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富凯摘要：上市三年后开始卖壳，大股东一换再换，可谓是“城头变幻大王旗”，令人应接不暇。重组一再筹划，可终究只是画饼，公司业绩每况愈下。
作者|蓝月，微信公众号：富凯财经（ID：fukaicaijing）
在连续两个跌停后，步森股份再度施展停牌手法。公司19日晚间宣布筹划与步森集团签署战略合作协议，20日起停牌。这家著名的重组股，三年来业绩每况愈下，却通过不断筹划重大事项、更换实控人来推高股价，短短三年暴涨4倍多，令人艳羡。然而，在今年监管趋严、IPO提速的背景下，这家壳股终于轰然倒下，本周连续两个交易日无量跌停。或许，在经历多次倒壳后，投资者已厌倦了这种游戏，不跟公司玩了。
大牛股突然无量闪崩
资料显示，步森股份2011年4月12日登陆中小板，公司主营业务为男装的设计、生产和销售。在互联网等线上渠道对线下实体店的冲击和行业竞争日趋激烈的背景下，公司上市以来业绩不佳。
数据显示，公司最近四年来基本在微利和亏损中徘徊：2014年亏损1亿元，2015年盈利1150万元，2016年盈利660万元。三季报显示，今年前三季度公司亏损2270万元，同时预计全年亏损2000万元至3500万元。
作为有名的壳股，步森股份最近几年可谓是大牛股，短短三年涨幅超过4倍。公司一向以擅长资本运作而著称，通过不断重组来推高股价。该股在启动卖壳的2014年大涨72%，2015年尽管遭遇股灾，该股依然暴涨170%，而去年仍然上涨12%。
然而，这一手法在今年似乎已玩不转了。公司今年4月中旬再次筹划重组，并于10月23日复牌，当日股价却大跌近9%，随后该股疲态尽显。
12月18日早盘10点半左右，步森股份突现“闪崩”，一分钟时间股价就迅速跌停直至收盘，全天仅成交4674手，成交金额1983万元，换手率0.34%。12月19日，步森股份开盘就被封死跌停直至收盘，全天成交仅256手，收盘时还有29.74万手卖单封在跌停板上。
三季报显示，公司前十大流通股股东合计持股8064.58万股，占流通股比例高达58.17%，而公司股东户数仅3440户，户均持股高达4.03万股。如此高的持股集中度，导致其大部分时间的日均换手率均在1%以下。一有风吹草动，闪崩也就不足为奇了。
在十大流通股股东中，除了中央汇金资管和步森集团外，出现了多家资管和信托计划的身影，而近期的闪崩股背后均有资管和信托计划的身影，因此业内猜测公司的闪崩不排除与相关机构资金链出问题有关。
在股票暴跌后，公司再度宣布停牌，其时间点之巧让人生疑。公告称，公司正筹划与步森集团签署战略合作协议，围绕浙江省纺织行业提供供应链管理及金融服务等方面开展合作，预计协议金额超过公司2016年主营业务收入的50%。
公司三年三次卖壳
由于业绩不佳，公司在上市三年后开始了卖壳和转型之路。2014年8月，步森股份宣布将与康华农业重组，以41.7亿元卖壳给康华农业。然而不到三个月，步森股份就宣布终止与康华农业资产重组。
2015年2月，步森股份再次卖壳。4月，公司公告称，步森集团、达森投资于3月30日签署了股份转让协议，其中睿鸷资产拟协议受让步森集团持有的4180万股。
上述权益变动完成后，步森集团、达森投资持股比例将分别降至24.70%和2.15%；睿鸷资产持有4180万股，成为新的控股股东。
在睿鸷资产入主后，就立即筹划重组，然而仅两个月后公司就宣布由于并购康华农业被立案调查未结束，因而终止重组。
2016年8月，公司再度卖壳。根据当时的公告，星河赢用与拉萨星灼拟以10.12亿元的价格受让公司控股股东睿鸷资产95.02%的股权。受让完成后，睿鸷资产仍为步森股份第一大股东，而作为星河赢用与拉萨星灼的实际控制人徐茂栋，成为公司实际控制人。
资料显示，徐茂栋有20年跨界传统与互联网行业的成功创业经历，2009年创建了星河互联。星河互联已联合创建了150多家互联网公司，覆盖16个产业领域，包括O2O及电商、人工智能、虚拟现实、云计算大数据、企业服务等，构建了一个立体的互联网创业生态圈。
此次交易被普遍看好，市场对徐茂栋旗下资产注入公司充满了美好的憧憬，公司股票也在消息公布后连续三个涨停。
然而，徐茂栋同样也是资本运作高手，今年4月公司突然宣布停牌。10月22日晚，公司宣布控股股东睿鸷资产将所持有的16%股份作价10.66亿元转让给安见科技，同时安见科技接受睿鸷资产13.86%的投票权。交易完成后，安见科技成为新的大股东，而徐茂栋在此次转让中净赚5亿元。
安见科技控制人赵春霞的“爱投资”系早期互联网P2P项目，其首创了P2C供应链金融交易模式，服务的核心企业主要为上市公司。
在获得实控权后，安见科技表示，将继续推动上市公司向金融科技公司的转型，包括但不限于上市公司对外并购等形式。
经历了多次卖壳倒手后，公司业绩不见改观，却每况愈下，投资者或许也真心希望新的大股东不要再折腾了。
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