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说对冲基金之前，先说说基金吧。基金是大家一起凑钱交给专业的基金经理，让投资经理代自己去投资，投资产生的收益呢？出资人共享；那么投资产生的风险呢？出资人公但。
基金分为很多种，有专门做股票，有专门做债券的，有专门做货币，还有外汇、期货等等。比如，大家都在用的“支付宝”，里面有：余额宝，那么，余额宝现在的收益是2.425个点，其实啊，余额宝就是一个货币基金的“流量入口”，因为在里面的钱，实际上是买了一个叫“增利宝”的货币基金。货币基金呢，就是专门买货币的基金咯，因为国家要对于宏观经济进行调控不，所以啊，市场经济过热的时候，就卖出一定天数的货币基金（有价证券），收拢一定的钱，给市场降温。大家平常听说的“回购（央行卖出）”、“逆回购（央行买回）”指的就是这种情况，国家发行的，所以风险是很小的。当然，如果有朋友了解一点资本市场，也知道，当逆回购的时候，市场流动性会增加，对于各种有价证券会有一定影响的。
那么，基金说完啦。对冲基金呢？它就是除了可以做前面的所有事情之外，还可以“沽空”一些金融产品或者金融衍生产品。
对冲基金——以管理风险、获得收益为目的，它们只是利用期货、期权等金融衍生品以及基础证券之间的关联性来对冲风险、赚取更高收益。
这里的沽空打个很简单的比方：现在大米是2块钱是一斤，你分析发觉，一个月后，大米会降价，只有1块5一斤了。于是，你找到粮食生产商，找他们借了2万斤大米，然后马上卖出去了。一个月以后，大米真的只有1块5了耶，你就又买进来，还给粮食生产商，顺便给他1000块，这样子，你就赚了9000，哇咔咔，好厉害！
2．对冲基金特点：
（1）可以利用一定程度的杠杠。你看，刚刚本来自己没有大米，是借过来的，这个就叫“杠杠”。
（2）概念是与共同基金相对而言的，可以做空但不一定做空，共同基金就一定不能做空。
（3）手续费一般比较高，2%的管理，20%的分成费。（目前货币市场基金为0.33%，债券基金通常为0.65%左右，股票基金则通常在1%-1.6%之间）。
正是因为对冲基金的这些特点，所以，对冲基金一般不公开，都是私募类型的，面对的客户基本是高净值人群。
3.现代金融理论看待对冲基金和其他基金
小欧之前说过，对于不懂基金的来说，可以买一个“指数类型”或者“金融板块”的基金，因为指数类型的基金，它是所有指数股票收益“平均值”，适合保值；金融板块嘛，实体经济必须要强大的资金来支持，经济稳定发展是一个国家的重头，而且，资本具有分配资源的能力，肯定是流向有潜力的行业咯，所以啊，不会暴利，至少不会差。
现代金融理论认为，证券投资的额外收益率可以看做两部分之和。第一部分是和整个市场无关的，叫阿尔法；第二部分是市场平均收益率乘以一个贝塔系数。贝塔可以称为这个投资组合的系统风险。股票指数基金的贝塔系数一般是1左右。阿尔法α和贝塔β的价值是不一样的。α很难得，β很容易。只要通过调节投资组合的现金和股票指数基金（或股指期货）的比率，就可以很容易地改变β系数，既投资组合中来自整个市场部分的收益。指数基金和交易型开放指数基金（ETF）是购买纯β的工具。因为只有β，所以它们只收取很低的基于资本总量的管理费。没有α，所以它们不一定会收取基于利润的分成费。公募基金（共同基金）除了指数基金以外许多是主动的，基金经理试图获得更好的绩效，也就是β后还想有α。想获得α靠的是真本事，β只是随大势。国内的许多基金都只有β，当然很大程度上是因为缺乏金融工具的选择，比如在融资融券出台之前不可以沽空。比喻：
α——肉；
β——面；指数基金全是β，卖的是馒头；
主动型公募基金卖的有肉有面，是包子；
对冲基金就是全肉。
肉比包子贵，包子比馒头贵。主流投资购买β，非主流投资是购买α。试图获得纯正阿尔法，又不像私募股权投资基金那样投资于非公开上市交易股权投资的基金，就是对冲基金。因为对冲基金获得是纯正阿尔法，阿尔法又很难得，所以它们才有资格收取很高的管理费。因为它们一般没有什么贝塔，所以它们的收益基本不受整个市场走向的影响。不论市场大盘涨了或者跌了，成功的对冲基金都应该赚钱，基本没有市场系统风险，这也就是“对冲”这两个字的意义。为了最大限度获取难得的阿尔法，对冲基金往往运用最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融产品，承担风险，追求高收益。因为它们需要操作灵活所以政府对它们监管很少，也正因为此限制它们允许接纳的投资者类型。现在一般局限于机构投资者和被认为可以承担高风险的富有人群，不可以对普通公众开放。
这么一说，大家是不是觉得对冲基金很牛逼的样子，哈哈。其实，对冲基金的半衰期不到5年，也就是说有一多半的对冲基金开业5年就不得不关门了。高杠杠和缺乏流动性总是对冲基金崩盘的一个主要原因。由于高杠杠，在损失超出预期以后就需要追加保证金和减仓，反而加速价格走势。而这个时候，流动性往往都不见了，对冲基金不得已在不利的价格下减仓，进一步影响价格，引起恶性循环。