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股价回到暴点起点，迅雷还是原来的那个迅雷
注：本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议
随着区块链概念炒作淡去，比特币价格跳水，迅雷(NASDAQ:XNET)“玩客云”的热度大幅下降，股价也妥妥回到起点。
其实，迅雷的玩客云一直被质疑是披上区块链马甲的CDN（内容分发网络），因为玩客云相较原CDN似乎并无太大性能上的提升，全凭借区块链概念，上演了一出暴涨奇迹。
漫漫下跌路，这个曾经PC时代的“下载之王”，终究在潮退之时回归了“弃儿”本色。
区块链囧途
最近公布的第三季度财报数据显示，迅雷第三季度总营收为4530万美元，同比增长1.1%；净亏损为1590万美元，上年同期的净亏损为2680万美元。预计公司2018年第四季度总营收将在4000万美元至4500万美元，按中间值计算同比下滑48.4%。
报告期内，迅雷云计算和互联网增值服务营收为1980万美元，2017Q3-2018Q3增幅仅为8.3%，而在2016Q3-2017Q3此业务增幅高达110%。某种程度上意味着，迅雷的“玩客云”云已经卖不动了。
2017年7月6日，陈磊成为迅雷新一任CEO，宣布All in区块链。在陈磊看来，“迅雷天生就是做区块链的企业”，作为曾经PC时代的“下载之王”，十多年来，迅雷已经在P2P下载、CDN、分布式计算方面有了相当程度的技术积累。
2015年4月，迅雷成立子公司网心科技，当时还是迅雷CTO的陈磊兼任网心科技CEO。
据悉，网心主要业务是“水晶计划”，收集用户闲置的宽带资源，出售给给视频、直播等需要带宽的公司，这就是分布式的CDN服务。“水晶计划”是由迅雷前CEO邹胜龙亲自负责，不过，最终还是黄了。
陈磊上任不到一个月，迅雷就转型“共享计算+区块链”，并由此走上风口浪尖。
2017年8月，迅雷正式发布了一项基于区块链技术的共享经济职能硬件——玩客云，同时发布“玩客币”计划。
玩客云实物
游戏是这么玩的：用户购买玩客云后，贡献闲余上网带宽，便可赚取玩客币（后更名为“链克”），玩客币可以用来换取迅雷的服务。然后，迅雷将收集的带宽卖给客户。这是当时相当流行的共享概念。
玩客云刚出来的时候特别火。一台玩客云的现货价格从官方指导价399元/台，一路暴涨至3000多元/台。在众多玩家的追捧下，“玩客币”的价格也从0.1元/枚飞涨至10元/枚。
这也让迅雷股价随之飙升。2017年11月22日，“玩客币”的价格突破10元大关，迅雷一天市值增加了近2亿美元。
不过，也是在同一天，网曝迅雷总部遭投资者围攻维权，这些投资人都是因投资玩客云亏损，迅雷也陷入舆论漩涡。后有爆料称，
后有媒体频繁报道：此次针对迅雷的“维权行动”竟是迅雷子公司主导的一次主观恶意行为。迅雷内讧事件之后，“玩客币”价格飞速下跌，股价也陷入了低潮，从此一蹶不振。
2018年6月27日，迅雷永久冻结了用于市场运营支出的全部链克，同时，链克国际服务全部停止，国际版链克口袋、链克应用、用户服务及运营工作全部移交香港Xunlei Network Technologies Limited负责。
9月17日，迅雷宣布，与新大陆集团达成合作，向链享云售让了链克、链克商城、链克口袋等区块链具体应用，只留下了迅雷链等底层技术平台。转手之后，如今的链克，本质上已经彻底沦为商城积分，主要用来刺激和反映用户活跃。
不过，迅雷对区块链技术的未来发展前景依旧充满信心。按照陈磊的说法，“2018年第三季度是迅雷持续发展和转型的一个季度……结合过去的历史经验，任何技术突破都不是一件容易的事情。创新给我们带来了挑战和机遇。近期我们看到在区块链领域，投资者和消费者的热情都有所降温。但长远来看，我们对区块链技术的未来发展前景仍充满信心。”
宣布转型以来，迅雷一直都显得很高调，在各种区块链会议上都能见到它的身影，也被主办方授予各种奖项。只是，得了一年的奖有用吗？
转型路上屡败屡战
2014年6月，迅雷正式登陆美国纳斯达克。自上市以来，迅雷处于持续亏损状态。2015至2017财年，其净亏损分别为1316万美元、2411万美元和3780万美元。
迅雷也一直在谋求转型，通过自我研发或者兼并收购的产品多达几十款。以视频领域为例：
2011年，迅雷推出视频网站及客户端迅雷看看；2012年11月，快盘于上线，主要功能为照片、视频等文件备份。不过，到了云盘时代，快盘因不敌百度、360而迅速败下阵来。2015年，迅雷又将目光瞄准了当年最火的直播和VR领域。
2016年9月，快盘更名“有料”，将注意力转移到短视频领域；同月，迅雷直播上线，主打“互动交友直播”。
当时，就有评论称：迅雷作为一家技术公司，涉足视频内容行业，像是一场病急乱投医的无奈之举。
从资本能力上看，在国内视频网站的竞争中，迅雷既没有现金储备和融资能力，也没有和上游内容行业合作的资源。
众所周知，视频需要靠不断烧钱来换取流量，是一个大玩家的游戏。而上任CEO邹胜龙是一位抠门、沉迷技术且过度注重细枝末节的老板，并不敢做投入，转型视频业务伊始便不为外界看好。
果不其然，2015年4月，迅雷以1.3亿元就把迅雷看看全部股权卖了响巢国际传媒后更名“响巢看看”。
在短视频领域，目前市场格局已经成型，抖音和快手已经占据短视频行业半壁江山，腾讯、百度、阿里为代表的互联网巨头也在纷纷投入巨资，大部分平台在定位、内容和目标用户上越来越趋于同质化，行业即将迎来洗牌期。
从迅雷有料的功能和内容上看，已经远离第一阵营，而且市场份额较低，正在被竞争对手拉开距离。
于是，“区块链”成了迅雷的最后一根救命稻草。
自从去年8月转型以来，2017年第四季度，迅雷就一改亏损状态开始扭亏为盈，并于2018年第一季度实现了净利润翻倍。财报数据显示，2018年一季度，迅雷总营收7880万美元，同比增长117.9%，净利润约803万美元，环比增长94%。
但是，市场是残酷的。没有技术支撑的概念炒作终究落得一地鸡毛。有一位码农直白地表示，迅雷的“玩客云”不过是“新瓶装旧酒”，毫无新意：数据分片存储是分布式数据库现成的技术。放到区块链上就变成创新了。从中心化大型机存储向分布式存储发展过程中的成果，被你们安上区块链就变成创新了？
随着比特币价格跳水，迅雷的玩客云热度大幅下降，股价也妥妥回到起点。回头看看，迅雷依然还是亏损，下载业务依然还是没有明显的起色，会员增长依然疲软，业绩增长路径依然不清晰。迅雷还是原来的那个迅雷。