返回目录：理财保险
前不久，杭州一位正在注册企业的创业者在朋友圈分享道：“注册大厅人山人海，杭州人创业热情依然高涨啊！”都说互联网产业“寒冬已至”，但杭州的创业者们热情不减。最近，杭州的投资圈又迎来了几位“大咖”：IDG创始人熊晓鸽决定来杭州驻点了，36氪、虎嗅等天使科技媒体暨孵化机构也已“驾到”……
在过去的十年间，杭州天使投资完成三级跳，后来者居上。天使投资在杭州，正架起一座桥，它一头牵引着无处可去的民间资本和转型期的产业资本，另一头连接着新兴经济的星星之火，引导业界逐步形成“星火燎原之势”。
杭州天使，到底有多少规模？有人说是1亿元，也有人说是2亿元。而据杭州市创投服务中心统计，近2年，仅杭州天使引导基金参股运行的8只天使基金规模就已经超过4.45亿元了，而全市产业的实际数字一定是远远比该数字大得多了。为此，杭州人近两年来也一改低调之势，积极应对北上广的竞争，加入了“中国硅谷”名号的追赶之列。
尽管，除了阿里巴巴，杭州迄今为止还没有培育出另一家相当量级的世界级“独角兽”，但是，这些关于杭州天使投资不为人知的演变和叹为观止的成长速度，你一定要知道。
杭州天使投资1.0：自然人天使
特点：业界“牛人”却不为外人知，多数天使投资人为创业者起家
代表人物：海康威视龚虹嘉 、唯品会吴彬
中国的天使投资最早始于上世纪80年代。彼时，在浙江懵懂的草根创富才刚刚开始，资本原始积累处于初期，鲜有人去理解大洋彼岸的美国硅谷正在活跃着创造财富神话的 “天使”到底是什么。
但实际上，研究深了才发现，“1.0版”持续时间最长，天使的投资回报也最是惊人。只不过，天使投资始终还只是少数人的游戏。
“1.0缔造者”之一是神秘股东龚虹嘉。2001年，海康威视成立时，注册资本只有500万元，此后再未追加投资。到2013年，12年时间公司市值即增长1.7万倍，这在国内A股市场绝无仅有。而早在其公司成立注册之初就以天使投资人身份进入的神秘股东龚虹嘉，成为此次造富神话中的最大主角:最初的出资额是245万元，最高时身家达到240亿元，去除中间的股权转让成本回收，回报率更是超过万倍，创下天使投资之最。
相比之下，当年投资9.1万美元给苹果的天使投资人最终获得的回报也不过1692倍；ThomasAlberg一开始投资亚马逊10万美元，最终的回报也不过260倍。龚虹嘉原籍杭州，早年毕业于华中理工大学，后来一直在广州和香港等地从事电子产品的外贸业务。
也正是基于对电子产业的了解，此后的十多年里，他的天使投资一直集中在该领域。除了海康威视，还投资了做移动流媒体解决方案的广州富年电子科技、做智能卡及应用软件的广州德生科技等。
作为天使投资人，他的胸怀和气度也是叫人钦佩的。2006年-2007年，海康威视两次以未分配利润投入增资，注册资本达到1.4亿元，是原注册资金的28倍。而此时的龚虹嘉践行承诺，将所持公司15%的股权，以仅75 万元价格转让给杭州威讯投资管理有限公司，该公司由海康威视49名高管共同持股，海康威视由此实现第一次股权激励。
不难想象，龚的此次决定对团队的激励作用到底有多大。
2007年11月后，海康威视又以视频监控领军者的身份一路快速前进。2013年市值突破千亿元，到2015年9月，市值已达到1350多亿元。
和龚虹嘉有异曲同工之妙的，是唯品会的天使投资人之一吴彬。杭州天使投资“1.0”的二号缔造人物。
吴彬是活跃在杭州的温州人，和唯品会创始人沈亚是长江商学院同学，其公开资料少之又少,低调的吴彬更习惯退隐于项目幕后。
当初在美国上市时，唯品会的发行价仅6.5美元，而到了2014年2月，唯品会加入纽交所的“百元股”俱乐部，最高时2014年股价一度到200美元每股。作为联合创始人介入，吴彬投资对唯品会的投资，回报率至少在千倍以上。
几乎也是在同一时间，正在创业中的另一家纯互联网企业阿里巴巴，却没有那么幸运地被本地的天使人慧眼发现，而是被日本天使投资人软银孙正义收入囊中。错失了这样一家世界级的互联网大咖，这也让我们确认了，彼时的杭州天使,离“2.0”还是有差距的。
一直到2010年前后，一批对互联网新经济有着足够理解的新生代创业者陆续诞生，为此后杭州的天使投资爆发性增长奠定了基础。尤其是此中还出现了赛伯乐投资聚光科技，实现了回报获利超300倍的天使投资佳话。
杭州天使投资2.0：VC天使化和天使机构化
特点：天使投资机构化
创投机构代表人物：陈越孟、宗佩民、陈斌、黄金明、曹国熊等
天使机构代表人物：李治国、庞小伟、柳阳、姚勇杰、项建标等
当以个人为投资主体的天使投资越来越表现出局限性时，越来越多的投资人开始以机构的名义联合起来，优势互补，分别以专业知识或人际关系的优势，帮助创业者。这在2014年被演绎到极致，机构化的天使投资形式更是一跃成为一种主流和时尚。
曾经，投资无门的浙江民资，开始顿悟到天使基金的价值和真谛所在。杭州天使投资也就自然而然地晋级到“2.0版”。这个过程并非一蹴而就。
一方面得益于近十多年的加速度铺垫、人才培育等；
另一方面当然也得益于2014年阿里巴巴赴美上市的全球财富效应。
事实上，除了浙大系，来自阿里的经验者们开始带着互联网的新思维走出去，四处开花，成为杭州天使投资领域的一道靓丽风景线。再也没人敢忽视阿里的辐射力之大，为了争夺优质项目，天使基金几乎是到了逢阿里系必投的境地。
2010年9月，阿里出身的李治国正式从阿里巴巴离职。开始了天使投资人和创业者的双重身份生涯。这期间，他的作品除了挖财网，还有蘑菇街、快的打车等。
众所周知，快的打车2012年在杭州上线，2014年在全国的移动端掀起一场“腥风血雨”，2015年与滴滴打车合并后的最高估值达到110亿美元！“110亿美元！我自己都没有想到过。”快的打车创始人陈伟星说。作为天使投资人李治国更是一战成名，三年间获利数千倍，成为最大的获利者之一。同时，他任CEO的挖财网，也于近日成功完成B轮1.3亿美元融资。而实际上，曾是快的死敌的滴滴快车，其背后的最早天使投资人和最主要的推手，也是阿里人王刚。
而后考虑到快的和滴滴之间的恶战可能成就其共同的竞争者，王刚又从中协调，一手促成了这场史无前例的并购。既投又创，投而优则创。
“2.0版”的“天使”既有投资经验，又对创业失败有着切身的认识，还会结合实践创建一套自成一体的“独创剑法”：投资自成体系、风格不拘一格，如天使湾。
天使湾创始人庞小伟把“2.0”演绎到了极致：自己本身也是一位创业者，他参与创立的E都市被并购后，转而成为了一名早期天使文化的忠实推进者。崇尚野生、不要项目投资计划书，2013、2014年这两年，70后的他带着80后、90后的“天使”，用他们自己的那套逻辑去布局移动应用类O2O项目、寻找未来之星，他愿意孤独地守护着那些看似脆弱的幼苗。截至目前，天使湾已累计投资超过2亿元人民币，投资出洋码头、下厨房、美妆心得等创新项目，五年来股权增值超十倍。
除了“庞小伟、李治国”这些新生势力，浙商资本投资也在纷纷前移，他们演绎的“天使2.0”版似乎更为沉着。2012年是个重要的分水岭。
IPO暂停、股权投资遇冷的情况下，浙商创投、华睿创投、赛伯乐、华欧等一批原来专注VC投资的资金也纷纷前移，开始聚焦天使投资。浙商创投创始人陈越孟2012年开始，将目光重点聚焦在文创及移动互联网应用领域早期的项目，抛弃了传统的估值评估体系，彻底开创了天使投资的新趋势。到2014年，投资模式渐趋成熟后，他们一口气投下的移动互联网相关的项目就达30多个。
“未来属于80后、90后一代人，我们必须适应他们的思维方式。”浙商创投陈越孟这样为天使“2.0投资”法则注解。华睿创投的宗佩民也在做尝试，带着传统领域的浙江产业资本，将其投资项目周期前移，为传统制造企业定制转型急需的新项目。
“移动互联网经济时代，改写的是全部的投资规则。”华睿创投宗佩民说。“2.0时代”的天使投资呈现规模化和专业化的特点，在2014年表现得最为突出。据杭州市创投服务中心介绍，2014年，杭州成立天使引导基金，当年就参股天使湾、鼎聚、暾澜3只天使基金，基金规模1.55亿元，至2015年6月底，参股基金已达13只，基金规模已达7.28亿元，投资项目超过60个。
由此可见，杭州天使投资发展速度有多快了。对中国天使而言，2014也是意义非同寻常的一年。这一年，天使基金中，人民币天使投资基金规模约为美元投资的20倍，以压倒式的优势成为中坚力量。这一年，也被业界定义为天使投资的“机构化元年”。
事实上，在引导杭州一步步迈向天使之城的道路上，另一股隐形推动力量来自政府创投引导基金。早在2008年，杭州市政府即成立了创投引导基金，试图为成为“天使”来到人间的引路人。除了支持赛伯乐、华欧、华睿、浙商等等本地天使机构，还引进了深创投、德同资本、硅谷基本等国内著名创投机构。
截至2015年6月底，创投引导参股基金33支，基金规模45亿元，投资项目186个，投资金额24.6亿元，带动社会联合投资金额22.7亿元，引导基金实际带动社会资本放大倍数近10倍。到2014年，又一个引导基金杭州市蒲公英引导基金诞生，开始规模仅7500万元，2015年增资到3亿元，2017年将增资到5亿元。它又将撬动多少社会资本呢？还没有时间去好好遐想，紧接着的2015年，又一个以众创为主题的时代，拉开了杭州天使“3.0版”的新帷幕。
杭州主要投资机构盘点杭州天使投资3.0：天使+联盟 众创空间崛起
特点：众创空间+天使投资
代表人物：六和桥马海邦、贝壳社姜慧霞、湾西加速器花姐张洁、乐创会卢艳峰、微链周侃奇等
2015年的深秋，终于受不住杭州天使和创业者的“诱惑”，IDG创始人熊晓鸽兴致冲冲而来，在杭州设立落地机构、加派精英驻守。“不愿意错过下一个马云。”熊晓鸽说，焦虑中夹着满满的期待。
除了IDG，德同资本、软银资本、红杉资本等在杭州也日益活跃了起来。“天使+联盟”，他们的到来本身就是杭州天使“3.0时代”到来的最好注脚。
2015年初，李克强总理走进深圳的一家小型众创空间柴火空间，提出了“大众创业、万众创新”的倡议，引燃全国的创业之火，也引燃杭州天使“3.0”盛世之火。
循着这一理念，在杭州偏西北的一片空地上，一座“梦想小镇”崛地而起，三年内，这个小镇的投资规模将达数十亿元，即为天使投资提供了最为宽广的表演舞台。这里有一系列为初创期企业定制的优惠政策和配套服务。既为天使投资的高级版，自然少不了增些渲染情绪和版本的氛围：浓浓的咖啡香味，萦绕在空气中的新科技味道，这些元素糅合着五味杂陈间，透射出一股浓浓的人文和情怀，而这种情怀需要一个空间来承载——众创空间应运而生了。
隔江而望的滨江，背靠六和塔、面朝钱塘江景，一场场“咖啡沙龙”为最具潜力的创业者和最智慧的资本，搭建了一座桥梁。从2014年5月开始，每个周四的下午，智慧的交锋会在浓郁的咖啡和茶香中散发出硅谷的气息来。
滨江六和桥，众创空间“5050计划加速器”，集合了“政策扶持+创业导引+持股孵化+创业投资”的运营模式，已经促成了诸如杭州米趣网络等十多家创业企业的融资和成长。
北京有车库咖啡、创客空间、36氪等众多新型天使服务机构，但杭州也不乏B座12楼、贝壳社、青创迭代空间、浙江大学e-works创业实验室等入选“国家队”的天使孵化机构。他们不仅为初创者提供启动资金那么简单，还为其提供空间、经验、氛围乃至生态链，在“创客空间”里，创客灵感涌动，资源整合频现。
在2015年这个并不平凡的年份里，他们已经开启了一幕幕帮助创业者开始从0到1的感人场面。既然进入“3.0时代”，普通的项目自然入不了机构法眼，TMT行业的获投比例远高于其他行业。更重要的是，投资和孵化机构不仅提供专业的空间，而且还很注重细分和专注。
众创空间贝壳社，特别钟情于医疗健康行业的孵化，这样的医健类的孵化空间，也是国内首家。2014年创立迄今不过短短一年，贝壳社却以其独有的情怀脱颖而出。之所以说情怀，是因为在贝壳营，提供给创业者的，是一系列系统的培训服务：为期18周的训练和帮扶，包括免费场地、种子基金、与风投机构和大企业的对接、知名创业导师指导等，大大提高了转化率。而这样的情怀，也感染了原本在一家知名生物诊断公司拿着高薪的赵芸，毅然加盟，成为一枚“贝壳人”。
其实，在新生代众创空间+天使投资的活跃同时，老一代成功的杭商如华立汪力成、贝因美谢宏、康恩贝胡季强等发起的专项孵化基金或产业园区支持呼应天使投资，成为推动新一轮浙江产业资本转型升级的生力军。展望“4.0时代”：让“独角兽”飞起来“3.0时代”，自然少不了关于要打造几个乃至一批“独角兽”的遐想和期待。硅谷之所以为硅谷，不是说天使投资资金规模有多么大，而在于创造出“独角兽”公司的概率是那么地高。
仅在2014年，硅谷已经诞生16个“独角兽”。从苹果、谷歌再到facebook、特斯拉、Uber等，好似这些世界级的公司都非硅谷制造不可。而今天的杭州，几乎每一家众创空间的天使投资者们都怀揣着打造一批“独角兽”的未来之梦。这不是没有可能的。而“独角兽”这一新词，本身就是近年才现身的“舶来品”。
杭州会诞生多少“独角兽”？挂号网、时空汽车、挖财、51信用卡、微贷网、丁香园、泰一指尚、宏杉、优思达、安恒……到底是谁，现在还不确定，但肯定不只一个。
全球50位商业管理思想家之一阿尼尔·古普塔解释说，大企业是硅谷模式的核心体制之一。上海为什么终究未能创造出阿里巴巴这样的世界级互联网公司，与“中国硅谷”资质候选擦肩而过？不是因为大企业不够多，而是未能形成大企业滋润小企业的互补企业圈。
不过杭州却有这样的“互补”氛围：杭州已经造就了阿里巴巴这家享誉世界的互联网大咖。而后的几年里，这批人开始为杭州的天使及科技企业源源不断进行人才、资本和创新创业文化的输出。他们成就了时代。
今天的杭州，与天使投资和众创空间相接相契相抱、相濡以沫的，是阿里系、高校系、海归系、浙商系为代表的四大创业派系日益茁壮的队伍，是“3.0时代”的创业版图。
杭州，打造下一座天使之城，正可谓天时地利人和兼具。众所周知，天使之所以称之为天使，是因为它总需要在九死一生中，砥砺前行。它的失败率可以高达99%。
在浙江，平均每天诞生私企483家，13个人中有1个是老板。他们中到底有多少成为明日之星，成为传说中的“独角兽”？不好说。但至少，今天的他们，比起十年前要幸福得多，他们享受着政策、免费扶持空间、四处寻觅着项目的天使资金，还有过来人的经验、人脉和累计的智慧……天使不会甘于平庸，依然会再加速度进化。所以，身处“3.0时代”，你不要讶异怎么总是有一茬茬的 “独角兽”新星此起彼伏。
全球领先的大数据营销企业，泰一指尚，其自有的大数据平台每日处理用户曝光量可达100亿条，全面覆盖5亿在线网民。绩优投资创始人胡敏翔作为天使人获得了超过250倍的回报，杭州华欧创投等众多投资机构都争先恐后投资。
时空汽车，2013年杭州鼎聚茂华投下505万元；而今时空汽车最近一轮估值已高达60亿元，投资增值已逾60倍。还有引领世界生物科技技术的第三代基因芯片技术基因测序项目，也正在杭州落地……
拍不完的“独角兽”，读不懂的未来，“3.0”的演变还在继续，而且速度超过以往任何时候。所以，“3.0时代”的天使和创业者，都别责怪这个世界变化太快。而实际上，除了传统的众创空间，更为激进的“升级版3.0”新生代“众筹空间”也已经在杭州露脸，如活跃在金融界“江南愤青”和他的“江南1535茶馆”，这家股东数超过2000人的茶馆，正在将天使投资之翼，从高端人群引向更为普遍的中产阶层。也许在未来，这样的“众筹空间”会带着杭州引领中国、乃至全球，走向4.0：“全民天使”时代，那又会是天使投资的终极版吗？
本文经作者本人授权，首发于浙江新闻APP、B座12楼等媒体。