没有永远下跌。一个风格指数不会涨到天上去，更不会跌到0，所以总是轮换着上涨下跌。

如果你能够一直留在市场里，长期下来的年均回报大约是12%，如果你仅仅能甄别出全市场下跌的状态，而离开市场，其余的时间留在场内的话，那么你的年化回报至少是15%以上。

你甚至都不用判断风格，最简单就是大盘股小盘股各买一半。

是的，就这么简单。

股市相当不确定，虽然长期投资没有风险，但中短期甚至在相当长的一段时间，会表现很差。所以记住两点：

第一，千万不要买的太高。长期指数投资者只要记住两句话，牛市的时候只卖不买，熊市的时候只买不卖。

第二，需要你有足够的收入，保证你的日常开销。每个投资股市的人，务必做到保证财务健康。最好投入股市的钱，是你永远都不要取出来的钱。

如果非要取出来补贴家用，每年取出来的份额，不要超过组合总资产的3%。

参考资料：

查尔斯·D.埃利斯，《赢得输家的游戏》，机械工业出版社，2014年

李杰，《股市进阶之道》，中国铁道出版社，2014年

杰里米 J.西格尔，《股市长线法宝（原书第5版）》，机械工业出版社，2015年

知识星球：老齐的读书圈，解读《财务自由之路》