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一、 发行及成立情况： 发行规模回升 成立规模下滑
表1：本周集合信托产品发行、成立情况
图1：近半年信托产品周成立走势图
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据用益信托工作室不完全统计，本周共26家信托公司参与成立了76款产品，其中59款产品公布了募集资金，成立规模约为59.58亿元。较上周相比，本周参与公司数量减少，虽然产品成立数量回升至76款，但融资规模继续大幅下降，环比跌幅34.04%，产品平均规模由上周的1.31亿元回落至0.78亿元。本周融资规模扭转前几周上升趋势，信托市场出现一定疲软，一方面，受国内宏观经济环境下行、监管层更加严厉的监管力度的影响及金融界泛资管激烈竞争，造成信托计划募资难度加大；另一方面，基于对信托兑付高峰期的担忧，部分信托计划募资时间有所延长，从而造成本周信托计划成立集中度下降。从近几周的融资规模走势来看，信托市场的融资力度尚未完全缓解，各方对未来信托市场的发展依旧保持谨慎。
从统计数据来看，本周由华鑫信托成立的 “鑫普20号集合资金信托计划”融资规模达12.05亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向工商企业投资领域；融资规模最小的为四川信托成立的“蓉城8号集合资金信托计划开放期第二期”，融资规模仅仅只有260万元。截至本周末，8月共成立产品105款，募集资金93.63亿元，较上月同期相比减少。
图2：近半年信托产品周发行走势图
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据用益信托工作室不完全统计，本周共18家信托公司参与发行了31款集合信托产品， 29款产品均披露预计募集资金，发行规模60.57亿元。机构参与数量较上周增加，机构参与度为26.47%，市场参与度亦提升。较上周相比，本周发行市场扭转前两周下降趋势，市场状况有所好转，不仅发行数量较上周增加，而且发行规模亦小幅回升。其中产品发行规模较上周增加9.11亿元，发行规模环比涨幅17.70%。今年以来，信托业暴露出的风险事件，引起了社会各界对信托业风险状况的关注和担忧，信托监管与信托业界更是将严防信托风险底线作为重中之重的工作任务，使得信托公司对产品的发行愈加慎重。
从统计数据来看，本周发行规模最大的为5亿元，由陆家嘴(600663,股吧)信托发行的“扬州锦瑞3号集合资金信托计划”，投向基础产业领域的贷款类产品；而本周发行规模最小的为华融信托发行的“信阳毛尖集团信托贷款集合资金信托计划（第五期）”，发行规模仅为690万元，为投向工商企业领域的贷款类产品。截至到本周末，8月份共发行产品45款，发行规模约为70.93亿元。
二、期限及收益分析： 产品流动性减弱 平均收益率回升
表2：本周集合信托产品期限、收益情况
表2：本周集合信托产品期限、收益情况
据用益信托工作室不完全统计，本周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.52年，较上周延长0.15年，产品的流动性有所减弱。除开放型产品外，本周公布期限的47款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品一共有18款，而1.5年及以下的产品有29款，期限分布偏向中短期。
从统计数据来看，本周固定期限产品平均期限最长的为3年，为北京信托成立的“绿色照明一号集合资金信托计划第九次扩募”、“绿色照明一号集合资金信托计划第十次扩募”、“黄金二号集合资金信托计划第十三期”期限类型均为开放；重庆信托成立的“庆隆债务重组集合资金信托计划（第二期）”，期限类型为单一；而平均期限最短的为1年，由中铁信托成立的“招信系列集合资金信托计划”、云南信托成立的“浙商证券融金1号集合资金信托计划A类”系列产品等。
本周成立产品预期收益为9.22%，较上周的8.58%增加0.64个百分点，收益有所回升。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为2年及以上期限产品，预期收益为10.00%；其次1.5 -2年期产品平均收益为9.83%，较上周的9.74%增长0.09个百分点；1-1.5年期限产品平均收益为9.26%，较上周的9.63%下降0.37个百分点，而1年及以下期限产品收益为8.22%，较上周7.87%增加0.35个百分点。
从统计数据来看，本周预期平均收益最高为11.50%，是由东莞信托成立的“宏信-东新实业集合资金信托计划”，资金运用方式为权益投资，投向工商企业领域；而预期平均收益最低的为7.10%，由五矿信托成立的“中润成长开放式集合资金信托计划（第二十四期）”，资金运用方式为其他投资，投向其他领域。
从近期信托产品的预期收益走势来看（如图3），整个预期平均年化收益率变化幅度较大，呈几何波浪变化趋势；而对于平均期限而言，变化幅度趋于平稳，大致在1.5年期限徘徊。在信托业外部宏观经济发展环境不确定，利率市场化及“泛资管”激烈竞争下，预计后期收益变化幅度依旧较大，期限平稳。本周收益与期限出现正相关性，期限延长，平均收益上升，与市场资金流动性减弱相关。
图3：信托产品近半年平均预期收益走势图
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图4：各档期信托产品近半年预期收益走势图
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三、资金运用方式：权益投资类产品规模占比居首
表3：本周集合信托产品资金运用方式分布情况 单位：万，年；%
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图5：成立产品资金运用方式构成图之产品数量
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图6：成立产品资金运用方式构成图之资金规模
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从上图中显示，本周成立的76款产品中，资金运用方式在产品数量表现上，主要集中在权益投资、证券投资、其他投资及贷款上；而在融资规模上，则以权益投资、其他投资、贷款及股权投资为主。本周融资规模最大是权益投资类产品，共成立31款产品，募集资金26.16亿元，占比43.90%；其他投资类产品共成立17款产品，共募集资金10.20亿元，占总规模的17.12%；贷款类共成立8款产品，共募集资金8.97亿元，占比为15.06%，，贷款作为信托公司的传统投资方式，一直以来处于举足轻重的地位；股权投资类产品共成立3款，募集资金7.22亿元，占总规模的12.11%；证券投资类产品共成立12款，募集资金5.05亿元，占总规模的8.48%；而组合运用类产品本周共成立5款产品，共募集资金1.98亿元，占总规模的3.33%。
本周除贷款及权益投资类规模占比变化较大外，证券投资类亦有相应变化，今年以来银监会“99号文”提出了信托业转型方向之一，“积极发展资产管理等收费型业务,鼓励开展信贷资产证券化等业务,提高资产证券化业务的附加值”，这对促进实体经济是利好。
四、投资领域：金融领域占比规模最大
表4：本周集合信托产品投资领域分布情况 单位：万，年，%
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图7：成立产品资金投向分布图之产品数量
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图8：成立产品资金投向分布图之资金规模
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从上图中可以看出，本周成立的集合信托产品中，金融领域融资规模居首，成立的38款产品共募集资金15.22亿元，占总成立规模的25.54%，表明信贷资产证券化为信托公司未来转型方向之一；其次为房地产领域，本周成立8款产品，融资规模有所回落，规模为13.68亿元，占总规模的22.95%，表明地产市场借助信托的融资力度不小；另外，工商企业领域融资规模占比亦有所上升，共成立7款产品募集资金13.46亿元，占总规模的22.60%；基础产业投资领域融资规模减少但规模占增加，共成立10款产品募集资金13.03亿元，占总规模的21.86%。其他投资领域规模及占比均下滑，共成立13款产品募集资金4.20亿元，占总规模的7.04%；
五、清算情况
表5：本周清算产品情况
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据用益信托工作室对市场公开信息的不完全统计，本周共有1家信托公司参与清算了4款产品，此4款产品均为到期终止。均为华信信托发行的“恒盈理财二年期（47期）”、投资领域为基础产业、“华信信托发行的“惠盈理财一年期（56期）集合资金信托”、“惠盈理财一年期（57期）集合资金信托”、“惠盈理财一年期（58期）集合资金信托”投资领域均为工商企业。
六、一周信托市场点评
1、信托安全垫埋雷：不可盲信股权质押安全性
因质押物价格透明、变现能力强而被视为安全系数最高的上市公司股权质押类信托，实际上也埋藏着不少“地雷”。近日，记者发现，部分信托产品存在质押率“爆表”、优先与劣后杠杆比例过高等问题。一旦出现兑付风险，这些信托产品的“安全垫”形同虚设，投资者本息或难保障。
——据《广州日报》报道
点评：对于投资股票质押类信托，业内人士提醒，很多宣传资料上就说是“上市公司的股权质押，安全性高”，很多没有经验的客户信以为真。
因此，客户在购买股权质押类信托产品时，尤需关注其质押率、公司的基本面以及信托公司所设置的预警线和平仓线。一般来说，质押率越低的产品，安全性则越高。信托业内的行规是质押率应控制在五成以下。若质押率超过五成，甚至超过80%，抗风险能力就很差，其安全垫也非常“薄”。