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中国平安、贵州茅台、招商银行等股价迭创新高背后的真相！
大家好，我是有料财经的财经有料哥。
今天和大家说一个99%的股民可能打死也不愿相信的非常有趣，但也很现实的现象，那就是一部分上市公司的大股东通过持续地大幅减持造就了当前a股市场的一波牛市！
原创作者：财经有料哥，编辑：小天
近期不少上市公司尤其是央企的大股东正在不断地进行数以亿计甚至百亿计市值的大幅减持，但是有一个与大多数股民们思维观念严重相背的现象产生了：通过大幅减持股票的操作，居然可以给中国股市减出一个牛市行情？
对于这个问题，料哥不多卖关子，先直接说答案：
是的，真的有可能可以通过部分上市公司控股股东的大幅减持，让中国股市爆发一波牛市行情！
下面财经有料哥就开始细细分析这究竟是什么原因。
一、无规矩不成方圆，在分析和探讨这个问题之前料哥先说几个基本的定义。
1、什么是股市的牛市？
判断股市行情是否牛市，不同的人可能有不同的观点和看法，但是今天料哥指的是大多数人能接受的标准，也就是股市整体的上涨表现而并非个别某一两只牛股、妖股的股价涨了多少倍。
料哥今天所说的股市牛市，是指反映上交所、深交所的上市公司大盘整体表现的股票指数上涨超过一定的幅度,比如在投研界和金融界里的一种主流的观点和判断标准：沪深300指数如果在一年内的涨幅超过了20%，就定义为有一波牛市行情。
2、衡量的时间周期有多长？
证券投资不是投机娱乐博彩，看的并不是明后天涨跌多少，因此我们衡量股市行情的时间周期也至少在一年或者以上。
在投资界对于投资期限在一年以内的证券市场都不称为资本市场，而是货币市场。
3、今天只讨论上市公司在二级市场上的表现，不涉及一级市场也就是股权投资方面的内容。
二、先明确上面几点基本规则，我们下面来看一下如何通过大股东们的持续大幅减持，来造就一波中国股市牛市行情。
最近一段时间里财经有料哥连续撰写了几篇文章，为大家分析了像中国石油、中航资本、中兴通讯等等多家国资控股的上市公司控股股东们大幅减持股票，尤其是像中国石油集团减持超过15亿股市值超百亿元，导致它们的股价节节下跌的现象，中石油股价还刚刚创出了历史新低。
但是在这背后却产生了一个很有趣的结果：因为它们的大幅减持，反而助推了股市整体上涨！
三、细心的股民可能已经留意到这样一个现象：最近几个月时间里，在中国石油的股价因为高达数十亿元市值的股票被换购而来的etf指数基金管理人持续卖出，被不断打压大幅下跌的同时，它所在的沪深300指数和上证50指数却是上涨的！
这个就是大幅减持股票反而推动了股市上涨的客观结果，而为什么会出现这个结果，料哥就用一个简化模板来分析说明 。
假设目前反映股市大盘表现的股票指数共拥有五只成分股ABCDE公司，它们占该股票指数的权重分别为5%、20%、20%、25%和30%。
而它对应的etf指数基金刚刚通过上市公司股东用股票换购完成了募集资金，正式成立并且开始了投资运作。
指数基金目前的管理总资产为100亿元，但是其中有60亿元股票资产是成分股A公司的大股东使用股票换购基金份额而取得的，而A公司占指数的权重比例仅仅为5%，其他资产构成如下：
由于A公司仅占指数5%的权重，而它用于换购基金份额的股票市值却占到了基金目前资产比重达到了60%，属于严重的“超配”！
于是为了能更好地跟踪目标指数的表现，etf指数基金管理人就必须要进行一个调仓的操作。
具体来说就是持续地在二级市场上卖出50多亿元的A公司股票，并将获得的数十亿元现金转而根据指数权重分别买入其他低配的四只成分股股票，这个过程在实务上有可能需要数天到数十天的时间。
四、在完成调仓操作后，会产生什么样的结果？
结果其实也很显而易见，由于被指数基金大量地抛售多达50多亿元的股票，A公司股价大跌了15%。
而其他四家成分股却由于获得了额外的50多亿元的买盘支撑，打破了原本的买卖均衡导致股价平均上涨了5%，那么这个时候这个股票指数将会上涨4%！详情如下表：
这就是目前中国股市正在出现的一个独特现象：
大股东进行数以十亿元大幅减持，会不断地助推相应的股票指数不断地上涨。
一家A股公司减持了60亿元不仅没打压股市，当然会打压了A公司自己的股价表现，却推动了指数上涨了4%。一年如果来几次这样的减持，指数上涨20%并不是天方夜谈。
虽然会让绝大多数的股民们感到匪夷所思，但这一幕正在中国股市当中不断上演。
把A公司替换成中国石油，而BCDE公司分别是中国平安、贵州茅台、招商银行、兴业银行、格力电器这些上证50指数、沪深300指数的权重股，这样大家就容易明白了。
目前的现状就是上述那些暂时还没有被大股东减持的指数高权重值成分股们，正被大量的被动管理的ETF指数基金们源源不断地大量买盘，推动着股价不断地创出历史新高，从而推动股市指数不断地上涨。
五、上面这个也是目前一部分各大宽基股票指数高权重值的相关上市公司股票，即使股价已经涨到行业研究员都不知道要用什么标准来估值的水平，依然被以指数基金为主的公募基金们密集抱团取暖并不断地增持的重要原因之一。
但是料哥也要提醒一个风险点：这种现象是需要占宽基指数权重值小的上市公司进行大量减持才能形成，一旦下一阶段这些高权重值的上市公司股东们也开始大举减持，那么对于股票指数的杀伤力将非常巨大。
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