文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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之前有朋友问，有没有一种投资方法，是我一直投资不用考虑卖出呢？

其实还真是有这种投资方法的。

在投资的时候，有两种获利方式：

• 一种是资本利得，也就是，低价买入、高价卖出。
• 另一种是分红，也就是，没有卖出的这种投资方式，单纯靠分红来获得收益。

有的朋友可能会觉得很奇怪，其实采用这种投资方式的还真不少。

我们可以先来看个小故事。

一个真实的案例

故事的主人公来自台湾，从一个普普通通的上班族开始，仅仅是定投了10年的指数基金，就实现了自己财务自由的梦想，开始跟家人一起环游世界。

依靠投资指数基金，十年就实现了财务自由，听起来是不是很神奇呢？

其实她采用的投资方式，就是长期持有拿分红。

作者在前十年的生活里，非常节俭，比如从来不买用不到的东西，租最便宜的房子，自己种菜吃等等，收入几乎全部投入到了指数基金中。

之后，每年从指数基金中提取不超过4%的钱用来生活，并环游世界！

更详细的故事，请看这篇：《不上班也有钱，真的能做到！》

通过这个真实的故事，我们可以看到，「一直持有拿分红」的投资方式是可行的。

还有什么情况下是采用这种投资方式的呢？我们可以依次来看一下。

「拿分红」的投资方式

1. 在股票交易所出现之前，依靠分红获得收益是股票投资最主要的获利方式。

哪怕是到了现在，也有很多非上市公司的股东，是通过「持有股票拿分红」作为收入的主要方式的。

2. 长期的封闭基金、部分债券基金

有的封闭基金长期不开放。

这种封闭基金申购了之后，如果不开放申赎，就只能一直持有，通过基金分红来获得收益。

再有就是一些债券基金，也会保持净值在一个范围之内，然后通过高分红来向投资者支付收益。

3. 大股东为了保持控股地位

大股东为了保持控股地位，手里的股份不得随意卖出。

很多国有企业都是如此。国家始终持有大比例的股份，持有期间，只能靠分红来获得收益。

4. 交易受到限制

有的时候交易会受到限制，或者一开始就是签署了长期持有的协议。

像二战的时候，很多国家的股市就关闭了很长时间。这种情况下，手里的股份根本没法交易，只能获取分红收益。

再比如一些投资公司，所投资的企业缺少退出方式，最后也是通过长期持有拿分红来退出。

5. 为了获得长期的分红收益

有的投资者，一开始就是为了获得长期分红收益而来的。

例如前段时间，万科拍下一块地，承诺盖好后70年不卖。

那么这种情况下，无法获得资本利得的收益，投资者只能通过收租的方式来获取收益，也就是类似于分红的收益。

再比如很多保险资金，很喜欢高利率的长期债券、高股息率的红利股票等。他们会为了获得长期分红收益，而长期持有不卖出。

什么时候能投资？

虽然「拿分红」的投资方式是存在的，不过，采用这种投资方法的时候，有几个需要注意的地方：

1. 在分红收益率高的时候才投资

既然是看中了分红收益，那自然是分红收益率越高越好。

比如说在股息率高的时候进行投资。

因为：股息率＝股息／市值，所以，往往在市场低迷的时候，大多数品种的股息率才会高。

2. 盈利的长期稳定增长

长期看，分红是来自于企业的盈利。只有企业不断的赚取新的盈利，才能在一个超长期的时间里不断分红。

所以这种投资方式，很在意企业的盈利能否持续。

随着企业的盈利增加，企业每年的分红也会不断的提高。

最初的时候，投入100万，可能每年能够收到3万的分红。持有几轮牛熊市之后，可能就每年收到30万的分红了。

这样的投资案例也不少。

但是相反的，如果企业的盈利能力不稳定，那么短期的高分红，反而可能是投资陷阱。

例如2007-2009年，是上一轮宏观经济非常景气的阶段。

当时很多钢铁公司盈利非常高，大比例分红，导致出现了非常高的股息率。但是随后，持续多年的行业低迷，使得钢铁行业大面积亏损。如果当初仅仅是看中了高股息率而买入，会被套很长时间。

所以，除了看股息率之外，我们在投资的时候，还需要注意企业的盈利情况。

对于指数基金来说，盈利能力长期是有保障的。指数背后的企业盈利会长期上涨，所以，只需要在高股息率的时候投资就好了。

总的来说，看中分红收益，一方面要在分红收益高的时候开始投资，另一方面也需要看背后公司的盈利能力，能否支持长期的分红。

这种投资方式的特点

采用「拿分红」的投资方法，好处和缺点都很明显。

1. 不可能一夜暴富

依靠分红获得收益，胜在稳健，但，不可能一夜暴富了。

一般刚开始投资的时候，股息率也不会太高。因为如果有这样的品种，早就会被别人买走了。

2. 分红不受股价涨跌的影响，现金流非常稳定

分红跟股价涨跌没有什么关系。

哪怕股价腰斩，只要企业盈利还稳定，分红照样可以延续，现金流会比较稳定。

这也是为何保险资金很喜欢这种高股息率品种的原因：他们对这种定期现金流收益有很大的需求。

始终持有拿分红收益，这种投资方式，其实回归了股票最初诞生时的获利方式。

在股票交易所出现之前，很长一段时间里，股票的获利方式都是以「分红」为主的。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）