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复利是世界的第八大奇迹—— 爱因斯坦
复利（Compound interest），是一种计算利息的方式。每个计息期结束后，利息都将成为生息的本金，因此俗称“利滚利”、“驴打滚”。具体计算公式为：
本利和=本金x（1+利率）∧n（n:期数）
略懂经济的人都知道复利的重要性。而将复利威力发挥到极致的是巴菲特。他的公司伯克希尔哈撒韦在过去的52年中，年化复利高达19%！
目前，伯克希尔哈撒韦的股票是全球股价最高的股票。截止到8月28日收盘，每股股价为268035美元；上周二曾一度突破27万美元每股；而巴菲特在1962年买进该公司股票时，仅为7美元每股。
巴菲特的三个投资阶段
1956-1972年 捡烟蒂阶段
1956年，巴菲特集资10.5万美元后开始独自进行投资。那个时候做财务分析的人很少，大量公司的价值被严重低估，巴菲特采用从格雷厄姆那里学到的捡烟蒂投资策略，以低廉的价格买入基本面很一般的公司，然后等到股票回购，价值回归，就套现走人。
该阶段：巴菲特的投资收益为年化22.5%，同期标普500的年均涨幅为10.3%，年均超额收益为11%。
捡烟蒂策略的特点是：超额收益高，但只适用于小规模资金。
（格雷厄姆，巴菲特是他的学生）
1972-1995年 长期成长股阶段
随着低价公司越来越少，巴菲特调整了投资策略——以合理的价格买入优质的公司（基本面优秀，具备高护城河和长期高成长性）。比如：巴菲特用2500万美元，3倍市净率和8倍市盈率的价格购买了喜诗糖果；到了2015年，喜诗糖果在只追加4000万美元投资的基础上，为巴菲特赚了19亿美元的税前利润。
该阶段，巴菲特的投资收益为年化26%，同期标普500的年均涨幅为11.8%，年均超额收益为12.9%。
特点依然是：超额收益高，但只适用于一般规模的资金。
1995年至今的实业和二级市场投资并重阶段
1995年至今，巴菲特考虑到规模的日益庞大，开始大规模扩充保险业务，并运用保险业务产生的浮存金去投资实业，得以从二级市场长期成长股阶段，自我进化到实业和二级市场投资并重阶段。
具体投资方法为：
(1) 维持原有的二级市场投资和实业投资不变；
(2) 动用50%的资产收购保险公司，虽然保险公司并不创造利润，但可以产生浮存金(比如：2015年巴菲特保险业务承保利润只有18亿美元，但创造了877亿美元的浮存金)；
(3)用保险业务产生的浮存金，投资于铁路、公用事业和能源行业等资本密集型业务，以获得合理利润回报。
该阶段：巴菲特的投资收益为年化12.6%，同期标普500的年均涨幅为8.2%，年均超额收益为2.7%。（虽然超额收益迅速降低，但公司规模已经达到5523亿美元的巨无霸体量。）
特点是：能够容纳超大规模资金，但超额收益不高。
巴菲特的投资原则
视买股票如同购买整个企业的一部分
买股票就是成为该公司的股东，享受公司利润的分红收益；因此购买股票必须找一家好公司，绩优股是股票投资的首要标准。比如，在我们上述内容中提到的喜诗糖果；或者是国内A股当中的贵州茅台，格力电器等，属于行业内的龙头企业，又具有长期高成长性。
配置专注且长期持有的投资组合
关键词是“专注”和“长期”。
人们常说，不要把鸡蛋放在一个篮子里，但每个篮子里只放一个鸡蛋也一定不是最好的选择。应当把大部分鸡蛋放在一个篮子里，然后小心看好它，才可能得到高额的回报。毕竟，值得重仓的机会，才是真正的机会。
至于长期，虽然人们没有办法预期市场的短期走势，但股价波动始终会围绕中心轴进行，这是市场永恒的运行规律。
因此，低价买入，再等待均值回归或者企业成长带来的股价上涨。
安全边际很重要
安全边际是格雷厄姆价值投资理论的重要组成部分。所谓安全边际,是指该股票内在价值与价格相比被低估的程度和幅度,或者叫该股票实质价值或内在价值与价格的顺差。
就是说,只有当该股票的内在价值低于价格时,才有所谓的安全边际,这时候的投资才是安全的。相反，如果内在价值高于价格,就没有所谓安全边际,或者说安全边际是负的。
巴菲特一直知道沃尔玛是好公司，但直到2005年才第一次重仓买入，之后的整整五年里，沃尔玛的股价才涨了不到30%。但2011年到2015年年初，沃尔玛却从54美元，一路涨到最高90美元。
同样值得回味的还有巴菲特投资比亚迪港股。2007年美国次贷危机引发了全球金融海啸，经济萧条，股市一蹶不振，车市低迷。2008年巴菲特熊市下逆势投资，通过旗下的中美能源控股公司入股比亚迪，当时交易价格总金额约为港币18亿元，以8港元认购的比亚迪股票。次年7月30日的收盘价竟然达到41.65港元。这让巴菲特此次投资获利 420%，折合账面获利近76亿港元！
—— 巴菲特投资股票著名案例
从以上巴菲特投资的不同阶段和主张的投资原则，都可以看出“复利”一词贯穿始终：低于市场价值和注重购入的公司质量及发展前景，是为了确保本金不产生亏损；长期持有股票则增加了复利的增值时间。
正如同巴菲特自己所说：“ 人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”雪的湿度代表年收益率，坡的长度代表增值时间。
中国股民为何股市中难赚钱
很多人在购买股票时，都将巴菲特尊为大神，其投资原则也早就熟记于心；但真正获得巨额回报的人却很少。究竟为何？
我们来看看中国证券交易市场与国外成熟资本市场之间的区别。
政策影响大
中国的证券交易市场在国际上有着“政策市场”的名号。无论是经济发展政策还是监管政策，甚至是直接调控，都会给市场带来巨大影响。
发展历史短
自1990年上海证券交易所成立，标志着我国证券交易市场开始发展，至今不足30年。而美国纳斯达克成立时间是1971年，纽交所的历史可以追溯到1792年，伦敦证券交易所的成立时间更早，为1773年。
相比之下，中国的证券交易市场还处于新生儿时期，市场体系、监管制度、甚至最重要的参与者：股民本身，都不够成熟。
散户的天下
目前的中国股市，散户占主导，而机构投资者的占比偏低；且中国的股民多半热衷短期交易，希望在最短时间内赚取利益，没有达到目的就会立刻卖出，转战其他股票。频繁操作往往会造成股市的波动较大。
同时，散户相对来说没有足够的资金，也缺少信息知晓渠道；很难与国外的大资金机构相提并论。
结余的钱，应该怎么办
虽然可能我们没有办法利用巴菲特的投资原则和经验在股市中获得高额收益。但正如我们在开篇就提到的：
复利的威力是惊人的！
还记得我们之前介绍过的72定律吗？在不拿回本息的情况下，利用72/投资收益率，就可以得出资产翻倍的时间：
如果你投资某理财产品100万元，年利率是9.3%,
72/9.3%≈7.74 ，也就是说约7.74年之后，你就可以实现资产翻倍，拥有200万。
如果你像巴菲特一样，愿意长期持有一款理财产品，那么：
100万本金，年化利率9.3%
3年后 ≈ 131万
5年后 ≈ 158万
10年后 ≈ 252万
20年后 ≈ 639万
因此，不知道如何买股票，选基金，不如投资一款稳定收益的理财产品。
拍财富拥有多款定期理财产品，预期年化收益率最高可达9.3%！
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