“今天回到家，一边吃糖果一边哭，泪水滴落在娃哈哈AD钙奶里，没有开灯。”这是大陆网民为娃哈哈集团皇太女宗馥莉设计的台词。

故事要从7月14日一只叫中国糖果的港股暴跌 56.79%说起。

不好吃的糖果

4月初，中国糖果发布公告称，与潜在买家恒枫控股签订收购意向书，潜在买家自愿要约收购中国糖果投票权不少于50%。而恒枫控股的实际拥有人正是宗馥莉。当时外界一致认为宗馥莉基本确定入主中国糖果，将借壳上市。

娃哈哈的名气助推中国糖果的股价一路走高，从3月30日的 0.162 港元/股，最高涨至 0.94 港元/股（5月18日），最大涨幅为达到 480%。

而最终只有26.03%的股东同意收购，达不成50%的先决条件，收购计划完全失败，中国糖果立刻大跌。截止7月19日公司股价跌到了0.158港元，宗馥莉却是以0.3565港元收购了26%股份，亏损幅度超过50%，被深度套牢了。

消息曝出后，宗馥莉以一种不动声色的姿态，发表了一条关于“与中国糖果控股有限公司现金要约失效”的声明，并表示对收购最终失败深表遗憾。

看似这是一场正常的失败收购，但实际上，市场普遍认为这是一场精心为宗馥莉设计的投资骗局。

叛逆的皇太女

提起娃哈哈在大陆无人不知，这家由宗庆后在1987年创办的企业拥有员工3万名、2015年实现营业收入495亿元，为中国500强企业及中国民营500强企业，可谓是一个庞大的饮料帝国。

作为宗庆后的独生女，娃哈哈集团的继承者，宗馥莉一直在试图在爸爸面前证明自己。她曾经说：“他不能认同我，这是我最大的挫折。”

宗馥莉与宗庆后的观点冲突还体现在对于资本市场的认识上，老一代企业家宗庆后一直认为公司没有上市融资必要。不过作为宗庆后的接班人，接受过西方教育的宗馥莉则更愿意接受资本市场，或许她希望通过一次资本市场上的漂亮操作来获得父亲的认可。

或许正是因为她急于求成，希望在老爹面前做一番事业，才会很易被利用，或没考虑清楚风险和被大鳄教训的机会。

精心设计的骗局

这场骗局是怎么设计的呢？

如果宗小姐不是那么心急， 多问多请教，便不会出事。糖果是一只烂壳来的，多年都没有做过什么好事。用何鸿燊名句来讲，就是：质地不好。

中国糖果新股上市配售价20港元，是帐面值的3倍。第一日收市价是$3.25，高配售价15倍，市值达43亿港元。但上市第七日和第八日已下塌到$0.70和$0.26收市，仍高于配售价但很多散护已大幅惨蚀。

接着，此僚一路跌到0.2港元以下，真是地板下面有地狱，地狱倒有十八层。

通过蛛丝马迹可以看出，内幕人士其实早在2016年10-11月间做好让宗小姐收购的准备，那时成交量和股价已有些微异动。应该是控股股东有意把公司控制权出售而放盘，风声走漏了而有投资者跟风买进。

到了2016年3月17日，中国糖果又以0.148港元/股向6名承配人配售2.68亿股，募集资金3970万港元。配售完成后，总股本增至16.08亿。这是重新给庄家“发牌”。

四月上旬，内幕人士在这时候做了一个一石三鸟的行动：以平均低于每股$0.30的价钱，大手买进市场上的货源，一来营造卖盘必成功的现象，二来当然是为了将来图利，三来亦留下伏线，有股权在手便可以投下反对收购的票，使到宗小姐深被套牢，将来可能要以更低价卖回给大股东，示范了完美的“财富转移"动作。

复杂的香港仙股江湖

“东方纳斯达克”梦碎之后，香港创业板极度萧条，最终成为“老千股乐园”。

其一大特点就是上市公司自己坐庄，他们不以提升公司业绩为己任，而是专门研究如何在股市里圈钱。上市公司圈钱的主要手法就是配股与合股，配股让大股东赚足了低价筹码，合股看似使得股票价格有一定回升，但却更有利于玩配股的游戏。

平时，这类股票成交量极少，股价跌至几分钱。每当庄家创造机会“自娱自乐”地把股价炒高十几倍、几十倍，就会借机把筹码抛给跟风的散户。

风潮过后，股价被打回原形，上市公司以超低价格批出海量新股或者供股。增发、供股比例动辄高达十倍，折让可达九成。比如当已发行股10亿、股价0.1港元时，增发90亿股、价格1分钱。

散户如果不跟进，权益被大幅摊薄，相当于直接认栽出局。如果跟进，上市公司就多发几次新股，直到散户无钱可跟，再以更低的价格发更多的新股。

已经跌到一分钱，没办法更低怎么办？合股！10合1、20合1、50合1……这么来回倒腾，就产生了越来越多的仙股。

前几年一些初入香港股市的大陆资金不了解这种玩法，看到如此便宜的股票还去“抄底”，结果只能眼睁睁地看著自己手里的钞票变废纸。

而这些年不少大陆企业因为A股市场政策风险高、不确定性大、排队时间长，所以谋求去香港借壳上市，又给不少老千股玩家提供了新的薅羊毛对象。

宗馥莉在失败声明中称，这次收购结果“为公司将来在相关领域布局提供了宝贵经验”，我们期待下次宗小姐以更成熟的姿态重返资本市场。