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图片来源：视觉中国
文/叶檀 ☞财经女侠 | 毒舌善心
我们进入了一个大转型时代。对此，任何人都不要抱以轻心。
央行前副行长吴晓灵说，在泡沫中狂欢的日子不多了，做好潮水退却后的准备是每个国家、每个人都要面对的现实。
不要抱怨，面对现实。
房地产已经进入滞胀周期，房地产作为资产在某些城市真的冻结了，大家没有兴趣了。从今年下半年开始，檀香们，不要着急买房。
“真叫卢俊”发表文章，说他自己最近在上海置换了一套房子，这个卖出买进的过程，让他真正意义上感受到了上海楼市的近况，楼市的反馈，超乎想象。
上海的二手房市场非常冷清，大家都处于观望状态。
卢俊的房子挂牌第一周，来看房的人就比往常少，大家非常纠结，并没有表示出明显的购买意向。仅有一两个出价的，都报了一个非常离谱的低价，谈判无法顺利进行。
经过2个月，客户真的就没有来了，市场就像真空了一样，来客量几乎就没有，对于房子这个东西，好像完全没有想象中的需求。
无独有偶，我上次去长沙的时候，有个朋友提供了几乎一样的案例。
他想把自己手里的住宅卖出去，再买套大房子，属于改善性住房，因为不等着用钱，貌似长沙房价又在涨，他不愿意降价求售。奇怪的是，客户来看的不多，有购买意愿的就更少了，真正是有价无市。
现在很多城市，一手房很火，因为一二手房价格倒挂，有套利空间。
可是，一二线城市即使一手房价下跌，年轻人、外地人大多数没有购房资格，也买不起。在北京、上海、深圳、广州市中心，每平方米6万以下根本买不到好房子。
二手房在降价，成交量还不高。
2015年、2016年上海总成交面积平均在3000多万平方米，其中三分之二为二手房，上海“跑步”进入存量房市场。
从价格看不算低迷，但从成交量来看，北京、上海是个板结的市场，跟板结的土壤风险一样高，只能靠不断施肥。
上海房地产成交量下降明显。房地产服务商第一太平戴维斯最新发布“上海市场回顾报告”，由于贷款融资困难，今年上半年，房地产投资市场大宗交易成交总额196亿元，仅为去年同期的二分之一。
北京房地产市场跟上海一样冷。
2018年上半年，北京共成交商品房1.57万套，成交量创下2005年、近13年同期新低，房企整体销售业绩下滑，只有共有产权房表现突出，排名前七的项目中，有5个为共有产权房项目。
2018年上半年，销售量排名第一的万科在北京地区共销售17.82万平方米，仅为2017年同期排名第一的54.92%。
谁说土地价格上升，房价就同步上升的？北京、上海的二手房市场证明，土地价格上升，二手房价照样可以跌。
估计今年下半年，随着棚改等政策收紧，三四线城市也会逐渐进入板结期。
意识到棚改对房地产市场的打击，7月12日，住房和城乡建设部有关负责人表示，商品住房库存不足、房价上涨压力较大的地方，应有针对性地及时调整棚改安置政策，更多采取新建棚改安置房的方式；商品住房库存量较大的地方，可以继续推进棚改货币化安置。
但政策放缓，不会改变房地产大势。西安、长沙、杭州、上海限制企业购房，进一步打击需求。
一起进入板结期的，还有股市。
有个老朋友感慨，现在的股市是钝刀子，股指不算大跌，有时会大幅反弹，股权质押的雷也没有爆，就是成交量不振，想卖多一点，都卖不出去。
7月6日，上证指数开始连续收阳，但7月6日当天，成交金额1482亿元，7月12日，成交金额1703亿，金额在近期不算低。可是，5月16日，光是苹果期货，交易额就超过了1930亿元。
成交额可能低到深不见底。2011年10月10日，沪市成交额399亿元，深市成交额315亿元，两市合计714亿元。
今年，有些个股成交量创出历史最低纪录。6月11日，退市昆机只成交了750元，创出有史以来当天有交易的股票中的最低成交记录，除非，跟2005年的12月6日金宇车城的零成交去比。
质量差的、流动性差的公司，大资金根本不能碰，不敢碰，因为，成交额太低。
根据东方财富Choice数据，截至7月5日收盘，当天有6家公司全天的成交额低于100万元，470家公司全天成交额低于1000万元，其中*ST毅达全天仅成交4.24万元。剔除跌停、涨停和ST的公司后，汉商集团当天成交额最低，全天成交158.17万元。
从6月到7月5日，218家公司日均成交额不足千万，7月5日收盘，有197家公司的市值低于50亿元，占比逾9成，按照申万行业分类（1级），这218家公司来自25个行业，其中机械设备行业最多，达41家。
在这样的板结市场，这样的僵尸公司，你敢买吗？
没有流动性的市场会怎么样？参见新三板。
质量差的小公司，普通投资者不要碰不能碰，因为退市和监管可能更严厉。
沪深交易所强制终止上市，触发的条件包括，连续120个交易日（不包含公司股票停牌日）实现的累计股票成交量低于500万股；上市公司股东数量连续20个交易日（不含公司首次公开发行股票上市之日起的20个交易日和公司股票停牌日）每日均低于2000人。缺乏流动性，高质押，质量差，一个不小心，买入一家退市股。
投资者在安全的公司里抱团取暖，尽管历经打击，优质的上市公司估值一直坚挺。
房住不炒，是个新词，已经落实在房地产政策的细节中。
股投不炒，新词横空出世。
7月12日，《证券日报》撰文认为，A股市场的治理也应借鉴楼市的成功经验，向投资者宣传“股投不炒”的理念，并对肆意炒作、破坏市场秩序的行为予以严惩。如果绝大部分的投资者都坚持并践行“股投不炒”的理念，A股市场走上稳健发展的轨道就能顺利得多。
股投不炒，如果在一年中落实到位，意味着股市投资逻辑将进一步变化，股市的逻辑将和房地产目前的逻辑相似。
找到好的、安全垫厚的上市公司，长期持有，房地产市场则是找到经济发展好的地区、租金回报率高的房产，长期持有。
再看其他市场，P2P市场正在被清洗。
据网贷之家的数据，6月，P2P网贷行业63家平台出现问题，截至7月10日，7月有28家P2P平台爆雷，其中不乏老牌、知名、体量较大的平台。
网贷行业出现挤兑，就像传染病一样快速传染，原本没问题的平台也被挤垮。
不仅如此，期货市场大幅震荡，看看大豆，大涨大跌，跌得找不到北。看看镍价、铁矿石，看看苹果期货，看看棉花期货，要多有多疯狂。
中美之间进入金融拉锯期，在人民币汇率、期货、债券等市场上，打得非常艰难。美国市场风险也在上升。
我们在此强调，从今年下半年开始，目前以安全的资产为上，进行资产配置和风险对冲，不要想着赚大钱，而是想着怎么过冬，怎么在冬天里帮助好的企业、好的企业家，这就是价值投资。
看上去，市场总体价格区间保持平稳，但是，市场已经发生了本质变化，政策上的小改动，不会影响市场剧烈震荡、不会影响全球逐渐挤泡沫的大势。
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