融资融券简述

融资融券制度是一项基本的信用交易制度。融资融券交易(securities margin trading)又称“信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构(在我国主要是指证金公司，但因2015年股灾证金公司还扮演了救市国家队角色)对券商的融资、融券。2010年03月30日，上交所、深交所分别发布公告，表示将于2010年3月31日起正式开通融资融券交易系统，开始接受试点会员融资融券交易申报，融资融券业务正式启动。

融资融券业务模式比较

融资融券交易策略

本篇主要内容分为三分部：

• 基础策略

• 提升策略

• 交易技巧

一.基础策略

1)短期配置

2)杠杆交易

3)杠杆交易

4)T+0交易[先买后卖-止损]

风险：融券卖出申报价格不得低于该证券的最新成交价

5)T+0交易[先卖后买-保盈]

6)T+0交易[先买后卖-保盈]

7)T+0交易[先卖后买-止损]

二.提升策略

提升策略主要是指风险中性策略，通过融券交易，使得套利交易成为获取稳定盈利的重要模式，对追求稳定、绝对收益的投资者会有比较大的吸引力。主要有以下几种策略：

• 统计套利——适合百万级的投资者

• 大宗交易套利——适合千万级投资者
  

• 股指期货套利——与ETF完美搭配

• 可转债套利——守株待兔

• 权证/期权套利——50ETF期权

• A+H股套利、A+B股套利

• 商品期货+正股套利

A.统计套利

注意：低估和高估都是相对的概念，买入和卖出是要同时进行的。

提示：1、统计套利的技术性非常强，对于一般投资者需要自己去寻找配对股票，发现套利机会；

2、统计套利本身有个假设，即稳定关系将在未来长期存在，如果假设错误，统计套利会失效；

3、统计套利是个概率问题，不能保证每次都成功，只有成功概率大于失败概率才能盈利。

B.大宗交易套利

A股大宗交易概念：A股单笔买卖申报数量在30万股（含）以上，或交易金额在200万元（含）人民币以上。

融券卖出锁定收益

C.股指期货套利

融券卖空做反向套利

现在的ETF已经比较丰富

现在股指期货合约主要有沪深300 IF、上证50 IH、中证500 IC三种，对应的ETF有300ETF(510300)、50ETF(510050)、500ETF(510500)，不用像前些年需要自己去合成模拟指数ETF，大大提高了便利性。

D.可转债套利

转股溢价率指标在wind、choice等终端中可获得。

E.权证/期权套利

最后一只权证长虹权证在2011年8月11日已经停止交易，现在50ETF是比较好的套利标的，通过融券卖空50ETF，买入50ETF认购期权，当然最好选择有折价的近月月份合约，因为融资融券合约的最长期限是6个月。

三.交易技巧

在融资融券交易中，主要有以下技巧：

• 如何提高融资额度使用效率；

• 如何最大限度使用授信额度；

• 为什么要先转入担保品；

• 如何实现日内多次回转交易；

• 如何通过信用交易赚利差；

• 融券股票停牌怎么办

a.如何提高融资额度使用效率

卖券不还款可扩大交易范围

b.如何最大限度使用授信额度

c.为什么要先转入担保品

d.如何实现日内多次回转交易

e.如何通过信用交易赚利差

掐头算尾规则

f.融券股票停牌怎么办

向基金公司赎回ETF分拆有一定的门槛

赎回标的股票所在的ETF

反应迅速的话可以获得利润

参考文章：

成长股选股方法：PEG估值法

「转」离开了牛市，你什么也不是

中国私募证券基金发展瓶颈分析

散户成功四要素，学会稳定盈利