返回目录：理财保险
昨天晚上我收到一位创业者微信，他比较迫切的问我：“钱总，我们新投资人给出了投资意向书TS，可惜我不太满意，想听听您的意见。”这家公司是汉理投资的，天使轮进去的。出TS的是家知名投资机构，他们已经接触了快半年了，之前我们一直问创始人进展如何，创始人一直说快了快了，对方正在起草SPA投资协议，争取在11月底完成，至少是签协议。
听上去是一个融资的不错进展，因为汉理也没有介入，只是在一旁偶尔敦促一下，但是我总有一种将信将疑，莫名其妙的感觉，感觉这事不会那么顺利。果然我后来看了一下创始人发来的TS，里面条款相当严苛，尤其是业绩对赌，我问了下创始人，之前没有具体聊过这一条，业绩对赌按市场规则来看也是非常严苛的，而且是“Surprise”，之前没有太多打过招呼，另外这还只是投资意向书，不是SPA。所以从进程来看，离SPA签署还有相当的距离。这家创业公司融资折腾了半年多，才刚刚拿到了TS，而且还带有相当苛刻条件的一张TS。
创业融资是一门学问。“A轮学堂”专门有一门课，讲的是如何和VC谈估值，如何去完成A轮的融资。跟投资机构打交道，实际上是有学问、有套路的，然后TS里有什么样的条件， SPA投资协议里会出现什么样的条件，在A轮学堂都会有导师跟同学们讲。但是讲是一回事，实际操作起来又是一回事，这里面又牵涉到创业公司该不该用FA？其实这家公司有FA公司在协助他们，但是这家FA公司的参与度不是太大，应该是非独家性的，后期的商业谈判参与度一般，基本上只是个引荐而已，所以收费也不会太高。
我建议创业公司，像这样的FA公司价值不是太大，现在市场不佳，甚至是“钱荒”，创业者要快，一是要快，“天下武功唯快不破”；第二就是要找专业的FA团队来协助。后来创始人跟我抱怨，为了融资花了不少的心血，后面一两个月几乎每隔两三天都要给投资人打电话，去催促他们，我觉得这样的模式不可取。作为公司的创始人应该躲在背后，前面要么公司自己有财务的CFO，或者是有专业的FA来帮他对接。另外融资过程中应该找两三家潜在的领投方，这样的话估值容易比较达到合理的水准。俗话说，货比三家嘛，所谓的“Fair Market Value”，如果只有一家出价，这个往往是偏低的，而且是知名的投资机构，很多创业者并不了解这一点。当然，因为他们知名，有品牌的溢价效应，所以估值给不高，也是正常的，所以这里面要做一个平衡。但是如何从货比三家里面寻找到公司的一个“Fair Market Value”，这个是专业的FA机构应该去做的。
虽然世道不佳，但是最近领导提出的科创板，应该是给所有的创业创新的创业者们以及从事早期风险投资的机构们，亮出了一道曙光，是一个历史性的机遇，所以在万里征程中一轮又一轮的融资是必不可少的。如何涨知识、进圈子、学套路，甚至学会弯道超车，这个是所有的创业者，尤其是创始人所要尽快去学习、去把握、去拼的。创业融资，绝对是考验创业团队，尤其是创始人、CEO核心竞争力的重要标志之一，另一项就是找人，即找“材”与“财”。