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2014年岁末，国内A股行情一片火爆，大盘指数飙升，成交创出天量，吸引了众多的投资者，许多不常炒股甚至从未炒股的人纷纷入市，希望从股市分得一杯羹。然而，股市行情涨涨跌跌，今天涨50点，隔夜又跌落60点，很多投资者在这种上上下下的振荡中无所适从，甚至亏损连连。一些银行适时推出了与股票挂钩的银行理财产品，打着专家理财，分享股市收益的旗号来吸引投资者。这类理财产品，预期最高收益率较普通银行理财产品高出不少，但投资门槛并不高。如招商银行2014年底发售的一款48天期“招商银行焦点联动系列之股票指数表现联动（沪深300指数期末双向连续型带触碰条款）理财计划（产品代码：104768）”，起购金额仅为5万元，预期最高年化收益率则达到13.1%。类似这样的股票挂钩类银行理财产品值得购买吗？预期收益一定能够实现吗？股市涨，这类理财产品是不是收益就高？请看小编慢慢给你道来。
什么是股票挂钩类银行理财产品？
股票挂钩类理财产品，其收益与某些股票或股票指数的走势挂钩，也就是说挂钩的股票或股票指数的走势决定这些理财产品的收益高低。一般来说，挂钩类理财产品均为结构性理财产品，本金全部或大部分投资到债券市场和货币市场，保本并获取固定收益；小部分资金投资到与指数相关的衍生产品，获取衍生性金融产品的高收益。目前，国内各银行发行的股票挂钩类理财产品，多与沪深300指数挂钩。
股市涨，股票挂钩类理财产品是不是收益就高？
股票挂钩类理财产品的收益虽然与沪深300指数挂钩，但并不是简单的“股票指数上涨，理财产品收益就高”，其收益取决于产品设计时候的假设，有些产品与指数同步，即指数涨，收益高；有些产品与指数涨跌方向相反，即指数下跌，收益率反而高；还有的产品只有当指数在一定范围内波动时，收益才高。一句话：股票挂钩类理财产品的收益与股市的涨跌有关，但并不是简单的“股市涨收益高”的正相关，而是可能以复杂的形式和逻辑进行关联。
股票挂钩类理财产品的收益是如何计算的？
股票挂钩类理财产品的收益由其结构和指数走势决定，不同的收益结构下其计算方法也不同，下面，我们举两个例子来说明股票挂钩类理财产品的收益是如何计算的。
首先我们看看上文所述的招商银行代码为104768的理财产品是如何计算收益率的：
| 产品名称 | 价格及价格区间 | 指数变动情况 | 收益率 |
| 招商银行焦点联动系列之股票指数表现联动（沪深300指数期末双向连续型带触碰条款）理财计划（产品代码：104768） | 期初价格：成立日即2014年12月26日的沪深300指数收盘价，为3445.84。期末价格：结算日即2015年2月10日的沪深300指数收盘价。障碍价格1：期初价格的115.00%（按照舍位法精确到小数点后3位），为3962.716。障碍价格2：期初价格的88%（按照舍位法精确到小数点后3位），为3032.339。 | 沪深300指数价格在观察期内曾经超过障碍价格1或低于障碍价格2。 | 4.60% |
| 沪深300指数价格在观察期内未曾超过障碍价格1和低于障碍价格2，并且沪深300指数价格期末价格大于期初价格。 | 固定收益率=0.60%（年化）；浮动收益率=指数涨幅-2.5%，如涨幅低于2.5%，则浮动收益率=0，因此，浮动收益率在0-12.5%之间；最终收益率=固定收益率+浮动收益率（最高13.1%，最低0.6%）。 | ||
| 沪深300指数价格在观察期内从未曾超过障碍价格1和低于障碍价格2，并且沪深300指数价格期末价格小于等于期初价格。 | 固定收益率=0.60%（年化）；浮动收益率=指数跌幅（取正）-2.5%，如跌幅低于2.5%，则浮动收益率=0，因此，浮动收益率在0-9.5%之间；最终收益率=固定收益率+浮动收益率（最高10.1%，最低0.6%） |
104768产品的收益率曲线：
从以上的图表中可以看出，代码104768的股票挂钩类理财产品，其实质是一个区间收益型结构的理财产品，收益结构比较复杂，指数涨跌都可能实现较高收益；要实现13.1%的最高收益率，只有当沪深300指数一直在3032.339和3962.716之间运行，且2015年2月10日指数收盘价为3962.71时才能实现，这种概率无疑是极低的；如果理财产品存续期间沪深300指数一直在3032.339和3962.716之间运行，且最终定盘价在3359.694和3531.986之间，这款理财产品只能得到0.6%的收益。
而另一款代码为104822的理财产品，收益率是这样计算的：
| 产品名称 | 价格及价格区间 | 指数变动情况 | 收益率 |
| 招商银行焦点联动系列之股票指数表现联动（沪深300指数期末看涨连续型）（产品代码:104822） | 期初价格：成立日即2014年12月25日的沪深300指数收盘价，为3335.42。期末价格：结算日即2015年3月2日的沪深300指数收盘价。系数=0.85 | 若沪深300指数期末价格>期初价格 | 0.85 X（沪深300指数期末价格/沪深300指数期初价格－1）×100% |
| 若沪深300指数期末价格≦期初价格 | 0 |
104822产品的收益曲线：
从以上的图表中可以看出，代码为104822的股票挂钩类理财产品，其实质是一个单边看涨收益型结构的理财产品，相对于期初价格，股市上涨的幅度越大，其收益越高。如果你看好股市，购买这样的理财产品，能够让你在上涨的行情中分到一杯羹。但是，一旦看错方向，指数最终下跌，你将一无所获，不过幸运的是，你的本金还是有保障的。
股票挂钩类理财产品适合哪些人群？
从上述的分析我们可以看出：
1、不同类型的股票挂钩类理财产品，其收益结构是不一样的，有的指数涨得越多收益越高，有的只有当指数在一定区间时才有高收益，如果要购买，一定要先了解清楚；
2、单边看涨或者看跌的股票挂钩类理财产品，如果看对了方向，能够分享上涨或者下跌带来的收益，如果看错了方向，最多也就没有收益，但本金有保障，因此，在单边市场中是一个较好的投机标的；
3、区间收益型结构的理财产品，收益结构比较复杂，虽然可能实现高收益，但实现这种高收益有诸多限制条件，预期的最高收益率往往只是小概率事件，因此，不能只看预期最高收益率，而要充分考虑其收益的不稳定性；
4、由于结构复杂，需要有较多的金融背景知识才能理解，因此，股票挂钩类理财产品更适合那些对股市有一定研究，并且能承受较高风险的激进型投资者。普通投资者要量力而行，并根据自己的风险承受能力来购买。