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金融界基金04月09日讯 工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金（简称：工银瑞信医疗保健行业股票，代码000831）公布最新净值，下跌1.64%。本基金单位净值为1.504元，累计净值为1.504元。
工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金成立于2014-11-18，业绩比较基准为“中证医药卫生指数*85.00% + 中债-综合指数*15.00%”。本基金成立以来收益50.40%，今年以来收益28.66%，近一月收益8.75%，近一年收益-6.87%，近三年收益22.58%。近一年，本基金排名同类（525/597），成立以来，本基金排名同类（119/720）。
金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为6.90%，近两年定投该基金的收益为7.03%，近三年定投该基金的收益为10.53%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
基金经理为赵蓓，自2014年11月18日管理该基金，任职期内收益50.40%。
谭冬寒，自2016年09月02日管理该基金，任职期内收益14.55%。
最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为恒瑞医药（持仓比例9.11% ）、乐普医疗（持仓比例7.53% ）、同仁堂（持仓比例6.06% ）、奥佳华（持仓比例4.98% ）、长春高新（持仓比例4.82% ）、云南白药（持仓比例4.10% ）、迈克生物（持仓比例3.86% ）、三诺生物（持仓比例3.85% ）、农业银行（持仓比例3.31% ）、美年健康（持仓比例3.29% ），合计占资金总资产的比例为50.91%，整体持股集中度（高）。
最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为乐普医疗（持仓比例9.68% ）、恒瑞医药（持仓比例9.64% ）、奥佳华（持仓比例5.22% ）、同仁堂（持仓比例4.82% ）、迈克生物（持仓比例4.65% ）、三诺生物（持仓比例4.14% ）、云南白药（持仓比例3.67% ）、美年健康（持仓比例2.88% ）、华东医药（持仓比例2.80% ）、药明康德（持仓比例2.53% ），合计占资金总资产的比例为50.03%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年医药行业前半段和后半段表现差距非常大，1-5月份在市场普遍低迷的情况下，医药行业表现优异，取得了非常好的正收益和相对收益，这主要得益于创新药行业在国际创新加速、国内产业升级以及药监系统对创新药审批的政策改革的推动下，逐步进入收获期，代表性公司在重磅新品种获批的预期下，可预见的业绩将进入加速成长期。但行业7月份发生疫苗事件，引起了行业非常大的震动，药监系统主要官员因此发生很大的变动，这引发了市场对创新药鼓励政策的担忧，也引发了民众对国产疫苗乃至国产药物质量的担忧，因此行业出现了很大的下跌，这一下跌延续了整个三季度。行业第二波下跌主要因为四季度医疗保障局主导的4+7集采政策带来的仿制药价格的超预期下跌，对仿制药业态是一次颠覆性事件。同时药品集采也引发了市场对器械集采的担心以及医药零售行业规范使用医保政策对药店收入影响担心，一系列事件整体导致了四季度仿制药、器械、药店连锁等的下跌。回顾2018年，我们上半年主要重仓创新药，取得了比较好的超额收益，疫苗事件后，我们判断药监系统改革是自上而下顶层设计，并不会因为人员变动而让改革倒退，研发管线布局好的创新药企业未来成长趋势向上是确定的，所以我们坚守了创新药方向的个股，并没有做大的调仓，事后证明我们对基本面的判断没有问题，但是短期股价还是因为市场的担心出现了较大的调整，也吞噬了部分超额收益。四季度我们认为集采确实对行业未来的成长逻辑发生了深远的影响，未来仿制药超额利润的时代结束，只能赚取制造业利润，因此我们四季度对持仓做了比较大的调整，对仿制药、一致性评价研发产业链、医药连锁等进行了减持，将持仓调整至不受政策影响的板块，比如医疗服务、创新药、消费品属性的传统中药、未纳入医保支付的专科用药等方向。
报告期内，本基金净值增长率为-20.20%，业绩比较基准收益率为-21.27%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年，我们认为目前市场对医药行业的预期过于悲观，4+7集采确实对行业产生了深远的影响，但是行业作为制造业应有的利润还是会保证，并且制药企业依然可以通过不断更新产品管线以及减低成本来盈利。因为医疗器械的复杂性，我们认为短期不会发生市场担心的器械集采，长期看也需要做很多准备工作之后再逐步推进。集采对行业的影响也是个长期过程，短期并不会对上市公司盈利造成很大的影响，短期的下调是在反应长期的预期。我们认为现在市场预期已经非常的悲观，未来随着上市公司基本面的兑现，预期有修正的空间。我们目前仍维持在较低仓位，结构上以不受集采政策影响的板块为主，但会择机对一些长期看好的优质公司进行加仓。