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钱荒又袭来了?真相和影响都在这里-钱荒

作者:百色金融新闻网

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最新资讯《钱荒又袭来了?真相和影响都在这里-钱荒》主要内容是钱荒,3年前的那次“钱荒”让不少人刻骨铭心,抢夺资金的疯狂还历历在目。但随着近期Shibor连续第15个交易日全线飘红,国债期货出现历史上单日最大跌幅等情况的出现,不少机构高呼——“钱荒2.0”恐将来袭!最近资金市场真实情况究竟如何?流动性紧张的原因是什么?,现在请大家看具体新闻资讯。

3年前的那次“钱荒”让不少人刻骨铭心,抢夺资金的疯狂还历历在目。

但随着近期Shibor连续第15个交易日全线飘红,国债期货出现历史上单日最大跌幅等情况的出现,不少机构高呼——“钱荒2.0”恐将来袭!

最近资金市场真实情况究竟如何?流动性紧张的原因是什么?最近债市、期市的大跌与钱荒有关系么?以及最重要的,要如何配置资产?

以上问题,i财君今天就一一话你知。

Q1:钱,真的荒么?

钱荒又袭来了?真相和影响都在这里

昨日,央行结束连续4日净回笼,转为净投放,但资金面依然延续近期紧张的趋势。

Shibor利率连续第15个交易日全线上涨。隔夜、7天、14天、1个月、3个月Shibor均出现连涨。

而银行、基金、券商的交易员们也有所感受。

某股份制银行广州分行资金交易部人士:最近市场资金确实比较紧张,某一家比较大的股份行1年期的拆放利率已经达到了4%了。

某大型券商的固收部人士:昨天市场的资金真的是超级紧张!!银行间隔夜昨天早上是4%,然后最高飙升到10%,尾盘有所好转,非银机构在5%左右;7天和14天资金价格也是出现了爆发性的上涨,7天国债回购利率最高成交达到10%。

北京某老牌基金公司人士:机构资金对钱荒的反应特别大,好几家基金公司货币基金和债基被大规模赎回,尤其是货币基金赎回情况严重,市场抛压很大。

Q2:钱荒的原因是?

综合受访多方的观点来看,此次钱荒的原因主要是季节性因素,外汇占款下降压力加大,以及央行前段时间持续回笼资金。

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮:10月份后人民币贬值速度加快,外汇占款下降压力加大,基础货币缺口扩大,同时,市场机构对央行偏紧的决绝态度感到失望,对宽松政策的预期已从前三季度的相对乐观转为谨慎保守,再叠加月末、MPA考核等因素,导致资金面持续偏紧。

九州证券邓海清:资金利率的提高是央行有意维持紧平衡的结果,而非暂时性现象,其背后的原因是地产泡沫和通胀压力;货币市场超级宽松的时代已经结束,央行是这一变化的主导因素,大行是重要参与者,叠加活期存款增速将大幅回落,银行将进入“钱荒2.0”时代。

Q3:钱荒是债市、期市大跌的推手?

事实上,钱荒与债市大跌的逻辑是这样的:

由于Shibor对债券有替代效应,如果把Shibor与国债放在一起比较,目前10年期银行间国债收益率只有2.89%,而3个月Shibor报3.035%,Shibor短期利率超过了10年期国债的收益。

两者之间的利差自然就会吸引资金卖出国债、债基以及赎回货币基金,转向购买同业存单,导致债市的大幅调整。

而期市特别是黑色系上演“跌停秀”也受到了钱荒的影响:

永安期货地区营业部负责人分析指出,此前银根松而资产荒,吸引资金流向商品市场,这是推动前一轮暴涨的原因,但近期银根收紧,叠加暴涨后集聚的风险,炒作资金流出,引发这两日的大跌。

Q4:钱荒会持续多久?

不少机构人士均认为,钱荒是短期现象。

长安宏观策略混合基金基金经理栾绍菲:银行端对接央行是不会长期缺钱的,长期流动性的派生是跟社会有多少投资机会完全匹配的。

天风证券固收研究员高志刚:央行意图明确,它也不希望资金恐慌带来一些不好的情绪,总体上还是维持一个紧平衡,不想让资金太宽松,但也不会让流动性过于紧张。

但随着年节将至,跨年资金配置需求等因素影响下,资金面仍易出现波动。

Q5:如何配置资产?

A股受提振有限

美银分析师崔伟认为,这一次A股市场受到的提振并可能有限,因为投资者对于未来的经济增长前景并不乐观。在低增长的环境下,此次利率上涨可能令股市整体承压。智慧产业、房地产、材料、公共事业部门的压力最大。保险、IT、消费品则会从中受益。

房地产、大宗商品的投资价值下降

海通证券姜超指出,通胀配实物,通缩配金融。如果17年坚持地产调控不放松,那么通胀将只是短期现象。但如果未来通胀重新回落,那么实物类资产就失去了配置价值,因为不涨价实物资产就没有回报,而金融资产就成为配置首选。无论债券还是股票,前者有票息,后者有股息,都要好于实物类资产。

债市还有机会

国泰君安认为,“去杠杆”预期很可能引发部分机构真正的“去杠杆”,连锁反应可能导致市场短期的暴跌,但债市面临的基本面和外部流动性边际也将改善。因此,“深挖坑”是为了“广积粮”,当前债市的暴跌是为了以后的暴涨,经过回调以后的债市具备投资价值。

I财君:姗妹、明明、姣爷

编辑助理:刘璐

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