金价自5月底以来连日上涨，接连突破多个价格关口，截至今日发稿，COMEX黄金期货突破了1330美元关口，在降息预期带动下触及近三个月的高位。分析人士普遍认为，金价走高反映出投资者强烈的避险情绪。

在金价走高的同时，国内外黄金交易型开放式基金(ETF)持仓也在增加。

避险情绪升温推升金价上涨

全球股票基金过去一周出现103亿美元的资金外流，因贸易紧张局势升温，促使投资者买入公债避险。黯淡的前景促使交易商加码押注美国联邦储备理事会将尽早而非推迟降息。

一连串事件最终影响到黄金的避险吸引力。其中投资者最为关注的一个指标，黄金白银比率（黄金白银比率是用黄金的价格除以白银的价格得到的值）——过高的黄金白银比预示市场有较大风险，因此避险资金开始逐步涌入黄金市场，推升金价上涨。

今年以来，黄金几乎持平，但白银却累计下跌约7%。当前黄金白银比率也正接近1991年美国陷入经济衰退时达到的创纪录高位。较高的黄金白银比率是一个负面的经济指标，当投资者担心全球经济增长放缓会影响消费时，他们会倾向于青睐黄金。

当然，金价的上涨与美联储票委布拉德发表有关美联储可能将很快降息的重磅言论也不无关系，加之美国ISM制造业数据表现疲软——5月美国制造业经历了10年来最艰难的一个月。在目前水平上，生产将进一步拖累GDP，工厂就业人数也在下降，隔夜美元遭到重击，金价则短线飙升。

黄金ETF配置正当其时

金价走高的同时，国内外黄金交易型开放式基金(ETF)持仓也在增加。

数据显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold持仓周一增加16.44吨，增加数量为2016年7月6日以来最多，这也使得当前持仓量升至759.65吨，创近两个月新高。

与此同时，在国内现有的黄金ETF中，华安基金、国泰基金、博时基金和易方达基金旗下的黄金ETF今年以来持续净赎回的局面有所缓解，在最近金价反弹中大部分出现了净申购。

前海开源执行投资总监、基金经理谢屹表示，在大类资产层面，对海外风险资产持谨慎态度，相对较好的可能是黄金类资产，因为基本面和货币政策都已经转向有利于黄金的方向，“具体到配置工具上，我们认为黄金ETF、纸黄金、实物黄金以及金银珠宝基金各有千秋，都是不错的选择”。

而兴业证券认为，当前是配置黄金ETF的合适时点。

黄金有望继续保持涨势

随着贵金属市场的波动性开始上升，黄金的这种涨势是可持续的。整个金融市场的波动性一直在上升。与其他市场不同，当波动性上升时，黄金表现良好。尽管通胀率正在较低水平企稳，但债券收益率大幅下降的事实意味着实际利率已经下降，这对非收益率资产黄金来说是利好消息。

而全球贸易紧张和美国通胀疲软，美国经济增长的风险不断上升等影响金融市场的一系列事件仍在发酵，黄金多头强劲攻势还将会持续，目前有充足的理由可相信，黄金向上突破的态势正在形成。预计至今年年底，国际黄金价格将上涨至1400美元至1500美元/盎司的水平。

在业内人士看来，避险情绪升温有望使得黄金价格得到支撑，且黄金是相对较好的大类资产品种，当前是配置黄金的好时点。

部分资料来源：证券时报

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