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据悉,7月25日,国家发改委举行新闻发布会,解读日前下发的《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》,回应关切。这是继2004年国务院发布的投资体制改革文件之后,事隔12年后的又一重要文件,备受投融资行业及资本市场瞩目。
结合发改委的解读,投融界专家雄兵在分析当前投融资现状时说,2016上半年是中国投融资市场冰与火的半年。从资本层面而言,中国经济处于最坏的资本寒潮时代;然而从国家政策层面而言,中国经济又处于最好的政策扶持时代:2016年2月18日国务院印发《国务院办公厅关于加快众创空间发展服务实体经济转型升级的指导意见》;5月12日国务院办公厅印发了《国务院办公厅关于建设大众创业万众创新示范基地的实施意见》国办发〔2016〕35号。
冰火两重天,政策加持之下 天使投资 能量释放
这半年来,尤其是作为双创的资本输入方,中国天使投资获得了前所未有的重视及扶持。3月,俞敏洪发表两会提案,建议大力发展天使投资;6月,中国天使投资联席会正式成立……2016年,天使投资仍身处风口:1,具体政策层面,各地纷纷出台天使投资扶持政策。今年年初,上海市科学技术委员会、上海市财政局和上海市发展改革委联合制订了《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》,规定天使投资发生投资损失最高可获得政府六成补偿。事实上,除上海外,广东、江苏等省市已出台了对天使投资的风险补贴或补偿政策,但各省市的做法不尽相同。2,资本层面,民间资本迎合政策设立孵化器,深度挖掘早期优质创业项目。诸多股权投资机构逐渐将投资战线前移,密切关注天使/早期投资。天使投资市场的能量得到释放,具体表现为:
1, 资金持续增长,天使投资火爆。据媒体披露,2016上半年新成立40支天使基金,募得资金60.77亿元,天使投资案例为818起,涉及资金额约为51.85亿元;而退出方面,上半年共发生31起退出案例,其中新三板退出发生22起,占据退出事件半壁江山。
2, 更多行业积极拥抱天使投资,天使阶段的项目持续增长。据投融界平台数据显示,天使阶段的融资项目,从2012年的320个,发展至2015年的5735个,年均增长率超106%,从发展趋势看,体现出当前融资需求呈井喷式增长,2015年,资金需求为120.2亿元。2016年上半年,天使阶段的融资项目已超3200个,预计全年项目数量或达7000个,资金需求将超150亿元。
3, 在市场融资方面,早期项目(包括天使轮项目)的融资优势明显。据投融界披露数据表明,2016年3-6月份,天使轮+Pre-A轮的融资成功的项目占比一度高达30.3%;3-5月份,市场融资方面,天使轮融资呈持续增长态势;5月成功融资项目中,处于A轮及A轮以前的项目占比一度高达72%;6月份,天使轮融资同比有所下降(A轮最高,B轮其次,B轮环比增长超92%),但早期投资(天使轮+Pre-A轮)依然火爆。
独具优势,天使投资助力中小企业发展壮大
在解读《中共中央 国务院关于深化投融资体制改革的意见》时,国家发改委副主任张勇表示,项目融资难、融资贵的问题比较突出,融资渠道不通畅。尤其是中小企业,所面临的融资难问题更加的突出。而专注于早期项目的天使投资,无疑是中小企业创业资金的一个重要来源。作为专业的融资服务平台,投融界致力于运用互联网的优越性提供针对性的投融资信息对接和项目撮配服务,解决中小微企业融资难问题。目前,投融界拥有资金方20万家,其中,天使投资人约近万名。在撮配天使投资及早期项目对接方面,投融界有着众多成功经验,对天使投资促进中小企业发展的认识更为深刻。据投融界专家分析称,天使投资对于中小型初创企业而言,其价值主要体现在资金支持、资源导入及企业发展指导等方面:
1,在所有投资中,天使投资的“冒险基因”最为强大。为了追逐高额回报,天使投资主要关注种子期或初创期的企业(项目),甚至仅仅是创业者脑海里的项目构思。对于初创企业而言,天使的钱更好拿。
2,天使投资,相比而言,比风险投资更加“随意”。正常情况下,风险投资是一个专业化、程序化的过程,要经过对项目或企业进行严格的审核之后才启动投资。正是因为此,很多中小企业及创业公司经常因为信用评级不高、财务数据有限、管理不健全等原因难以得到风险投资。相比而言,天使投资更为随意,没有复杂的考察程序,只要对项目的可操作性有基本的判断,就会冒险“下注”。这对于在寻求资金支持的中小企业及创业者来说,无疑是“雪中送炭”。
3,天使投资人往往就是成功的创业者,因为其利益与所投项目高度一致,为了保障项目顺利推进,保护自身利益,他们通常会将自身的经验和资源贡献出来,尽力帮助初创企业成长壮大。对于初创期的项目而言,资源和经验同样重要。