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医药板块的跌势仍未停止。A股市场上，普利制药（300630）、华东医药（000963）、辅仁药业（600781）等多只医药股今天早盘就跌停
港股市场上，中国生物制药（01177）早盘再度大跌11.13%，该股昨天跌幅高达15.97%，国药控股（01099），石药集团（01093）等大市值医药股也出现暴跌。
初略估算，一天半的时间，A股和港股的医药板块市值缩水超过人民币3000亿元！
医药股暴跌，可把群里的小伙伴们都给吓到了。导致现在大家都处于一个迷茫期，这定投要不要继续啊？相关的基金要不要先赎回啊？
Emmm,鉴于问好买哥的人太多了，所以干脆推文一篇，算是抛砖引玉吧。
带量采购的后续伤害，有多大？
医药股是很多价投人以及机构心中的最爱，回顾历史，无论在成熟的美国资本市场还是新兴的中国A股市场，医药行业的长期表现均显著、稳健的超越市场指数，绝对是一个牛股辈出的板块。
从10年涨幅来看，中证医药100指数（000978）更是以累计涨幅282.84%笑傲群雄。
即使下跌，医药板块也比大盘抗跌。从年初至今,医药指数下跌18.82%,万得全A指数下跌24.61%,医药指数整体跑赢大盘5.79%。
这样的表现，可以说在股市中，很小甜甜了。
但这一波杀跌，似乎显得来势汹汹，其原因是，“ 4+7 ” 城市药品带量采购昨天（6号）在上海招标，中标的品种大幅降价。
之前分析师预测，说这轮带量采购可能会把价格压下来30%-40%，结果昨天一公布，好多药直接价格压了60%，还有的压了90%。降价幅度超过了市场预期，意味着行业毛利水平可能会下降，所以医药板块大跌，昨天就有很多机构在出货
虽然这件事对老百姓肯定是有好处，毕竟药便宜了。但对仿制药企业属于利空，意味着未来行业整体的毛利水平处于下降通道，而且下降的速度可能会比预期快。
这次试点之后，下次可能会继续扩大规模，此外没纳入全国试点的省份看到这个结果，肯定也有动力去和药企压价，逼仿制药企让出利润空间是大趋势，所有大家也会看见了仿药这个板块，跌了5.85%.
但医药也不会一衰到底，长期来看，仿制药行业龙头企业会受益。虽然毛利下降了，但是龙头企业能中标，中标之后一是销量增加了，第二是直接卖给政府，节约了大量的销售费用，不用再请那么多医药代表追着医生推销了，而且政府直接给50%的预付款，回款也有保障了。
比如华海药业（600521），昨天原本也是跟着板块一起跌的，但突然宣布说他家中标最多，盘中直接拉起到涨停，最后收盘也涨了3%。
医药股大跌，值得抄底吗
我们看看现在医药板块的一个整体情况：
估值：受个体质量事件影响和同时叠加存量博弈下资金流向和前期医药股仓位提升等多重因素，医药板块震荡调整，目前整个医药板块对应2018年预测PE 25.74。
目前医药板块相对于全部A股估值溢价率127.20%，若剔除金融服务业溢价率77.68%，估值溢价率稍有提升。
医药板块行业估值变化：
随着板块调整，医药板块整体估值有所消化但实际上个股分化很大，各细分领域及其内部具体公司间估值差异仍较大，总体而言是合理反应行业公司基本面和市场预期。
公募基金持仓：
2018年Q3主动型公募基金（样本为普通股票型和偏股混合型基金）医药重仓股/总持仓的比例为8.0%，较2018年Q2下降1.2PP。估算全部医药股持仓占比约14-15%扣除医药基金后约9%-10%高于6.7%的。
以上数据，再结合目前市场的情况琢磨一下，关于医药板块的看法大概如下：
1、就A股的医药股来说，当前的利空有很多，比如说技术薄弱、政策多变等等。但最关键的还是本身的估值太高。
比如恒瑞医药，他现在依旧是机构们非常喜欢的一家公司，但是他真的太贵了。近期经过大幅下跌后，市盈率仍然高达60倍，而最近5年恒瑞医药净利润平均增速只有24.81%，营收平均增速只有20.61%。
所以如果估值足够便宜的话，即使有其他利空也不必太过担忧。毕竟一般医药，消费和TMT是一般投资机构的重点研究行业。根本上将，这几个行业，涵盖了稳定、爆发力、市场容量巨大这几个要素。而医药，自身就兼而有之。
仿制药的毛利水平下降后，创新药会更受重视。创新药，则有成长股的爆发力，一旦有重磅产品出来，则可能有业绩持续增长，保持较长时间的护城河。
2、带量采购是否会在全国快速铺开还是要观察一下。全国性带量采购+独家中标模式可能快速催生寡头垄断，最终可能导致医保的议价能力降低，未来更可能是区域性的集中采购，保证充分竞争下，仿制药价格有序降低；
3、国信证券推测部分大型制药企业在本轮招标中选择压低价格、控制市场份额，逼迫竞争对手2-3年内产能荒废的策略，待政策回暖和竞争格局稳定后，再提价释放利润这个也不是没道理。
4、所以现在就说医药板块要完也是言之过早，这个“黑天鹅”还没那么可怕。国内投资机构能够长期生存的，多擅长消费和医药领域的投资。
不过好买哥总喜欢说再看看，意思就是现在医药行业的估值依旧不算特别便宜，就算是大家觉得便宜的中证全指医药（市盈率26倍），也谈不上非常合理。此外，虽然中长期我们必须要继续关注医药板块，但是短期内需还是规避下仿制药投资主题吧。
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