前天看到一个消息，比特易的创始人惠轶，因为炒期货爆仓1个多亿，自杀了。并且有人传出，他之前曾经专注于做空比特币，这次因为百倍杠杆爆仓，致使亏损了2000多个比特币，折合人民币1.2亿左右。

其实，看到这样的消息，我都是比较难受的，42岁，正应该是人生最辉煌的时候，人却说没就没了。要知道，当事人是中科大名校毕业的，第一份工作在IBM担任高级研究员，第二份工作是在微软。之后创业第一个项目是花果金融，是一个P2P，去年爆雷，不过他在行业最火热的时候就把股权卖了，所以是成功逃顶，之后再2015年上证4800点的时候也成功逃顶。这样的一个人按理说，风险把控应该非常稳了，但最终还是爆仓了。

我看了一下比特易这家公司的简介：

比特易由biteye和比特易两部分组成，前者为机构提供风险数据服务，后者为个人用户提供风险数据支持。可以说这个公司从一开始就是为了对抗风险而生的，但最后却死在了风险杠杆上。资金天生就是追求最大收益的，所以在没有监管和贪婪的情况下，不顾风险和收益的结果，哪怕是最普通的交易，也一样存在风险。

我记得去年美国有位著名的期权投资人，因为卖看涨天然气的期权，没有做对冲保护，导致公司账户被巨阳线击穿。结果把投资人的本金彻底亏光，自己还欠了中介机构一大笔债务。要知道期权大都是有高倍杠杆的，5倍起步，10倍20倍也很常见，平时正常波动的时候卖期权的一方能挣钱，但最怕就是遇到极端波动，一次就把你带走。

所以，给大家科普两个投资的常识，很简单，但十分有用。

大家能够记住这两个常识，不敢说一定能帮大家赚钱，但一定可以帮大家避免很多坑。

投资的不可能三角

第一个常识，叫做投资理财的不可能三角。

简单来说，就是投资理财的目标当中，收益性、安全性和流动性三者不可得兼。

简单的分为三种：满足收益性和安全性的资产，不能满足流动性。

比如定期银行的收益相对比活期来说，就比较高，比如房子，在过去十年，投资房子也基本上可以保证收益较高并且足够安全。

但是你要知道，这种资产的流动性是相对来说较差的，即便是房子，各种调控措施，包括最直接的限售，都会让投资房子的流动性变得非常差。

尤其是在横盘观望或者降价期，房子的流动性会更糟糕。

其次，满足安全性和流动性的资产，不能满足收益性。

比如活期存款，货币基金，国债。这些产品足够安全，而且转化成现金也非常容易，但是收益很低很低。

所以对于一些风险厌恶性的人来说，或者在经济衰退期的时候，这类资产就是最好的选择。

最后，满足流动性和收益性的资产，不能满足安全性。

最典型的就是部分P2P，在没爆雷之前，收益性和流动性都非常好，但这样不能满足安全性，一旦出现风险，必然是致命的。

在现实中，很多人都只看到了收益，而不去看流动性和安全性，这也是为什么很多明显的骗局还能看到人的原因。

夏普比率和SDR夏普比率

有人说，高风险对应高收益，那么愿意去承担高风险，只要能够得到更高的收益就行了。

在经济学中，有一个名词叫做夏普比率，它是收益率和风险的比值。

举个例子来说，比如有两个产品，第一个产品收益率为10%，风险是5%，而第二个产品，收益率是20%，风险是20%。

那么，第一个的夏普比率就是2，第二个的夏普比率就是1。

但是，我在买第一个产品的基础上，我可以用一半自己的钱，然后借一半的资金，也就是相当于两倍的杠杆去做这项资金。

这样一来，我的投资回报从10%，变成20%，风险也从5%，变成10%，收益完全和第二个产品一样，但是风险却差了10%。

所以说，收益率和风险的比值是真正有效的参考值，但是这个也是有缺陷的：

第一个，那种替你创造超额收益的基金和股票。

因为在市场上行的时候，收益率是一路飙升，这样带来平均整体收益就会增高，夏普比率的比值对应也就大了。

第二个，那些收益为负，波动率却超级大的基金和股票。

因为分母很大，但是分子是负数，这些风险更大的基金，夏普比率也反而会很高。

于是，就出现了一个“SDR夏普比率”，也称作“对称下行夏普比率”，它专门针对这两个缺陷进行了改进。

分母变成了只算下行波动的标准差，把那种创造很高的正收益波动撇开，分子也不看绝对收益率，而且变成了去掉无风险收益的相对收益率。

这样一来，无论是上行或者下行的市场行情，都可以参考这样一个标准，所以在投资的时候，这个SDR夏普比率是比较受欢迎的。

如果一个产品，它的夏普比率比较高，而SDR夏普比率比较低的话，就意味着这个产品的波动主要看来自下行风险，不是一个特别安全的产品。

所以，下次有人给你推销金融产品的时候，你不妨告问问他，你的夏普比率和SDR夏普比率分别是多少呢？

最后，也是我经常给大家的提醒：风险意识，永远要放在第一位。

很多人都觉得风险意识，只要你懂得多，有经验或者学历高就一定可以避免，但其实真不是。

因为，钱这个东西一直是对人性最大的考验。谁都不敢说，能忍住金钱的诱惑。

而高杠杆投资，尤其是金融衍生品投机就是高空走钢丝，一着不慎就会摔的粉身碎骨。

所以在投资的丛林法则里面，生存是第一条。把自己的生命交道别人的手上，是极度对自己不负责的。

你贪念别人的利润，人家贪念你的本金