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最近几天，一家公司超豪华手笔发放年终奖的视频瞬间走红网络，视频中一堵长达六七米、一人余高的“钱墙”横贯主席台，背后的屏幕则显示着“九钢”的字样。不懂的人看热闹，懂得人看门道。我们在羡慕嫉妒恨的同时，是否应该想想：今年的钢铁行业如此财大气粗已经赚钱赚成这样，留给我们的投资机会有哪些？
一、年报业绩普遍预喜有望催化钢铁股年报行情
据悉，螺纹钢近期再次大涨。今日钢铁板块涨幅居前，个股活跃，太钢不锈强势涨停。上市钢企中已有27家发布了年报预告，其中3家公司预计略增，2家扭亏，1家续亏，1家续盈，其余20家全部预增，上市公司年报业绩普遍预喜，且整体数据好于此前市场预期，有望催化钢铁股年报行情。
二、券商看钢铁
螺纹钢、线材钢社会库存（数据来源：我的钢铁网）
据我的钢铁网统计，全国钢材社会库存升幅较上周放缓，同时螺纹、线材钢厂库存出现下降，虽然社会库存继续上升，但整体库存上升的幅度大幅放缓。钢厂出货积极，厂库下降之后钢厂挺价将会明显，现货一旦企稳，补库存将形成正反馈，目前局部区域出现封库情况，钢价拐点已至如期反弹。国泰君安分析认为，库存升幅趋缓厂库下降，钢材现货价格拐点已至。
东北证券表示，冬储行情正式启动，钢价将止跌企稳。
本周钢价逐步企稳，市场关注已久的冬储行情也如约到来，伴随着钢厂的挺价出货意愿逐步提高，贸易商也逐步冬储备货，贸易商群体对于期货的敏感度较高，许久不见的升水行情有助其提升拿货情绪，钢价或将正式走入缓慢上升通道。
三、与沪深300的估值比较：目前钢铁行业的估值还处于较低位置，后市成长可期。
四、基本面整体向好，预计2018年钢企盈利可期。
来看随着春节临近加上雨雪天气，钢市实际交易趋向停滞，近两周来陆续下游和中间商开始增加库存，钢联数据显示钢厂产成品存货向中间商和下游企业迁移，迁移过程中，钢价表现坚挺。
从供给侧改革以及钢价维稳的要求来看，2018年钢价应呈高位震荡，断崖下跌可能极小。
采暖季限产易使冬季库存恢复不及时，或导致2018年全年库存的低位运行，对钢价有良好支撑。
而在原材料方面，地条钢的清除，导致大量废钢流向转炉，而且电炉产能占比逐渐增高，将大幅增加我国废钢比，届时铁矿，焦炭需求将被废钢挤占，同时铁矿供给偏高，预计原材成本可控，2018年钢企盈利面依然向好。
本轮钢铁股行情驱动力可能同时来自于宏观（需求端预期修复）、微观（钢铁业绩+涨价），即估值与每股收益双提升，因此空间比2017年同期大，即：
从需求端来说，房地产预期改善：销售超预期、公租房建设、棚户区改造都将大大提升钢铁需求端提升，同时叠加海外经济复苏。总而言之，市场对经济及总需求的预期修复是本轮行情最重要的逻辑，需求改善意味着中期逻辑，即可持续性，或估值提升。
行业层面催化剂，即钢铁股年报业绩+旺季钢价上涨。预计2017年四季度钢铁股业绩环比增长30%左右，2017一季度环比继续增长10%-20%，盈利上升趋势明显。对应主流钢铁股市盈率4-8倍，估值吸引力较大。
五、综上所述，我们认为以下几只钢铁股2018年将会有较好表现。
*ST华菱（000932）:估值优势明显,企业盈利稳定,2018年大概率脱帽。
宝钢股份（600019）:行业龙头,汽车板及取向硅钢国际领先水平,业绩稳定,安全边际及投资价值高。
三钢闽光（002110）:长材占比高,福建省区域龙头企业;费用率行业领先,成本优势明显;建材市占率超过70%,销售价格高于内陆钢厂,利润空间大。
韶钢松山（000717）:产品以螺纹钢等建材为主,约占全部产量70%,不仅受益地条钢出清;同时广东省为钢材净流入地区,钢材价格高于全国平均,盈利能力及持续性强。
凌钢股份（600231）:产品以螺纹钢等建材为主,约占全部产量70%,区域内产品差异化优势明显;供给端受益于“地条钢清理”+“环保限产”政策;需求端受益于东北振兴和雄安新区建设。
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