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不经意间，工商银行从2017年初至今8个月间工商银行上涨超过40%，招商银行更是从5月初至今上涨近50%。
很多投资者对于银行股上涨很不屑，但市场现实摆在这里。
那么银行股上涨背后的推手是？
我们的分析显示，主要来自于沪深港通，大量的香港资金北上买入银行股。数据显示，最近3个月开始，沪港通的南北资金流向出现扭转。南向资金大幅减少，甚至在最近一周转为净流出，而北向资金净流入明显增加。原因在于：内地股市近期表现向好，人民币升值导致相关资产更受青睐。
衡量两地价差的恒生AH溢价指数日前也创下超过一年以来的新高，其中银行板块的AH比价显著扩大，A股中的银行等板块更成为了北上资金的掘金地。
2017年1月1日~9月5日的沪股通10大成交活跃股统计显示，75只个股上榜，金融股就占了21只，占比28%。其中银行股被净买入居多，券商股卖出居多，券商股中例外的是方正证券和华泰证券。
在这些被沪股通买入最积极的金融股中，中国平安上榜次数最多，达157次，累计净买入金额69.92亿元。
中国平安从4月20日的33元涨到目前的56元，4个多月涨幅超过50%，市值一度破万亿。北上资金功不可没。
股价上涨斗志高，在8月18日的业绩发布会上，中国平安高管团队集体抛出价值重估，吐槽要“对标阿里腾讯”，认为中国平安价值被低估，而中国平安的PE才11倍。中国平安董事长兼首席执行官马明哲说，“现在我们的PE大概是11%左右，我们的增长大家可以看到，就是不考虑科技的因素，不考虑其他未来的因素，就是用PEG来算，在市场上也很难找得到。”
再看招商银行，5月12日成为银行股的领涨先锋。8个月里上涨60%，在沪股通10大活跃成交股中上榜114次，累计净买入15.86亿元。
截至6月30日，共732家主力机构(基金626家 券商理财97家 保险1家 一般法人8家)持有招商银行，占流通A股67.09%。 其中，基金持仓与上期相比增仓:57家，减仓121家；新出现在主力名单中:465家,持有36,051.18万股，从主力名单中消失:60家,原持有3,390.93万股。
看得出来，121只基金在获利部分卖出，60只基金全部卖出，但更多的机构在涌入。此外，国家队中证金也在大举增持。股价上涨是后续行情最好的发动机，总体而言，正是北上资金的率先推动，招商银行成为本轮银行股上涨的先锋。